New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here

ECON200 Midterm Sample Exam With answers

by: clcindy.lin

ECON200 Midterm Sample Exam With answers ECON200

Marketplace > University of Maryland > Economcs > ECON200 > ECON200 Midterm Sample Exam With answers
GPA 3.582

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

ECON200 Midterm Sample Exam With answers
Cindy Clement
Study Guide
50 ?




Popular in Microeconomics

Popular in Economcs

This 13 page Study Guide was uploaded by clcindy.lin on Tuesday January 19, 2016. The Study Guide belongs to ECON200 at University of Maryland taught by Cindy Clement in Fall 2015. Since its upload, it has received 365 views. For similar materials see Microeconomics in Economcs at University of Maryland.


Reviews for ECON200 Midterm Sample Exam With answers


Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 01/19/16
First Midterm A Key Version #1 1. A seller always wants to:  A. sell for a price that is as high as possible, but never lower than his minimum. B. sell for a price that is as low as possible, but never higher than his maximum. C. sell for a price that is as high as possible, but never higher than his maximum. D. sell for a price that is as low as possible, but never lower than his minimum. AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 05 #10 Learning Objective: 05­01 Use willingness to pay and willingness to sell to determine supply and demand at a  given price. Topic: Surplus   2. When a market is in equilibrium,  A. total surplus is maximized. B. the market is efficient. C. total well being of all participants in the market is as high as possible. D. All of these are true.  AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 05 #80 Learning Objective: 05­05 Define efficiency in terms of surplus; and identify efficient and inefficient situations. Topic: Efficiency 3. Tom and Jerry have two tasks to do all day: set traps and paint signs. If Tom spends all day setting traps, he will have set 16 traps. If he instead devotes his day to painting signs, Tom will paint 4 signs. If Jerry spends his day setting traps, he will set 14 traps; if he spends the day painting signs, he will paint 7 signs. After looking at  the production possibilities for both Tom and Jerry, we can conclude that:  A. Tom has the comparative advantage in trap production. B. Jerry has the comparative advantage in trap production. C. Tom has the comparative advantage in bomb production. D. No comparative advantage exists. Page 1 of 14 4. Tom and Jerry have two tasks to do all day: set traps and paint signs. If Tom spends all day setting traps, he will have set 16 traps. If he instead devotes his day to painting signs, Tom will paint 4 signs. If Jerry spends his day setting traps, he will set 14 traps; if he spends the day painting signs, he will paint 7 signs. After looking at  the production possibilities for both Tom and Jerry, we can surmise that:  A. Tom has the absolute advantage in the production of both traps and signs. B. Jerry has the absolute advantage in the production of both traps and signs. C. Tom has the absolute advantage in the production of traps and Jerry has the absolute advantage in bomb  production. D. Tom has the absolute advantage in the production of signs and Jerry has the absolute advantage in trap  production.  AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 02 #133 Learning Objective: 02­02 Define absolute and comparative advantage. Topic: Absolute Advantage     AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 02 #134 Learning Objective: 02­02 Define absolute and comparative advantage. Topic: Comparative Advantage     5. The loss of total surplus that results when the quantity of a good that is bought and sold is below the market  equilibrium quantity:  A. is deadweight loss. B. occurs in inefficient markets. C. occurs when the market price is set above the equilibrium price. D. All of these are true.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 05 #120 Learning Objective: 05­07 Define and calculate deadweight loss. Topic: Deadweight Loss   Page 2 of 14 6. The price of chocolate chips has increased. For the producers of chocolate chip cookies, this means:  A. they can supply more at each price because some of the competition will drop out. B. they can supply less at each price because the price of a main input has gone up. C. they can supply more at each price because the price of a main input has gone up. D. None of these statements is true.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 03 #105 Learning Objective: 03­04 Draw a supply curve and describe the external factors that determine supply. Topic: Determinant of Supply   7. The four important characteristics that define a competitive market are:  A. standardized good, full information, no transactions costs, participants are price takers. B. standardized information, finished good, no transactions costs, participants are price makers. C. standardized good, same information for buyer and seller, low transactions costs, participants are price  takers. D. standardized good, full information, no transactions costs, participants are price makers.