Log in to StudySoup
Get Full Access to GSU - ECON 2105 - Study Guide
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to GSU - ECON 2105 - Study Guide

Already have an account? Login here
Reset your password

GSU / Economics / ECON 2105 / What do business cycle measures?

What do business cycle measures?

What do business cycle measures?


School: Georgia State University
Department: Economics
Course: Principles of Macroeconomics
Professor: Brian hunt
Term: Fall 2015
Cost: 50
Name: MacroEcon Ch 2,6,7 study guide
Description: study guide for up coming exam
Uploaded: 02/15/2016
36 Pages 8 Views 6 Unlocks

Braulio Ortiz (Rating: )

Better than the professor's notes. I could actually understand what the heck was going on. Will be back for help in this class.

Multiple Choice

What do business cycle measures?

Identify the choice that best completes the statement or answers the question.

____ 1. On the television show “MythBusters,” the hosts design experiments, collect data, and test theories based on popular  myths. This is an example of:

a. the scientific method as used in economics.

____ 2. The scientific method and the tools of economics are useful in examining:

e. anything; economists will use their tools to study anything in the world around them.

____ 3. Which of the following is a normative statement?

e. We should strive to push the PPF outward.

____ 4. Which of the following is a positive statement? If you want to learn more check out What kind of account is a sales discount?

d. On average, people save 15% when they switch to GEICO.

____ 5. Which of the following is a normative statement?

c. Winters in Arkansas are too cold.

____ 6. Which of the following is necessary to build a good economic model?

What is frictional unemployment?

b. assumptions

____ 7. Variables that are controlled for in a model are called:

c. endogenous factors.

____ 8. When testing a paper airplane on your campus quad, which of the following would be an exogenous factor? d. the level of wind encountered

____ 9. One reason that economists make assumptions when designing models is to:

a. exclude variables that do not add predictive power to the model.

____ 10. The production possibilities frontier (PPF) shows:

a. the trade­off between the efficient production of two different goods.

____ 11. A graph that shows the maximum attainable combinations of two goods when society efficiently uses its productive  resources is called:

a. a production possibilities frontier (PPF). We also discuss several other topics like What is Alfred Hitchcock's style?

____ 12. The _________ illustrates the various combinations of output that a society can produce if all of its resources are being  used efficiently.

How to calculate the labor force participation rate?

d. production possibilities frontier (PPF)

____ 13. Ceteris paribus, if a society is producing at a point on the production possibilities frontier (PPF), it can only increase the  production of one good by:

b. decreasing the production of the second good.

____ 14. A society that is producing its maximum combination of goods and using all available resources for production: c. is operating on its production possibilities frontier (PPF).

____ 15. On a production possibilities frontier (PPF) that shows the trade­off between consumer goods and capital goods given a  fixed amount of labor, unemployment is illustrated by:

c. a point within the frontier.

____ 16. How will a reduction in the national unemployment rate affect a nation’s production possibilities frontier (PPF)? d. It will move society outward to a point closer to or on the PPF. If you want to learn more check out What are the necessary life functions?

____ 17. Think of the production possibilities frontier (PPF) model. When society is producing the largest possible output from its resources, it is operating:

b. efficiently.

____ 18. Which of the following is NOT an assumption that economists make when developing a production possibilities frontier  (PPF)?

d. Society will always be producing somewhere on the PPF.

Refer to the following figure to answer the questions that follow.

____ 19. Which point in the corresponding figure shows that productive resources are not fully employed? a. point A

____ 20. In the figure, point A is:

c. an inefficient point.

____ 21. Given current resources and technology, the attainable range is best described as: If you want to learn more check out Who is the first White European encountered by the Iroquois?

d. area I: points inside the PPF and points on the PPF.

____ 22. Given current resources and technology, the unattainable range is best described as:

a. only area O: points outside the PPF.

Refer to the accompanying figure to answer the questions that follow.

____ 23. How is opportunity cost illustrated?

d. a move from point B to point C

____ 24. Given your current resources, you would need even more hours in each day in order to attain: d. point D. We also discuss several other topics like what is cash?

refer to the following figure to answer the questions that follow.

____ 25. What is the most preferred consumption point for a pie­appreciating society?

e. point E

____ 26. As you move from one efficient point on the production possibilities frontier (PPF) to another efficient point on the PPF,  you experience:

b. opportunity cost.

____ 27. The movie Saving Private Ryan is about a military mission to find and recover a particular soldier—Private Ryan. The  movie is predominantly about how much was given up in an effort to save this one particular soldier. The main economic theme of the movie is: If you want to learn more check out Where is the medullary cavity located?

b. opportunity cost.

Michael and Angelo are both artists who can create sculptures or paintings each day. The following table describes  their maximum outputs per day. Use this table to answer the questions that follow.

____ 28. What is Angelo’s opportunity cost of a sculpture?

b. 1/3 painting

____ 29. What is Angelo’s opportunity cost of a painting?

e. 3 sculptures

____ 30. Which statement best describes the opportunity cost evident in the production possibilities frontier (PPF) for the  accompanying figure?

c. The opportunity cost is constant because the PPF is a straight line.

The figures below depict the production possibilities frontiers (PPFs) for two people who can allocate the same amount  of time between building wooden boats and solving crimes. Refer to these figures to answer the questions that follow.

____ 31. What is Gibbs’s opportunity cost of making a wooden boat?

c. 10 solved crimes

____ 32. What is DiNozzo’s opportunity cost of making a wooden boat?

a. 20 solved crimes

The figures below depict the production possibilities frontiers (PPFs) for two people who can allocate the same amount  of time between making pizzas and making stromboli. Refer to these figures to answer the questions that follow.

____ 33. What is Pam’s opportunity cost of making 1 stromboli?

d. 1.5 pizzas

____ 34. What is Jim’s opportunity cost of making 1 stromboli?

a. 1/2 pizza

Refer to the following figure for the questions that follow.

____ 35. The opportunity cost of increasing the production of apple pies from 12 to 14 pies is:

d. 4 blueberry pies.

____ 36. The opportunity cost of increasing production of apple pies from 14 to 16 pies is:

c. 7 blueberry pies.

____ 37. Economic growth can be depicted on a production possibilities frontier (PPF) as an:

b. outward shift of the PPF.

____ 38. Economic growth is represented on a production possibilities frontier (PPF) by the PPF: d. shifting outward.

____ 39. A town on the Gulf Coast is battered by a massive hurricane that destroys most of its productive resources. The  community’s production possibilities frontier (PPF) would show an:

a. inward shift of the PPF.

Use these production possibilities frontier (PPF) curves, which compare the ancient production of agricultural products to art and literature, to answer the questions that follow.

____ 40. Suppose the plow is invented and agricultural productivity greatly increases. Which of the following graphs best depicts  how this would affect the PPF?

c. Graph C

____ 41. Suppose a new generation of baby boomers is entering the workforce. Which graph best depicts how this would affect  the PPF?

a. Graph A

Consider the following scenario to answer the questions that follow: Two friends, Rachel and Joey, enjoy baking bread  and making apple pies. Rachel takes two hours to bake 1 loaf of bread and one hour to make 1 pie. Joey takes four hours to bake 1 loaf of bread and four hours to make 1 pie.

____ 42. What is Joey’s opportunity cost of baking 1 loaf of bread?

c. 1 pie

____ 43. What is Rachel’s opportunity cost of baking 1 loaf of bread?

b. 2 pies

____ 44. When one producer can create more of a good than another producer using the same quantity of resources, the first  producer has:

c. an absolute advantage.

____ 45. Which statement best describes the absolute advantage as shown in the graphs?

d. Pam has an absolute advantage in the production of pizzas, and Jim has an absolute advantage in  the production of stromboli.

____ 46. If Elaine can produce more output from a set amount of resources than Jerry can, you know that: c. Elaine has an absolute advantage.

____ 47. To determine which of two producers has a comparative advantage, you would need to know their: b. opportunity costs of production for both goods.

