Log in to StudySoup
Get Full Access to UM - INTRO 107 - Study Guide
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to UM - INTRO 107 - Study Guide

Already have an account? Login here
Reset your password

UM / - / HM 302 / Maturity is what?

Maturity is what?

Maturity is what?


School: University of Miami
Department: -
Course: Fundamentals of Finance
Professor: Manny sicre
Term: Spring 2016
Tags: Finance UM fin302 Webb midterm study guide
Cost: 50
Name: FIN302 1st midterm study guide
Description: The study guide covers what is going to be in our midterm. presentations 1-6 stuart webb
Uploaded: 02/11/2016
8 Pages 39 Views 1 Unlocks

FIN 302

Maturity is what?

Chapter 1

Business organizations:  

Sole proper ship: Owned by a single person who is financially responsible for the  actions and obligations of the business

Partnership: a business owned by more than one person

Corporation: No owner financially responsibly for the actions and obligations of  the business. Owned by more than one  person, legal entity.

Moral Hazard

∙ Hidden action problem 

∙ Efficient level of “effort”

∙ If individual does not bear full cost/receive full benefit of action, may prefer other actions

Financial systems: 

∙ Financial markets

∙ Financial institutions

How does a treasury bond work?

We also discuss several other topics like Where is the retroperitoneal located?
Don't forget about the age old question of How do we measure uncertainty?

∙ Financial instruments

Real assets: factories, land, human capital  make money

Financial asset: claims on real asset such as stocks, bonds

Derivatives: option, futures, ABS

Why use financial instruments?  

∙ Allocation of capital

∙ Consumption smoothing

∙ Allocation of risk

∙ Separation of management  ownership

Financial markets 

∙ Primary market: Firms’ new securities are issued and sold for the first time ∙ Secondary markets: previously issued securities are resold (traded)

How does a municipal bond work?

Don't forget about the age old question of What is hernando de soto famous for?

Types of financial intermediaries:

∙ Commercial Banks 

∙  Investment Banks 

o  Full service consultant on issuance of new securities 

o Frequently take a position in new securities, at least temporarily ∙  Mutual Funds

o   Pooling mechanism to overcome market frictions If you want to learn more check out What was the primary purpose of the telecommunications act of 1996?

o  Highly regulated

∙   Hedge Funds 

o Similar to mutual funds, but restricted investor base

o  Less regulation

∙  Venture Capital/Private Equity

Chapter 2

Investment process:

∙ Asset allocation: put money un different things

∙ Security selection: once allocation has been made select securities in  each asset class in which invest

o Security: interest rate, dividend

o Company: bankruptcy risk

o Market: forecast, regulation

Fixed income security/ debt instruments 

∙ No voting right “borrowing instruments

∙ Pay some amount every period

∙ Treasury bond , corporate bonds, municipal bonds, mortgage­ back  securities


∙ Voting right

∙ Residual claim: a stock is a claim to funds after all debts have been paid ∙ Limited liability We also discuss several other topics like What does production possibility frontier refer to?


∙ Coupon rate: How much you get every year, 8%

∙ Face/ par value/ principal: initial payment $1000

∙ Maturity: how long will the payments last, 10 years

∙ Period: annually, semiannually 

Treasury bond 

∙ Fixed rate

∙ Issued by the treasury

∙ Semi annual coupon payments

∙ Save investment

o Treasury note ( 1­ year maturity)

o Treasury bill ( less than 1 year maturity)

o Treasury bond ( 10­30 Years maturity)

Municipal bond 

∙ Issued by states and local governments

∙ Exempt from federal income tax

∙ Exempt from state local tax

∙ Revenue bods

Corporate bonds 

∙ Default risk: can pay their debt bankruptcy If you want to learn more check out What was the main reason for the english civil war of 1642?

∙ Commercial paper  short term

∙ Corporate bond ­­? Longer term, seniority classes


∙ Ownership in a firm

∙ Future cash flaws (dividends)

∙ Maturity is indefinite

∙ Involves risk, variable liquidity

∙ Valuation: TVM adjustments + risk adjustment

∙ Common stock: voting rights (junior)

∙ Preferred stock: non voting right (senior)

Market capitalization  # shares  price (shares)

Bankruptcy ( order they pay)

∙ Government

∙ Employees (wages)

∙ Bond holders

∙ Preferred stock holders

∙ Common stock


∙ Security whose cash flows depends on value of other assets ∙ Options, futures, swaps., bonds with option feature ∙ Valuation: TVM+ risk+ option adjustment

Option and futures:

∙ Call (put)  Option: right to buy (sell) the underlying asset at a specified  price (strike Price), on a specified date (maturity) time period ∙ Long (short) Futures: obligation to buy (sell) the underlying asset at a  specified price (strike Price), on a specified date (maturity) time period.  Two kinds commodities or financial

Mutual funds Markets:

∙ Financial intermediaries that pool funds from investors and buy assets ∙ Advantages:

o Record keeping and administration

o Diversification and divisibility

o Professional management and analysis

o Lower transaction cost

Asset­ backed securities: 

∙ Securization is example of financial engineering

∙ Mortgages, auto loans, corporate bonds. Credit card receivables Chapter 3

How securities are traded: 

Price and quantities are set by the market

Primary markets: 

∙ Issued by the first time

∙ Raise capital

∙ How are new securities floated (sold):

o Government securities: typically auctioned 

o Corporate securities, federal agencies debt, municipal bonds,  mortgage­backed securities: typically underwritten by investments  banks

o Equity: trough initial public offering (IPO)

SEO: seasoned equity offering 

Secondary markets:  

∙ Track among investors brokers. Independent of the company  ∙ Brokers help investors trade without taking positions themselves ∙ Broker Guarantees counter pay that

o An investor can pay for a security he is buying

o An investor can deliver a security he is selling

How do brokers trade? 

∙ Exchanges 

o Traditional floor trading

oElectronic limit order book

  ∙        Over the counter (OTC) Markets 

oTrade with dealers. 

o Not organized/ no requirements

o Match sellers and buyers

  ∙        Electronic communication investors 

o Direct among investors

o Regulation “national market systems”

Limit order book: 

∙ Lot size: # of securities

∙ Price

∙ Buy or sell

Market maker= dealer 

∙ Provide a service: immediacy, liquidity

∙ It has a price : bid ask spread

Broker trades: Type of orders

∙ Limit order: protects you from price exchange

∙ Market order: highest at moment

∙ Stop­loss order: combines limit order with a rule

Trading cost 

∙ Explicit cots: commission

∙ Implicit cost: bid­as spread

Special trades:  

  ∙        buying on margin:  

o securities are held as collateral by broker

o borrow part of the purchase price of security from  the broker o brokers charge interest rate

  ∙        short sale 

oselling shares of a firm I don’t own by borrowing the security and later  replacing it

odo profit if price is lower

oloose if price goes up: no limit

Chapter 4 

Time Value of money


o T=0 Decision time (today)

o Ct: cash flow generated during period t

Future Value: 

Value at some future date

Interest rate ( discount rate)

How long

FV n = C* (1+r ) n 

Compounding period

FVn = C( 1+ r/m) mn 

Chapter 5

Annuity: an asset that pays the same amount in each period for a specified  number of periods

– Ex: Mortgage loans 

– An annuity pays a fixed cash flow C during T years

PV= C/(r/m) x (1­(1/(1+r/m)n*m))

Future Value of an Annuity

– FV(annuity of $C for N years, rate r)

 Perpetuity: an asset that pays the same amount in each period forever – Ex:  Preferred stock. Stockholder are promised a fixed cash dividend every quarter,  forever. 

– Ex: A property. You can rent your property (as long as the property survives)  forever



A loan secured be real estate, for homeowners, the home. 

– Down payment – percentage of property val. 

–  Principal – Amount borrowed at the beginning – What’s left of the original  loan to pay 

–  Interest rate 

–  Payments – determined by rate and principal

Chapter 6

Perpetuities: – Regular: 

•Same cash flow, C, every period 

• Same time interval between cash flows 

• Perpetual, never ending


• First cash flow , second cash flow × (1 + ) , third cash flow × (1 + ) 2, etc • Other than changing cash flows, same as regular perpetuity

PV= C/ r­g


So far we have been using the APR, but haven’t called it that  – Always includes % per year and compounding frequency  – ♣ Calculate Annual Percentage Rate (APR) 

– – APR = (periodic rate) x m 

–  m is the # of periods in a year 

– – APR does not account for the number of compounding periods or adjust  the annualized interest rate for the time value of money 

– APR is not a precise measure of the rates involved in borrowing and investing

Effective Annual Interest Rate (EAR) 

– EAR accounts for the number of compounding periods and adjusts the  annualized interest rate for the time value of money

–  – EAR is a more accurate measure of the rates involved in lending and  investing

–  – Can have effective rates at other frequencies as well (quarterly, biennialy,  5 years, etc)

1 + EAR = (1= APR/m) k 


♣ A loan secured be real estate, for homeowners, the home.  ♣ Down payment – percentage of property val.

♣ Principal – Amount borrowed at the beginning

– What’s left of the original loan to pay

– ♣ Interest rate 

– ♣ Payments – determined by rate and principal   

Page Expired
It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here