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 03 #5 Learning Objective: 03­01 Identify the defining characteristics of a competitive market. Topic: Market Economy   8. When quantity supplied equals quantity demanded:  A. equilibrium is reached. B. the market forces push the economy to produce more. C. the market forces push the economy to produce less. D. the market forces cease to function.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 03 #112 Learning Objective: 03­06 Explain how supply and demand interact to drive markets to equilibrium. Topic: Equilibrium   Page 3 of 14 9. A nonprice determinant of demand refers to:  A. something that affects the price other than demand. B. something that affects demand other than the price. C. something that determines how large a role prices play in the demand decision. D. something that determines how prices are affected by income.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 03 #23 Learning Objective: 03­02 Draw a demand curve and describe the external factors that determine demand. Topic: Demand   10. Assume a market that has an equilibrium price of $4. If the market price is set at $8, which of the following  is true?  A. Some surplus is transferred from consumers to producers, but total surplus falls. B. All surplus is transferred from consumers to producers, and total surplus stays the same. C. Some surplus is transferred from producers to consumers, but total surplus falls. D. Some surplus is transferred from consumers to producers, causing total surplus to increase.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 05 #97 Learning Objective: 05­06 Describe the distribution of benefits that results from a policy decision. Topic: Transfer of Surplus   11. Suppose when the price of calculators is $10, the quantity demanded is 100, and when the price is $12, the quantity demanded drops to 80. Using the mid­point method, the price elasticity of demand is:  A. 1.5. B. 0.81. C. 150 percent. D. 81 percent.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 04 #20 Learning Objective: 04­01 Calculate price elasticity of demand using the mid­point method. Topic: Calculating Elasticity   Page 4 of 14 12. Which is not a characteristic of a good economic model?  A. Focuses on important details B. Predicts cause and effect C. Paints vague assumptions D. Describes the world accurately   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 01 #119 Learning Objective: 01­06 List the characteristics of a good economic model. Topic: Models   13.     If a price floor of $23 were placed in the market in the graph shown, which area represents deadweight loss?  A. C + F B. C + D + F C. G D. B + C + E + F   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 06 #61 Learning Objective: 06­02 Calculate the effect of a price floor on the equilibrium price and quantity. Topic: Price Controls   Page 5 of 14 14.     If a price floor of $23 were placed on the market in the graph shown, which area represents the surplus that is  transferred?  A. B B. B + C + D C. B + C D. C   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 06 #63 Learning Objective: 06­02 Calculate the effect of a price floor on the equilibrium price and quantity. Topic: Price Controls   15. A price taker is:  A. a buyer or seller who cannot affect the market price. B. a buyer or seller who takes the market price and chooses to increase or decrease it. C. a buyer or seller who takes prices in the area and averages them together to set the price for his/her good. D. None of these statements is true.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 03 #13 Learning Objective: 03­01 Identify the defining characteristics of a competitive market. Topic: Price Taker   Page 6 of 14 16. The United States and Canada trade hockey skates and apple pie. The United States has an absolute and  a comparative advantage in the production of apple pie, therefore:  A. Canada must have the comparative advantage in the production of skates. B. Canada must have the absolute advantage in the production of skates. C. Canada must have the absolute and comparative advantage in the production of skates. D. the United States must have the comparative advantage in the production of skates, too.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 02 #65 Learning Objective: 02­02 Define absolute and comparative advantage. Topic: Comparative Advantage     17. If the price of hairbrushes decreases by 20 percent, the quantity demanded increases by 2 percent. the  price elasticity of demand is:  A. 0.1, and is elastic. B. 10 and is elastic. C. 0.1 and is inelastic. D. 10 and is inelastic.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 04 #26 Learning Objective: 04­01 Calculate price elasticity of demand using the mid­point method. Topic: Calculating Elasticity   18. The most likely complementary good for hot dogs would be:  A. ketchup. B. burgers. C. a grill. D. a plate.