____ 48. Consider the following scenario. Two friends, Rachel and Joey, enjoy baking bread and making apple pies. Rachel takes  two hours to bake one loaf of bread and one hour to make one pie. Joey takes four hours to bake one loaf of bread and  four hours to make one pie. If Rachel and Joey decide to specialize in order to maximize their combined output, who  should produce what?

b. Rachel should specialize in making pies and Joey should specialize in making bread.

____ 49. The accompanying figures depict the production possibilities frontiers (PPFs) for two people who can allocate the same  amount of time between making pizzas and making stromboli. Which statement about comparative advantage is true?

a. Jim has a comparative advantage in the production of stromboli because his opportunity cost is  lower.

____ 50. For both parties to benefit from specialization and trade, the trading parties must agree on: a. a price somewhere between their opportunity costs of production.

____ 51. Suppose that Dwight and Jim can either make salads or grill steaks. Their maximum output per hour is listed in the  following table. Given the same quantity of resources, at what terms of trade (relative price ratio) could they specialize  and trade so that both consume outside their own production possibilities frontier (PPF)?

c. 2.5 salads per 1 steak

____ 52. Suppose that, on a particular Saturday, Mark Zuckerberg and Bill Gates can either plant trees or spread mulch in their  gardens. Their maximum output per day is listed in the following table, along with blanks where you can calculate the  opportunity cost. At what terms of trade (relative price ratio) could they specialize and trade with one another so that  both have more trees planted and mulch spread than they could accomplish on their own?

d. 7 trees planted per 12 cubic yards of mulch spread

____ 53. Goods that are produced now so that they can be used to produce other goods in the future are called: a. capital goods.

____ 54. Goods that are produced for current consumption are called:

b. consumer goods.

____ 55. The process of using current resources to create new capital is:

d. investment.

____ 56. The opportunity cost of every investment in capital goods is:

a. current consumption (consumer goods).

____ 57. Which of the following would NOT lead to an outward shift of a future production possibilities frontier (PPF)? e. a decline in life expectancy

Refer to the following figures to answer the questions that follow.

____ 58. Which allocation point in the short­run production possibilities frontier (PPF) will lead to NO GROWTH in the long­run  PPF?

a. point A

____ 59. Which allocation point in the short­run production possibilities frontier (PPF) will lead to the most significant growth in  the long­run PPF?

e. point E

____ 60. Which of the following is a topic of microeconomics?

d. the profit of firms in the banking industry

____ 61. In macroeconomics:

b. output and income are essentially identical.

____ 62. When GDP increases, national income ________ and national output __________.

b. increases; increases

____ 63. To determine living standards for the average person, we calculate:

b. per capita GDP.

Consider the following data to answer the questions that follow.

____ 64. Which country has the highest level of GDP per capita?

a. A

____ 65. Which two countries have the same average living standard?

a. B and C

____ 66. The long run average growth rate of real GDP in the U.S. economy is about:

b. 3%.

____ 67. The business cycle measures:

d. short­run fluctuations in economic activity.

____ 68. The phase of the business cycle where the economy is growing faster than usual is called: c. an economic expansion.

____ 69. The phase of the business cycle where the economy is growing slower than usual is called: d. an economic contraction.

Consider the following figure to answer the questions that follow.

____ 70. During which period was the economy in a contraction?

a. 2001–2005

____ 71. In which year was the economy growing at the long­run average growth rate?

a. 2001

b. 2004

c. 2005

d. 2009

e. 2013

____ 72. In which year was it most likely the most difficult to find a job?

d. 2005

____ 73. During which year was average income climbing the most rapidly?

b. 2001

For the the questions that follow, suppose a country has the following quarterly growth data for the last three years:

____ 74. The country’s long­run average growth rate is 3%. How many quarters were spent in recession? e. two

____ 75. The country’s long­run average growth rate is 3%. In how many of these quarters did GDP contract? a. two

____ 76. The percent change in the overall level of prices in the economy is called:

a. the inflation rate.

Consider the following data, which shows the quantities and prices of two goods produced in the economy, to answer the questions that follow.

____ 77. The market value of cell phones is:

a. $5 million.

b. $100 million.

c. $500 million.

d. $20 million.

e. $750 million.

____ 78. The market value of pizza is:

a. $25 million.

b. $10 million.

c. $2.5 million.

d. $250 million.

e. $750 million.

____ 79. Assuming these are the only two goods produced in the economy, what is the value of the GDP? a. $110 million

b. $750 million

c. $2 million

d. $250 million

e. $500 million

____ 80. Which of the following represents the largest share of U.S. GDP?

a. services

b. agricultural production

c. the production of manufactured goods

d. the production of physical goods

e. the production of capital goods

____ 81. A company produces a computer. They pay $100 for the keyboard and outer case, $200 for the internal hardware, and  $100 for the software. They sell it to a consumer for $500. The contribution to GDP is:

a. $400.

b. $500.

c. $100.

d. $900.

e. $800.

____ 82. A doctor receives $50,000 per month from her patients (and their insurance companies) as payment for her services.  Each month she buys medical supplies for $10,000 and she pays a lab $15,000 for analyzing slides. The total  contribution to GDP this month is:

a. $50,000.

b. $65,000.

c. $75,000.

d. $25,000.

e. $55,000.

____ 83. When John buys new tires for his car it _______, and when Ford buys tires to put on new cars it ____________. a. does not count toward GDP; does not count toward GDP

b. does not count toward GDP; counts toward investment

c. counts toward consumption; counts toward investment

d. counts toward consumption; does not count toward GDP

e. counts toward investment; counts toward investment

____ 84. Farmer Bill grows wheat and sells it to the miller for $50,000. The miller turns it into flour and sells it to the bakery for  $75,000. The bakery uses the flour in the bread that it sells to people for $90,000. The total contribution to GDP is: a. $90,000.

b. $75,000.

c. $50,000.

d. $25,000.

e. $215,000.

____ 85. You bought a popular video game last year for $75 and sold it to a store this year for $20. The store sells the used game  to a consumer for $40. When you sell your game to the store, how is this included in GDP?

a. as consumption

b. as investment

c. as government purchases

d. as net exports

e. This does not count in GDP.

____ 86. Bob sells his car to Stan’s Used Car Lot for $5,000. Stan’s Used Car Lot sells the car to Bill for $5,500. This transaction  contributes ________ to GDP.

a. nothing

b. $500

c. $5,500

d. $5,000

e. $10,500

____ 87. Which is the largest component of U.S. GDP?

a. consumption

b. investment

c. government purchases

d. exports

e. imports

____ 88. Consumption is approximately ________ of GDP.

a. 50%

b. 90%

c. 70%

d. 80%

e. 40%

____ 89. The consumption category of GDP includes all purchases of final goods and services by households except: a. new appliances.

b. new houses.

c. landscaping work.

d. new cars.

e. food.

____ 90. When you buy a new car built by Ford, it is included in the ________ category of GDP. a. consumption

b. investment

c. government purchases

d. export

e. import

____ 91. The investment spending category of GDP does NOT include:

a. purchases of new equipment.

b. purchases of stocks and bonds.

c. purchases of new homes.

d. the value of changes to business inventory.

e. purchases of computer software.

____ 92. A company sells 100 boxes of chocolate, yet it only produced 90 boxes of chocolate during the year. Which of the  following is true?

a. It is impossible to sell more than is produced.

b. Inventory investment must be negative.

c. The price of the chocolate must have gone up.

d. The firm must have acquired the extra 10 boxes from another company.

e. The firm sold the chocolate but must have given 10 people an IOU.

____ 93. A computer company builds a new factory. This is included in the ________ category of GDP. a. consumption

b. investment

c. government purchases

d. net export

e. services

____ 94. Hollister Co. stocks up on T­shirts for the holiday season. This inventory is included in the _______ category of GDP. a. consumption

b. investment

c. government purchases

d. net exports

e. services

____ 95. The government purchases category of GDP includes spending by:

a. federal, state, and local government.

b. federal and state government.

c. state and local government.

d. local government only.

e. the federal government only.