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 03 #38 Learning Objective: 03­02 Draw a demand curve and describe the external factors that determine demand. Topic: Determinants of Demand   Page 7 of 14 19. Different measurements of elasticity include:  A. income elasticity of demand, income elasticity of supply. B. price elasticity of demand, price elasticity of supply. C. cross­price elasticity of demand, income elasticity of supply. D. preference elasticity of demand, cross­price elasticity of supply.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Remember Karlan ­ Chapter 04 #4 Learning Objective: 04­01 Calculate price elasticity of demand using the mid­point method. Topic: Elasticity   20. A subsidy:  A. is the reverse of a tax. B. has the same impact on a market as a tax. C. has a larger impact on a market than a tax of the same amount. D. has a smaller impact on a market than a tax of the same amount.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 06 #132 Learning Objective: 06­04 Calculate the effect of a subsidy on the equilibrium price and quantity. Topic: Taxes and Subsidies   21. As monthly rain levels rise, golf course revenue falls because casual golfers prefer to stay dry. This is an  example of:  A. price elasticity. B. natural experiments. C. sunk costs. D. correlation and causation.   AACSB: Analytic Blooms: Analyze Karlan ­ Chapter 01 #110 Learning Objective: 01­05 Distinguish between correlation and causation. Topic: Correlation and Causation   Page 8 of 14 22. A rare coin dealer is likely to have a _______________ price elasticity of supply than a coffee shop due to  ____________________.  A. more elastic; the availability of inputs B. less elastic; the availability of inputs C. more elastic; a longer adjustment time D. more elastic; a shorter adjustment time   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 04 #105 Learning Objective: 04­04 Explain how the determinants of price elasticity of supply affect the degree of  elasticity. Topic: Determinants of Price Elasticity of Supply   23. When two countries specialize and trade with one another:  A. total production remains unchanged, but consumption rises. B. total production increases, but only if comparative advantage exists. C. total production may increase, depending on trade relations. D. total production and consumption remain unchanged.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 02 #68 Learning Objective: 02­03 Define specialization and explain why people specialize. Topic: Specialization   24. Which of the following is a positive incentive?  A. deciding not to play golf due to rain B. making a donation to the red cross C. hiring 10 new workers as you decide to expand your operations D. offering a reward to anyone that can find you missing pet   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 01 #86 Learning Objective: 01­03 Explain the economic concept of incentives. Topic: Incentives   Page 9 of 14 25. A tax on sellers:  A. shifts the supply curve left by the amount of the tax. B. shifts the demand curve left by the amount of the tax. C. shifts the supply curve up by the amount of the tax. D. shifts the demand curve down by the amount of the tax.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 06 #82 Learning Objective: 06­03 Calculate the effect of a tax on the equilibrium price and quantity. Topic: Taxes and Subsidies   26. Which of the following prices could represent Sally's willingness to pay for a pair of shoes if she bought  them for $45?  A. $15.00 B. $25.00 C. $44.99 D. $55.00   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 05 #5 Learning Objective: 05­01 Use willingness to pay and willingness to sell to determine supply and demand at a  given price. Topic: Surplus   27. An effective price ceiling:  A. must be set above the equilibrium price. B. must be set below the equilibrium price. C. must be set at the equilibrium price. D. can lead more goods to be produced in a market.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 06 #21 Learning Objective: 06­01 Calculate the effect of a price ceiling on the equilibrium price and quantity. Topic: Price Controls   Page 10 of 14 28. Individuals, firms, and societies are limited in the amount of goods and services that they can produce. This is a direct result of:  A. unemployment. B. waste. C. irrational Behavior. D. scarcity.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 01 #37 Learning Objective: 01­01 Explain the economic concept of scarcity. Topic: Scarcity   29. A local street festival that previously sold bracelets in exchange for unlimited alcohol consumption is now  concerned about the overconsumption of alcohol. If they switch to selling tickets per drink, will overall  consumption at next year's festival decrease?  