____ 96. The state of Florida spends $3 million to repave highways. This is included in the ______ category of GDP. a. consumption

b. investment

c. government purchases

d. net exports

e. services

____ 97. When an unemployed worker receives a payment from the government as a result of being unemployed, it is: a. included in the consumption category of GDP.

b. included in the investment category of GDP.

c. included in the government purchases category of GDP.

d. included in the net export category of GDP.

e. not included in any of the expenditure categories.

____ 98. Net exports can be defined as:

a. exports plus imports.

b. exports minus imports.

c. exports divided by imports.

d. imports minus exports.

e. imports divided by exports.

____ 99. The sale of American­grown corn to China is included in the ________ category of GDP. a. consumption

b. investment

c. government purchases

d. export

e. import

____ 100. If real GDP equals nominal GDP, then:

a. output did not grow.

b. there was no inflation.

c. the current year is the base year.

d. the growth in output was equal to the growth in the price level.

e. the growth in output was greater than the growth in the price level.

Consider the following data, where GDP values are measured in millions of dollars, to answer the questions that follow.

____ 101. What is the value of real GDP in 2010? Round to the nearest second decimal.

a. $58,427.20 million

b. $584.27 million

c. $520.00 million

d. $445.20 million

e. $657.20 million

____ 102. What is the value of nominal GDP in 2012? Round to the nearest second decimal.

a. $480.60 million

b. $955.50 million

c. $1,146.60 million

d. $500.50 million

e. $720.72 million

____ 103. What was the inflation rate between 2010 and 2011? Round to the nearest decimal.

a. 3.8%

b. 4.0%

c. 3.6%

d. 2.0%

e. 2.2%

Consider the following data that gives the quantity produced and unit price for three different goods across two different years to answer the questions that follow: Assume that the base year is 2012.

____ 104. What was the GDP deflator in 2012?

a. 100

b. 108

c. 103

d. 109

e. 106

____ 105. What was the GDP deflator in 2013?

a. 116.67

b. 108.57

c. 100

d. 119.44

e. 102.38

____ 106. What was the rate of inflation between the two years?

a. 19.44%

b. 8.57%

c. 6.67%

d. 2.38%

e. 16.67%

____ 107. What was the nominal GDP in 2013?

a. $5,400

b. $6,300

c. $6,450

d. $1,700

e. $13,600

Consider the following data that gives the quantity produced and unit price for three different goods across two different years to answer the questions that follow: Assume that the base year is 2012.

____ 108. What was the real GDP in 2013?

a. $3,000

b. $3,600

c. $3,900

d. $3,350

e. $8,550

____ 109. What was the GDP deflator in 2013?

a. 108.3

b. 103

c. 120

d. 130

e. 110

____ 110. What was the nominal GDP in 2012?

a. $3,600

b. $3,900

c. $3,350

d. $3,000

e. $8,550

____ 111. Real GDP is GDP adjusted for changes in:

a. overall employment levels.

b. overall price levels.

c. overall output levels.

d. the level of the interest rate.

e. the level of unemployment.

____ 112. Real GDP is equal to:

a. current prices   base year output. 

b. current prices   current output. 

c. base year prices   base year output. 

d. base year prices   current output. 

e. current output / base year prices.

____ 113. Real GDP is GDP measured in:

a. current prices.

b. base year prices.

c. average prices.

d. marginal prices.

e. nominal prices.

____ 114. Real GDP can be calculated as:

a. (nominal GDP   the GDP deflator)   100. 

b. (nominal GDP / the GDP deflator)   100. 

c. (nominal GDP   the GDP deflator)   100. 

d. (the GDP deflator / nominal GDP)   100. 

e. (nominal GDP   the long­run trend growth rate of GDP)   100. 

____ 115. Assuming the price level increased, if real GDP is less than nominal GDP for a given year, then: a. the growth in output was less than the growth in the price level.

b. the growth in output was greater than the growth in the price level.

c. the growth in output was equal to the growth in the price level.

d. the given year is before the base year.

e. the given year is after the base year.

____ 116. GDP increases if prices decrease by ________ and quantities produced increase by ________. a. 2%; 4%

b. 2%; 2%

c. 4%; 2%

d. 3%; 1%

e. 3%; 3%

____ 117. The GDP deflator is a measure of the price level that includes prices of:

a. consumer goods and services only.

b. producer goods and services only.

c. final and intermediate goods and services.

d. final goods and services.

e. final services only.

____ 118. An index of the average prices of all goods and services throughout the economy is called: a. the inflation rate.

b. the GDP deflator.

c. the interest rate.

d. the consumer price index.

e. nominal GDP.

____ 119. The difference between nominal GDP and real GDP is:

a. real output growth.

b. the price level.

c. nominal output growth.

d. long­run trend GDP.

e. average output growth.

____ 120. Nominal GDP is equal to:

a. current prices   base year output. 

b. current prices   current output. 

c. base prices   base year output. 

d. base year prices   current output. 

e. current output / base year prices.

____ 121. If nominal GDP is increasing, which of the following is true?

a. More final goods and services are being produced.

b. Prices on average are rising at a slower rate than the decline in the quantity of final goods and  services produced.

c. Less is being produced, and prices on average are falling.

d. Production of final goods and services is increasing at a faster rate than prices are falling.

e. Prices and the amount of final goods and services produced on average are constant.

____ 122. If nominal GDP is declining, then it must be the case that:

a. fewer goods and services are being produced.

b. prices must be lower on average.

c. prices must be increasing more rapidly than production.

d. prices are falling at a greater rate than production is rising.

e. production is rising at a greater rate than prices are falling.

Consider the following data that identifies real GDP in comparison to the long­run trend of real GDP to answer the  questions that follow.

____ 123. On average, what percentage does real GDP grow over the long run?

a. 1%

b. 2%

c. 3%

d. 4%

e. 5%

____ 124. Between quarter 2 and quarter 3, real GDP grew by what percentage?

a. 4%

b. 3%

c. 1%

d. 2%

e. –2%

____ 125. Between quarter 10 and quarter 11, real GDP grew by what percentage?

a. 6%

b. 3%

c. 4%

d. 5%

e. –5%

____ 126. Nominal GDP increased from $15.62 trillion to $16.09 trillion, and the price level increased from 120.0 to 122.4. The  rate of inflation was: (Round to the nearest first decimal.)

a. 3.0%.

b. 1.0%.

c. 2.4%.

d. 20.0%.

e. 2.0%.

____ 127. If nominal GDP changed by 6% and the price level changed by 2%, then real GDP changed by: a. 4%.

b. 3%.

c. 8%.

d. 12%.

e. 6%.

____ 128. If real GDP grew by 2% and the inflation rate was 2%, then nominal GDP grew by:

a. 2%.

b. 4%.

c. 0%.

d. 1%.

e. 3%.

____ 129. Nominal GDP increased from $15.62 trillion to $16.09 trillion, and the price level increased from 120.0 to 122.4. The  growth rate of real GDP was approximately: (Round to the nearest second decimal.)

a. 2.92%.

b. 3.01%.

c. 1.87%.

d. 1.00%.

e. 2.00%.

____ 130. Nominal GDP increased from $15.44 trillion to $15.75 trillion, and the price level increased from 116.5 to 122.3. Which  of the following is true?

a. Output grew faster than the price level.

b. Output grew slower than the price level.

c. Real GDP grew faster than nominal GDP.

d. Output grew at the same rate as the price level.

e. Real GDP grew at the same rate as nominal GDP.

____ 131. GDP is not a good measure of:

a. the total income earned by all people in the country.

b. the average living standards of people in the country when adjusted for population.

c. the output produced by people in the country.

d. the income inequality that exists between people in the country.

e. the overall health of the economy.

____ 132. A shortcoming of using real GDP as a measure of economic well­being is that it does not measure changes in: a. production.

b. environmental quality.

c. prices.

d. unemployment.

e. interest rates.

____ 133. Official unemployment is identified as when:

a. a worker who is not currently employed is searching for a job unsuccessfully.

b. a worker who is not currently employed stops searching for a job.

c. a worker leaves her job to attend school full­time.

d. a worker retires from her job.

e. a worker who is not currently employed stops searching for a job because she feels there is no job  available for her.

____ 134. The main statistic that is used to monitor unemployment in the economy is:

a. real gross domestic product (GDP).

b. the unemployment rate.

c. the unemployed–employed ratio.

d. real GDP per capita.

e. discouraged workers.

____ 135. Structural, frictional, and cyclical are all types of:

a. jobs.

b. price levels.

c. firm structures.

d. unemployment.

e. economic models.

____ 136. One misconception that people often have about unemployment is that:

a. unemployment is a macroeconomic topic.

b. unemployment is important to the economy.

c. as a nation, we should aim for zero unemployment.

d. the unemployment rate does not tell the whole story about the employment situation.

e. discouraged workers are not included in the official unemployment rate.

____ 137. Which of the following two types of unemployment occur even when the economy is healthy and growing? a. frictional and structural

b. cyclical and frictional

c. structural and cyclical

d. frictional and practical

e. structural and practical

____ 138. Between 1960 and 2012, the average unemployment rate in the United States was about: a. 4%.

b. 6%.

c. 0%.

d. 8%.

e. 9%.

____ 139. Workers who lose their jobs because the skill set they possess is no longer required in the economy are considered to be: a. discouraged workers.

b. cyclically unemployed.

c. frictionally unemployed.

d. overemployed.

e. structurally unemployed.

____ 140. Workers who lose their job because of market innovations are considered:

a. discouraged workers.

b. cyclically unemployed.

c. frictionally unemployed.

d. structurally unemployed.

e. employed.

____ 141. Between 1979 and 2012, service industries employment in the United States has:

a. stayed constant.

b. fallen by almost 50%.

c. risen by almost 72%.

d. risen by almost 90%.

e. fallen by only 10%.

____ 142. The government has decided to give governmental grants to community colleges that offer job training for individuals  who have recently been laid off due to their outmoded skills. The government is trying to reduce the level of: a. structural unemployment.

b. frictional unemployment.

c. cyclical unemployment.

d. real gross domestic product (GDP).

e. household consumption.

____ 143. The government can assist in reducing the level of structural unemployment by:

a. providing unemployment benefits.

b. establishing government regulations on hiring employees.

c. subsidizing the relocation of workers who lose their jobs.

d. instituting a minimum­wage law.

e. incentivizing companies to move their production overseas.

____ 144. Frictional unemployment is:

a. unemployment caused by time delays in matching available jobs and workers.

b. unemployment caused by changes in the industrial makeup of an economy.

c. unemployment caused by economic downturns.

d. when a worker stops looking for a job because she feels no job is available for her.

e. not one of the three types of unemployment.

____ 145. Unemployment caused by delays in matching available jobs and workers is called:

a. structural unemployment.

b. cyclical unemployment.

c. discouraged unemployment.

d. frictional unemployment.

e. seasonal unemployment.

____ 146. Frictional unemployment is present in an economy because:

a. workers often need to update their skills.

b. workers take time to decide which job is best for them.

c. firms often lay off workers due to economic recession.

d. the unemployment rate is too low.

e. there are often changes in the industrial makeup of an economy.

____ 147. Nina has a part­time job as she finishes her degree in fashion design. After obtaining her degree she decides to quit her  part­time job to search for a job that better fits her now­improved skill set. Nina has a few interviews, but it is taking  time to find the job that suits her best. Nina would be considered:

a. structurally unemployed.

b. cyclically unemployed.

c. frictionally unemployed.

d. overemployed.

e. a discouraged worker.

____ 148. Which of the following is an example of frictional unemployment?

a. Raymond loses his job as a steel worker because the economy is in a downturn.

b. Chad graduates with his master’s degree in economics and is searching for an analyst job.

c. Edith has decided to retire after 35 years of working at the state prison.

d. Cameron quits his job at the circus to volunteer for the Red Cross.

e. Jasmine loses her job as a newspaper editor because the publication has gone digital.

____ 149. Brian Murphy is a political consultant for a candidate in Massachusetts. Mr. Murphy’s candidate is defeated in the  November election, and as a result, Mr. Murphy finds himself unemployed. Mr. Murphy’s unemployment is classified  as:

a. discouraged unemployment.

b. structural unemployment.

c. frictional unemployment.

d. cyclical unemployment.

e. long­term unemployment.

____ 150. Government policies such as unemployment compensation and government regulations related to hiring and firing  employees result in:

a. lower frictional unemployment.

b. lower structural unemployment.

c. higher frictional unemployment.

d. lower cyclical unemployment.

e. higher structural unemployment.

____ 151. In November of 2009, the United States was in a deep recession. To help keep the economy afloat, the government  extended the period of time one could receive unemployment insurance to 99 weeks. This policy had an unintended  consequence because:

a. workers searched for jobs for longer, which reduced the unemployment rate.

b. many workers quit their jobs so they could receive unemployment insurance.

c. workers spent more time searching for the perfect job, which increased frictional unemployment. d. employers were more hesitant to fire workers, which reduced the unemployment rate.

e. employers were more hesitant to fire workers, which increased the unemployment rate.

____ 152. During normal economic times, unemployment in France and Germany tends to be ____________ than in the United  States mainly because of ____________.

a. higher; labor market regulations

b. lower; labor market regulations

c. higher; exchange rates

d. longer; exchange rates

e. higher; cyclical unemployment

____ 153. Cyclical unemployment is:

a. unemployment caused by time delays in matching available jobs and workers.

b. unemployment caused by changes in the industrial makeup of an economy.

c. unemployment caused by economic downturns.

d. when workers stop looking for a job because they feel no job is available for them.

e. not one of the three types of unemployment.

____ 154. An economic downturn can lead to mainly which type of unemployment?

a. cyclical unemployment

b. frictional unemployment

c. seasonal unemployment

d. structural unemployment

e. practical unemployment

____ 155. The root cause of cyclical unemployment is:

a. unemployment insurance.

b. labor market regulations.

c. delays in matching available workers with open jobs.

d. downturns in the business cycle.

e. changes in the industrial makeup of the economy.

____ 156. The 2007–2009 recession lasted for:

a. 12 months.

b. 19 months.

c. 36 months.

d. 6 months.

e. 24 months.

____ 157. During healthy economic periods, cyclical unemployment:

a. rises.

b. will equal structural unemployment.

c. falls toward zero.

d. will equal frictional unemployment.

e. will equal the natural rate of unemployment.

____ 158. Daniel, Steven, and Chris work as engineers in Connecticut. The demand for engineers starts to decline as their  company’s profits start to decrease during a recession. As a result, Daniel and Steven are laid off from their jobs. Daniel  and Steven would be classified as:

a. frictionally unemployed.

b. discouraged workers.

c. structurally unemployed.

d. overemployed.

e. cyclically unemployed.

____ 159. During a recession, fewer individuals fly across the country for vacations. As a result, many pilots and flight attendants  lose their jobs. These individuals would be classified as:

a. frictionally unemployed.

b. discouraged workers.

c. structurally unemployed.

d. overemployed.

e. cyclically unemployed.

____ 160. The natural rate of unemployment is:

a. the average unemployment rate during a recession.

b. equal to zero percent.

c. constant over time.

d. the typical rate of unemployment when the economy is growing normally.

e. equal to the rate of cyclical unemployment.

____ 161. Natural unemployment is:

a. the average of frictional, structural, and cyclical unemployment.

b. the sum of frictional, structural, and cyclical unemployment.

c. the sum of frictional and cyclical unemployment.

d. the sum of structural and cyclical unemployment.

e. the sum of structural and frictional unemployment.

____ 162. If the economy is expanding beyond its long­run capabilities, we know that:

a. we are in a depression.

b. we are in a recession.

c. actual unemployment is above its natural rate.

d. actual unemployment is at its natural rate.

e. actual unemployment is less than its natural rate.

____ 163. When actual unemployment is less than its natural rate:

a. the economy is expanding beyond its long­run capabilities.

b. the economy is producing within its long­run capabilities.

c. the numbers must be wrong because the actual unemployment rate can never be less than the 

natural rate.

d. the economy is in a recession.

e. the economy must be experiencing high inflation.