A. No, because the marginal cost per extra beer will decrease for consumers. B. No, because the marginal cost per extra beer will increase for consumers. C. Yes, because the marginal cost per extra beer will increase for consumers. D. Yes, because the marginal benefit per extra beer will increase for consumers.   AACSB: Reflective Thinking Blooms: Understand Karlan ­ Chapter 01 #65 Learning Objective: 01­02 Explain the economic concepts of opportunity cost and marginal decision making. Topic: Marginal Costs   30. Considering the concept of cross­price elasticity, when two goods are complements:  A. an increase in the price of one will cause a decrease in the quantity demanded of the other. B. an increase in the price of one will cause an increase in the quantity demanded of the other. C. a decrease in the price of one will cause a decrease in the quantity demanded of the other. D. None of these is true.   AACSB: Analytic Blooms: Apply Karlan ­ Chapter 04 #116 Learning Objective: 04­05 Calculate cross­price elasticity of demand; and interpret the sign of the elasticity. Topic: Cross­Price Elasticity   Page 11 of 14 First Midterm A Summary Category       Questi ons AACSB: Analytic 13 AACSB: Reflective Thinking 17 Blooms: Analyze 1 Blooms: Apply 12 Blooms: Remember 8 Blooms: Understand 9 Karlan ­ Chapter 01 5 Karlan ­ Chapter 02 4 Karlan ­ Chapter 03 6 Karlan ­ Chapter 04 5 Karlan ­ Chapter 05 5 Karlan ­ Chapter 06 5 Learning Objective: 01­01 Explain the economic concept of scarcity. 1 Learning Objective: 01­02 Explain the economic concepts of opportunity cost and marginal deci 1 sion making. Learning Objective: 01­03 Explain the economic concept of incentives. 1 Learning Objective: 01­05 Distinguish between correlation and causation. 1 Learning Objective: 01­06 List the characteristics of a good economic model. 1 Learning Objective: 02­02 Define absolute and comparative advantage. 3 Learning Objective: 02­03 Define specialization and explain why people specialize. 1 Learning Objective: 03­01 Identify the defining characteristics of a competitive market. 2 Learning Objective: 03­02 Draw a demand curve and describe the external factors that determi 2 ne demand. Learning Objective: 03­04 Draw a supply curve and describe the external factors that determine 1 supply. Learning Objective: 03­06 Explain how supply and demand interact to drive markets to equilibri 1 um. Learning Objective: 04­01 Calculate price elasticity of demand using the mid­point method. 3 Learning Objective: 04­04 Explain how the determinants of price elasticity of supply affect the1d egree of elasticity. Learning Objective: 04­05 Calculate cross­price elasticity of demand; and interpret the sign of1t he elasticity. Learning Objective: 05­01 Use willingness to pay and willingness to sell to determine supply an2 d demand at a given price. Learning Objective: 05­05 Define efficiency in terms of surplus; and identify efficient and ine1fici ent situations. Learning Objective: 05­06 Describe the distribution of benefits that results from a policy deci1io n. Page 1 of14 Learning Objective: 05­07 Define and calculate deadweight loss. 1 Learning Objective: 06­01 Calculate the effect of a price ceiling on the equilibrium price an1 qu antity. Learning Objective: 06­02 Calculate the effect of a price floor on the equilibrium price and 2uant ity. Learning Objective: 06­03 Calculate the effect of a tax on the equilibrium price and quantity1 Learning Objective: 06­04 Calculate the effect of a subsidy on the equilibrium price and quan1ity . Topic: Absolute Advantage 1 Topic: Calculating Elasticity 2 Topic: Comparative Advantage 2 Topic: Correlation and Causation 1 Topic: Cross­Price Elasticity 1 Topic: Deadweight Loss 1 Topic: Demand 1 Topic: Determinant of Supply 1 Topic: Determinants of Demand 1 Topic: Determinants of Price Elasticity of Supply 1 Topic: Efficiency 1 Topic: Elasticity 1 Topic: Equilibrium 1 Topic: Incentives 1 Topic: Marginal Costs 1 Topic: Market Economy 1 Topic: Models 1 Topic: Price Controls 3 Topic: Price Taker 1 Topic: Scarcity 1 Topic: Specialization 1 Topic: Surplus 2 Topic: Taxes and Subsidies 2 Topic: Transfer of Surplus 1 Page 2 of 14


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

50 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Jim McGreen Ohio University

"Knowing I can count on the Elite Notetaker in my class allows me to focus on what the professor is saying instead of just scribbling notes the whole time and falling behind."

Anthony Lee UC Santa Barbara

"I bought an awesome study guide, which helped me get an A in my Math 34B class this quarter!"

Bentley McCaw University of Florida

"I was shooting for a perfect 4.0 GPA this semester. Having StudySoup as a study aid was critical to helping me achieve my goal...and I nailed it!"

Parker Thompson 500 Startups

"It's a great way for students to improve their educational experience and it seemed like a product that everybody wants, so all the people participating are winning."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.