____ 164. Which of the following equations represents the unemployment rate?

a. (number of unemployed / labor force)   100 

b. (unemployed   employed) 

c. (number of employed / labor force)   100 

d. (number of unemployed / relevant population)   100 

e. (labor force / relevant population)   100

____ 165. A member of the labor force is defined as:

a. someone who is employed.

b. someone who is above the age of 16.

c. someone who is employed on a part­time basis.

d. someone already employed or actively seeking work.

e. someone already employed on a full­time basis.

____ 166. Which of the following statements about unemployment is true?

a. To be officially unemployed, a person has to be in the labor force.

b. A person who is not working is officially unemployed.

c. A person who is working part­time but would like to be working full­time is considered to be  unemployed.

d. A person who is retired and not looking for a job is still considered unemployed.

e. A person who is a full­time student and not seeking employment is still considered unemployed.

____ 167. Which of the following individuals would NOT be considered part of the labor force? a. Jim, who is a full­time student working part­time

b. Lisa, who is working part­time but wants to be working full­time

c. Kimberly, who has retired from the military and now works at the post office

d. Charles, who is in the marines and currently deployed to Iraq

e. Thomas, who is unemployed but has given up searching for a job because he believes there are no  jobs available for him

Use the following table to answer the questions that follow:

____ 168. According to the table, the unemployment rate in this economy is equal to: a. 4.9%.

b. 92.2%.

c. 63.4%.

d. 7.8%.

e. 8.5%.

____ 169. According to the table, the employment rate in this economy is equal to:

a. 4.9%.

b. 92.2%.

c. 63.4%.

d. 7.8%.

e. 8.5%.

Use the following table to answer the questions that follow:

____ 170. According to the table, the unemployment rate in this economy is equal to:

a. 18.9%.

b. 36.9%.

c. 63.4%.

d. 10.1%.

e. 8.5%.

____ 171. According to the table, the labor force participation rate in this economy is equal to:

a. 18.9%.

b. 36.9%.

c. 65.3%.

d. 10.1%.

e. 8.5%.

____ 172. Which of the following statements about historical unemployment rate is true?

a. Since 1960 the average unemployment rate in the United States has been about 2%.

b. Since 1960 the average unemployment rate in the United States has been about 10%.

c. Since 1960 the average unemployment rate in the United States has been about 6%.

d. The unemployment rate in the United States has never fallen below 6%.

e. The unemployment rate in the United States is always above 5%.

____ 173. Individuals who are not working but are willing to work and who have looked for a job in the past 12 months but have  not sought employment in the past 4 weeks are defined as:

a. unemployed.

b. employed.

c. unhappy workers.

d. discouraged workers.

e. retired.

____ 174. Underemployed workers are:

a. individuals who are not working but are willing to work and who have looked for a job in the past  12 months but have not sought employment in the past 4 weeks.

b. individuals who are not working and have looked for a job in the past 4 weeks.

c. individuals who are working part­time but would prefer to be working full­time.

d. individuals who are working full­time for wages lower than they want to work for.

e. individuals who are not working because of a disability or childcare issues.

____ 175. The definition of short­term unemployment is unemployment that lasts:

a. 28 weeks or less.

b. 4 weeks or less.

c. 14 weeks or less.

d. 10 weeks or less

e. 8 weeks or less.

____ 176. The definition of long­term unemployment is unemployment that lasts:

a. longer than 28 weeks.

b. longer than 4 weeks.

c. longer than 10 weeks.

d. longer than 14 weeks.

e. longer than 8 weeks.

____ 177. One shortcoming of the official unemployment rate is that:

a. it is very stable through recessions and is unreliable as an economic indicator.

b. it includes only workers who have no job and are actively seeking work.

c. it accounts for underemployed workers and discouraged workers.

d. it only indicates the length of unemployment.

e. it is unreliable because it is easily manipulated by the government.

____ 178. When you include discouraged workers and unemployed workers in calculations of the unemployment rate: a. the difference between this alternate measure and the official unemployment rate increases  significantly during recessions.

b. the difference between this alternate measure and the official unemployment rate increases  significantly during economic expansions.

c. this alternate measure is much lower than the official unemployment rate.

d. this alternate measure is the same as the official unemployment rate.

e. this alternate measure is not useful in studying the macroeconomy.

____ 179. When you include discouraged workers and unemployed workers in calculations of the unemployment rate: a. this alternate measure is much lower than the official unemployment rate.

b. the difference between this alternate measure and the official unemployment rate increases  significantly during economic expansions.

c. this alternate measure is the same as the official unemployment rate.

d. this alternate measure is much higher than the official unemployment rate.

e. this alternate measure is not useful in studying the macroeconomy.

____ 180. Knowing the length of unemployment is important because:

a. if most unemployment is long term, we might not be as concerned with higher unemployment  because unemployment will consist mostly of structural unemployment.

b. if most unemployment is short term, we might not be as concerned with a higher unemployment  rate, because this indicates that the unemployment is a temporary situation, rather than a long­term  problem.

c. if most unemployment is short term, the government can easily reduce the unemployment rate  through government programs.

d. the length of unemployment dictates the official unemployment rate.

e. if most unemployment is short term, we might be concerned that businesses are quickly laying off  workers.

____ 181. Asking whether people are unemployed for short spells or whether the duration of joblessness is long term is: a. a question answered by the official unemployment rate.

b. not an important question to answer in understanding the overall health of the labor market. c. a question that is impossible to answer.

d. not a question that the Bureau of Labor Statistics collects data on.

e. a question that can be answered because the Bureau of Labor Statistics keeps an alternative  measure of unemployment that tracks the length of time workers have been unemployed.

____ 182. The sum of the number of unemployed and the number of employed is:

a. the labor force participation rate.

b. the labor force.

c. the unemployment rate.

d. the employment rate.

e. the number of discouraged workers.

Use the following table to answer the questions that follow:

____ 183. According to the table, the labor force is:

a. 138 million.

b. 215 million.

c. 77 million.

d. 147 million.

e. 68 million.

____ 184. According to the table, the labor force participation rate is:

a. 64.2%.

b. 68.4%.

c. 35.8%.

d. 31.6%.

e. 6.1%.

____ 185. To calculate the labor force participation rate, you only need to know:

a. the number of employed and unemployed.

b. the number of employed and the relevant adult population.

c. the unemployment rate.

d. the number of employed and unemployed and the relevant adult population.

e. the number of employed and the labor force.

____ 186. Which of the following equations represents the labor force?

a. (number of unemployed / labor force)   100 

b. (unemployed   employed) 

c. (number of employed / labor force)   100 

d. (number of unemployed / relevant population)   100 

e. (labor force / relevant population)   100 

____ 187. Since 1948, female labor force participation has __________ and male labor force participation has __________. a. risen; risen

b. risen; fallen

c. remained constant; fallen

d. fallen; fallen

e. fallen; risen

____ 188. Which of the following statements about the composition of the labor force is correct? a. Since 1948, the percentage of men participating in the labor force has increased.

b. Since 1948, the percentage of women participating in the labor force has decreased.

c. Since 1948, the percentage of men participating in the labor force has decreased.

d. Since 1948, the percentage of women participating in the labor force has remained the same. e. Since 1948, the labor force participation gap between males and females has risen.

____ 189. The Great Depression lasted most of which decade?

a. the 1920s

b. the 1930s

c. the 1940s

d. the 1910s

e. the 1950s

Refer to the following figure when answering the questions that follow.

____ 190. Referring to the figure, we can observe that:

a. inflation seemed to stabilize in the early years, 1996–1999, but it then spiked between 2002 and  2004.

b. inflation was always under control in every year shown.

c. there was a relatively constant increase in inflation throughout the entire period shown.

d. inflation tended to fall consistently throughout the entire period shown.

e. there were periods of inflation and deflation depicted in the chart.

____ 191. In the figure, which of the following changes in the consumer price index (CPI) of Brazil would most closely reflect  what is depicted during the 2003–2004 time period?

a. January 2003: 100; July 2003: 118; July 2004: 120

b. January 2003: 200; July 2003: 236; July 2004: 250

c. January 2003: 100; July 2003: 118; July 2004: 200

d. January 2003: 110; July 2003: 120; July 2004: 130

e. January 2003: 100; July 2003: 118; July 2004: 106

____ 192. Based on the figure, and if we define inflation as being “under control” at rates less than 10%, when was inflation under  control?

a. 1996–2002 only

b. 1997–2003 and 2005–2011

c. 2005–2011 only

d. 1996–1997 only

e. It was never under control.

____ 193. Based on the figure, which of the following statements best applies?

a. During most years depicted, Brazil experienced hyperinflation.

b. During some years depicted, Brazil experienced inflation; in other years, Brazil experienced 


c. Typically Brazil experienced moderate inflation.

d. During the period shown, Brazil experienced higher and higher inflation with a few exceptions.

e. During the period shown, Brazil went through inflation, but the overall trend was lower and lower  inflation with very rare increases.

____ 194. Deflation:

a. automatically implies that, on average, everyone is better off because prices have fallen.

b. would negatively affect producers but positively affect consumers because producers must accept  lower prices.

c. might easily make both producers and consumers better off because consumers might lose jobs due  to falling prices and profit margins, and the falling profit margins would negatively impact 


d. might make you better off if your nominal wages fall more rapidly than prices.

e. automatically occurs when there are more goods with falling prices than there are goods with 

increasing prices.

____ 195. Typically the consumer price index (CPI) is calculated by:

a. checking the prices of all goods in 38 geographic locations.

b. checking the prices of only consumer goods in all populated places in the United States (using the  Census Bureau’s definition of a populated place).

c. checking the prices of about 8,000 goods in about 38 locations across the United States.

d. checking the prices of about 8,000 goods in about 38 locations in North America.

e. checking the prices of about 10,000 goods in about 75 locations in the United States.

____ 196. Typically the largest percentage category in the consumer price index (CPI) is:

a. transportation.

b. education.

c. food and beverages.

d. housing.

e. medical care.

____ 197. Medical care typically composes ____ of the typical consumer price index (CPI).

a. 5%

b. 7%

c. 10%

d. 12%

e. 15%

____ 198. According to the March 2012 consumer price index (CPI), the top three consumer expenditure categories are,  respectively:

a. housing, transportation, and entertainment.

b. transportation, housing, and energy.

c. housing, medical care, and food and beverages.

d. transportation, housing, and medical care.

e. housing, transportation, and food and beverages.

____ 199. Suppose a basket of goods and services has been selected to calculate the consumer price index (CPI) and 2002 has been  selected as the base year. In 2002, the basket’s cost was $600; in 2004, the basket’s cost was $650; and in 2006, the  basket’s cost was $700. The value of the CPI in 2004 was (round to one decimal place):

a. 92.3.

b. 106.3.

c. 108.3.

d. 152.0.

e. more than 155.0.

____ 200. In Bovania, cattle compose 48% of the consumer price index (CPI), housing composes 32%, and entertainment accounts  for the remaining 20%. If, in a certain year, the price of cattle rises by 30% and the price of housing rises by 25%, then: a. the value of the CPI must rise, no matter what happens to the price of entertainment because two thirds of the CPI is more expensive.

b. the CPI has increased as long as the price of entertainment does not fall by more than 55%.

c. the CPI has increased, even if the entertainment in the next year is free.

d. the CPI has decreased if the price of entertainment falls by more than 27.5%.

e. it is not possible to tell what would happen to the CPI because it is certain that the goods included  in the CPI must change.

____ 201. In Bovania, milk constitutes 56% of the typical basket of goods for a typical consumer. Let’s say the price of milk rises  by 4% and the prices of all other goods fall by 10%. Based on the information given, we can definitely say: a. the consumer price index (CPI) in Bovania is greater than in the previous year.

b. the CPI in Bovania is less than in the previous year.

c. if consumers get a 4% pay raise, they are worse off in terms of their real income compared to 

inflation as measured by the Bovanian CPI.

d. because milk is a necessity, consumers are automatically worse off no matter what pay increase 

they may have received.

e. shoe­leather costs have decreased.

____ 202. In Felixania, cat food constitutes 45% of the typical basket of goods for a typical consumer, dog food constitutes 3%, and all other goods constitute the remaining 52%. Assume the price of cat food rises by 4%, the price of dog food falls by  10%, and prices remain constant for all other goods. Based on the information given, we can definitely say: a. because the price of dog food fell by more than the price of cat food rose, the consumer price index  (CPI) must have decreased.

b. the CPI in Felixania is more than in the previous year.

c. if consumers get a 4% pay raise, they are worse off in terms of their real income compared to 

inflation as measured by the Felixanian CPI.

d. because cat food is a luxury (as is dog food), consumers are certainly no worse off in terms of their  real wages as measured by the Felixanian CPI.

e. menu costs have decreased.

____ 203. In Felixania, cat food constitutes 45% of the typical basket of goods for a typical consumer, dog food constitutes 3%, and all other goods constitute the remaining 52%. Assume the price of cat food rises by 4%, the price of dog food falls by  10%, and the prices for all other goods remain constant. Based on the information given, we can definitely say: a. because all consumers are the same, all consumers must be worse off as a result of the change.

b. because the goods included in the consumer price index (CPI) necessarily change from year to year, we can’t determine the value of the new CPI.

c. if consumers get a 4% pay raise, they are worse off in terms of their real income compared to 

inflation as measured by the Felixanian CPI.

d. if consumers get at 4% pay raise, they are better off in terms of their real income compared to 

inflation as measured by the Felixanian CPI.

e. menu costs have decreased.

____ 204. Oranges become more expensive in 2008 at Ukrop’s in Charlottesville, Virginia. This means: a. the consumer price index (CPI) will rise in 2008 if, and only if, Charlottesville is one of the 38 

indexed geographic locations and oranges are one of the 8,000 goods included in the CPI.

b. the CPI will almost certainly rise in 2008, even if Charlottesville is not included, as long as oranges are included and become more expensive on average at the other indexed locations.

c. the CPI will likely fall if the average weighted price of oranges increases in the United States and  the price of oranges at Ukrop’s makes almost no difference in the CPI.

d. the CPI might rise or fall and the price of oranges at Ukrop’s could make a very small difference in  the CPI if oranges at Ukrop’s are included. However, oranges would be a relatively small portion of

the entire CPI, if they are included in it at all.

e. orange prices are never included in the CPI because the creator of the CPI, Milton Marquis, did not  like oranges.

____ 205. Tofu becomes more expensive in 2008 at Safeway/Vons in Laguna Nigel, California. This means: a. the consumer price index (CPI) will rise in 2008 if, and only if, Laguna Nigel is one of the 

considered 38 geographic locations and tofu is one of the 8,000 goods included in the CPI.

b. the CPI will almost certainly rise in 2008, even if Laguna Nigel is not included in the index, as long as tofu is included and becomes more expensive on average at the other locations.

c. the CPI will likely fall (in 2008) if the average weighted price of tofu increases in the United States  and the price of tofu at Safeway/Vons makes almost no difference in the CPI.

d. the CPI might rise or fall (in 2008) and the price of tofu at Safeway/Vons could make a very small  difference in the CPI if tofu at Safeway/Vons is included in the index. But because tofu is a 

relatively large portion of the entire CPI, it is most likely the CPI will rise.

e. tofu, even if included in the CPI in 2008, would make a small difference on the average weighted  price of food and beverages. Food and beverages only constitute a small portion of the CPI, and 

hence, this would be unlikely to affect the overall CPI by any significant amount.

____ 206. Suppose that the consumer price index of a country was 160 at Year X and 164 at the end of Year Y. What was the  country’s inflation rate during Year Y?

a. 5%

b. 2.5%

c. 64%

d. 164%

e. 32%

Refer to the following figure to answer the questions that follow:

____ 207. As presented in the figure, one could correctly state that:

a. U.S. inflation and E.U. inflation were directly related, but E.U. inflation was generally more than  U.S. inflation.

b. U.S. inflation and E.U. inflation were inversely related, but E.U. inflation was generally more than  U.S. inflation.

c. U.S. inflation and E.U. inflation were directly related, but U.S. inflation was generally more than  E.U. inflation.

d. U.S. inflation and E.U. inflation were inversely related, but U.S. inflation was generally more than  E.U. inflation.

e. Both the United States and the European Union experienced deflation from about mid­1980 until  about mid­1986.

____ 208. As presented in the figure, one could correctly state that during the period shown:

a. the United States and the European Union generally experienced periods of both inflation and 


b. generally, the United States experienced deflation, but the European Union experienced inflation. c. generally, the European Union experienced more deflation than the United States did.

d. there was never a time when either the United States or the European Union experienced deflation. e. there were brief periods of hyperinflation for both the United States and European Union in the 

1970s and early 1980s.

____ 209. Based on the figure, one could correctly state that:

a. although U.S. inflation was generally higher in the 1970s and 1980s, that situation was reversed in  the later years for the European Union.

b. inflation in both the United States and the European Union was higher in the 1990s than it was in  the 1970s and 1980s.

c. deflation was a problem in the United States and the European Union in the 1990s, but inflation  was a problem for both in the 1970s and 1980s.

d. U.S. and E.U. inflation both tended to be higher in the 1970s and 1980s than in the 1990s.

e. typically, while the European Union had inflation problems, the United States had deflation 


Refer to the following table to answer the questions that follow:

____ 210. As presented in the table, the rate of inflation from 1999–2000 (i.e., during the year 2000) was (rounded to two decimal  places):

a. 7.00%.

b. 80.00%.

c. 87.00%.

d. 8.75%.

e. 10.00%.

____ 211. As presented in the table, the approximate rate of inflation (or deflation) from 2000–2001 was (rounded to the nearest  percent):

a. 7%.

b. 105%.

c. 87%.

d. 21%.

e. 17%.

____ 212. As presented in the table, the rate of inflation (or deflation) from 2002–2003 was (rounded to two decimal places): a. 112.00%.

b. 108.00%.

c. 4.00%.

d. –4.25%.

e. –3.57%.

____ 213. How do you convert a price of a good from an earlier time into today’s price?

a. Take the earlier price and divide by today’s price, then multiply by the ratio of the consumer price  index (CPI) today to that of the CPI in the old year.

b. Take the earlier price and multiply by the ratio of the earlier gross domestic product (GDP) deflator to today’s CPI.

c. Take today’s price and divide by the earlier price in terms of the GDP deflator.

d. Take the earlier price and multiply by the ratio of today’s CPI to the earlier CPI.

e. Take the earlier price and multiply by the ratio of the earlier CPI to the current CPI.

____ 214. The ratio of Price in an Earlier Time / Price in Today’s Time:

a. would be used to convert the consumer price index (CPI) to the gross domestic product (GDP) 


b. would be used to convert today’s price to an earlier price adjusting for inflation.

c. would be used to find the percentage of substitution bias.

d. would be used to find the percentage of the quality change bias.

e. would be used to convert an earlier price to today’s price adjusting for inflation.

____ 215. If the value of the consumer price index (CPI) in 2013 was 135 and the value of the CPI in 2012 was 117, we could  correctly say that:

a. the typical basket of goods was about 18% more expensive in 2013 than in 2012.

b. the typical basket of goods was about 18% less expensive in 2013 than in 2012.

c. the typical basket of goods was about 15.4% more expensive in 2013 than in 2012.

d. the average price of all items included in gross domestic product (GDP) was about 18% more 

expensive in 2013 than in 2012.

e. the average price of all items included in GDP was about 15.4% more expensive in 2013 than in  2012.

____ 216. Assume the price of salt increased from $0.30 in 1985 to $0.50 in 1995. If we calculate the average rate of price increase  for salt over this period, we could accurately say:

a. the price of salt increased at about a 40% rate per year during this period.

b. the price of salt increased at about a 20% rate per year during this period.

c. the price of salt increased by about 20% total during this period.

d. the price of salt increased at about a 5% rate per year during this period.

e. the real price of salt definitely increased during the period.

____ 217. According to the textbook, the fully completed house that one could buy from the Sears catalog in 1924 would be: a. exorbitantly expensive by today’s standards, adjusting for inflation.

b. about the typical price of a house today, adjusting for inflation.

c. of abnormally low quality and hence commanding a much lower price, even when adjusting for 


d. quite a good deal, even when adjusting for inflation.

e. affordable to even the poorest Americans and would help to provide “sustainable growth.”

____ 218. Let’s say a bottle of Dr. Wells (an actual soft drink still available but hard to obtain) cost $0.15 in 1970. If the consumer  price index (CPI) in 1970 was 37.8 and the current CPI is 240, then the inflation­adjusted price of Dr. Wells would be  (rounded to the nearest penny):

a. $0.0236.

b. $2.36.

c. about a dollar.

d. $0.95

e. $95.00.

____ 219. To convert a current price of a product to its price in the past, we would take the current price of a product and: a. divide by the current price index and then add the previous price index.

b. multiply by the ratio of the current price index to the previous price index.

c. multiply by the ratio of the previous price index to the current price index.

d. divide by the ratio of the previous price index to the current price index.

e. average the chain­weighted consumer price index (CPI) and the traditional CPI of the previous 

year, and then multiply the current price by the average of the two.

____ 220. In 1940 you could buy a “nickel Pepsi” for (oddly enough) a nickel. If the price index in 1940 was 14 and the 2011 price  index was 221, then the inflation­adjusted price of a Pepsi would be:

a. a nickel ($0.05).

b. a dime ($0.10).

c. about 79 cents ($0.79).

d. about $1.21.

e. $0.00317.

____ 221. Assume tuition at Penn State cost $6,142 (per semester) in 2007 and $7,562 in 2012. If the price index was 207.34 in  2007 and 226 in 2012, then we could say:

a. tuition has increased more slowly than inflation.

b. tuition has increased more rapidly than inflation.

c. tuition has increased at about the same rate as inflation.

d. tuition is an inferior good.

e. tuition suffers from menu costs due to inflation.

____ 222. Assume tuition at the University of Virginia cost $2,962 (per semester) in 2004 and $11,584 in 2012. If the price index  was 184 in 2004 and 226 in 2012, then we could say:

a. tuition has increased more slowly than inflation.

b. tuition has increased much more rapidly than inflation.

c. tuition has increased at about the same rate as inflation.

d. nominal tuition has decreased.

e. tuition suffers from menu costs due to inflation.

____ 223. Assume tuition at Houston Community College cost $588 (per semester) in 2004 and $813 in 2012. If the price index  was 184 in 2004 and 226 in 2012, then we could say:

a. tuition has increased more slowly than inflation.

b. tuition has increased more rapidly than inflation.

c. tuition has increased at about the same rate as inflation.

d. nominal tuition has decreased.

e. tuition suffers from menu costs due to inflation.

____ 224. Assume tuition and fees at North Carolina State University cost $4,259 in 2004 and $7,787 in 2012. If the price index  was 184 in 2004 and 226 in 2012, then we could say:

a. tuition has increased more slowly than inflation.

b. tuition has increased more rapidly than inflation.

c. tuition has increased at about the same rate as inflation.

d. nominal tuition has decreased.

e. tuition suffers from money illusion due to inflation.

____ 225. One improvement of the chained consumer price index (CPI) over the traditional CPI is that: a. the chained CPI more quickly takes into account new goods.

b. the chained CPI accounts for substitution between goods.

c. the chained CPI is “progressive,” whereas the traditional CPI is “regressive.”

d. the traditional CPI measures Engle’s law but ignores the Paasche effect, which is included in the  chained CPI.

e. The chained CPI more easily accounts for deflation.

____ 226. The chained consumer price index (CPI) tends to be:

a. a better measure of prices than the traditional CPI, no matter what the circumstances.

b. a better measure of prices than the traditional CPI, but only if inflation is relatively high.

c. a better measure of prices than the traditional CPI, but only if inflation is relatively low.

d. equally as good as the traditional CPI, under all conditions.

e. a poor measure of prices, but better than the gross domestic product (GDP) deflator.

____ 227. In a particular nation, people buy a completely unique and different set of goods and services every year. None of the  goods purchased in the new year are the same as any of the goods purchased in the previous year. Based on this  information:

a. we would know the nation is experiencing inflation.

b. we would know the nation is experiencing deflation.

c. the consumer price index (CPI) would be meaningless in this nation.

d. this nation faces a price confusion problem.

e. the relative price of all goods would determine the CPI.

____ 228. The chained consumer price index (CPI) is a/an:

a. arithmetic average of the prices of all goods produced in gross domestic product (GDP).

b. arithmetic average of the prices of all consumer goods produced in GDP.

c. geometric average of the prices of the typical consumer market basket.

d. geometric average of the prices of all goods produced in GDP.

e. process of linking the prices of older goods that are no longer produced (such as cassette tapes and  eight­track tapes) with “modern” goods (such as MP3 and MP4 players) in a process called 


____ 229. The textbook shows that the inflation­adjusted movie receipts for Star Wars (released 1977) were $1,410,707,000 and  the original receipts were $460,998,000. The implication is that:

a. prices in the current year are about the same as they were in 1977.

b. hyperinflation has occurred since 1977.

c. prices today are about 33% of what they were in 1977.

d. prices today are about three times what they were in 1977.

e. Star Wars was a bad movie at the time of its release but has become more popular over time.

____ 230. If your real wage rose but your nominal wage fell, this would imply that:

a. inflation is positive but less than the rate of increase in your wage.

b. deflation has occurred.

c. your boss took some of your wages illegally.

d. the overall price level has fallen more than your nominal wage.

e. housing prices have fallen and because you own a house, it reduces the value of your real wage.

____ 231. If your nominal wage rises but you think that it automatically means your real wage rose, then: a. you are suffering from money illusion.

b. you are experiencing the substitution effect.

c. you are suffering from the heterogeneity illusion effect.

d. you are experiencing the income effect.

e. you are suffering from the price confusion problem.

____ 232. Usually in the United States and other advanced economies:

a. your real wage is more than your nominal wage.

b. your nominal wage is more than your real wage.

c. your real wage is the same as your nominal wage.

d. inflation increases the value of your real wage.

e. deflation usually occurs.

____ 233. You are offered two jobs, one in Chicago paying $67,000 and one in Philadelphia paying $79,000. The price index in  Chicago is 110.8, and in Philadelphia it is 126.5. If real wages are the only consideration, then:

a. you would be indifferent between the two jobs because the real wages would be about the same  (within 2%).

b. you would definitely take the job in Chicago because the real wage is higher there.

c. you would definitely take the job in Philadelphia because the real wage is higher there.

d. you would suffer from money illusion and be conflicted.

e. because there is a direct correlation between the real wage and the nominal wage, the job in 

Philadelphia is definitely the one to take.

____ 234. You are offered two jobs, one in Richmond, Virginia, paying $67,000, and one in San Diego, California, paying $79,000. The price index in Richmond is 104.5, and in San Diego it is 132.3. If real wages are the only consideration, then: a. you would be indifferent between the two jobs because the real wages would be about the same 

(within 2%).

b. you would definitely take the job in Richmond because the real wage is higher there.

c. you would definitely take the job in San Diego because the real wage is higher there.

d. you would likely take the job in Richmond because there is a Federal Reserve bank there and it 

would control inflation in the area.

e. better weather is directly correlated to real wages; hence you would likely take the job in San 


____ 235. Typically if real wages fall, the quantity demanded of labor rises. If workers agree to 3% wage increases for a four­year  period and inflation is more than 3%, then, based on this information alone:

a. workers will have higher real wages because they get paid more.

b. the quantity demanded of labor will increase, because real wages fell.

c. workers must experience money illusion.

d. the quantity demanded of labor will fall.

e. the demand, but not the quantity demanded, for labor will fall.

____ 236. If real income increases, then:

a. nominal income increases.

b. nominal income increases if the price index falls.

c. nominal income rises faster than prices.

d. nominal income remains constant but the majority of goods in the consumer price index (CPI) get  cheaper.

e. nominal income decreases.

____ 237. Your nominal wage increases by 10%, and the overall price level increases by 12%. Which statement is correct? a. If you feel richer, you are experiencing money illusion.

b. You face a price confusion problem.

c. You face a menu costs problem.

d. You would be certain that your real wage had increased.

e. Bureau of Labor Statistics factors would cause you to experience deflation.

____ 238. If Robert was earning $10,000 and now earns $11,500, then:

a. Robert’s real income must have risen.

b. Robert’s real wage has increased, but we can’t tell about his nominal wage.

c. Robert could suffer from money illusion if prices increase by 15% or more.

d. Robert could experience menu costs if the items on the “value menu” increase in price.

e. Robert will be confused about relative price increases and inflation.

____ 239. Deflation:

a. automatically implies that, on average, everyone is better off because prices have fallen.

b. is the same as disinflation; it means the rate of inflation has fallen.

c. will make you better off if your nominal wages fall more slowly than prices.

d. will make you better off if your nominal wages fall more rapidly than prices.

e. will make you better off if your real wages fall more rapidly than prices.

____ 240. Menu costs of inflation:

a. literally mean that restaurants are the most affected by inflation because they are constantly printing new menus.

b. are best described as the costs firms incur by having to change prices either on paper or in the 


c. are the costs one incurs when shopping for lower prices.

d. are the costs involved with only those goods whose prices are rising faster than inflation; this 

basket of goods represents the “menu.”

e. mean that because we can choose what goods we consume, we have a menu of inflation to choose  from and we can “opt out” by consuming a different “basket” of consumer goods.

____ 241. As a business owner, you find that your resource prices are increasing often. Because these costs are rising, you find it  necessary to change your prices frequently. This best describes:

a. future price uncertainty.

b. menu costs.

c. money illusion.

d. hyperinflation.

e. a price confusion problem.

____ 242. Inflation is not a problem:

a. if it is under 15%, as it usually is in the United States.

b. if salaries rise at a slower rate than inflation.

c. if the prices of some goods fall even though the prices of others might be rising.

d. except that when it occurs, it creates uncertainty over future prices (along with other possible 

deleterious effects).

e. and is not preferred when compared to deflation.

____ 243. Milton Friedman, who won the Nobel Prize in Economics, characterized inflation as being “high and variable.” These  characteristics of inflation create problems because:

a. of future price uncertainty.

b. of arbitrage.

c. of the signal emissions problem.

d. deflation could occur.

e. inflation always becomes hyperinflation.

____ 244. The signing of long­term wage and price agreements and the relationship to inflation most likely raises the issue of: a. price confusion problems.

b. future price uncertainty.

c. money illusion.

d. consumer price index (CPI) heteroskedasticity.

e. deflationary tendencies.

____ 245. Inflation creates uncertainty because:

a. nominal values of prices and wages are unknown.

b. it rapidly increases output.

c. real interest rates, prices, and wages are unknown.

d. borrowing continues at a rapid pace, creating a “false boom.”

e. although price confusion problems are eliminated, the shoe­leather costs are exacerbated.

____ 246. According to the price confusion problem, if the price of a product increases, then:

a. the market demand has increased, and the firm’s output should increase.

b. the market demand has increased, and the firm’s output should decrease.

c. the price increase is due to inflation, and the firm’s output should increase.

d. the price increase is due to inflation, and the firm’s output should decrease.

e. prices as a whole fall, and the firm’s output should increase.

____ 247. Arguably, the increases in housing prices in 2005–2006:

a. caused a menu cost problem for producers.

b. caused a price confusion problem for producers.

c. caused a money illusion problem for producers.

d. caused future price uncertainty for producers.

e. caused a money illusion problem for consumers.

____ 248. Which of the following reflects a practical example of the price confusion problem?

a. Lines are short at the coffee shop you own because your resource prices are rising and your retail  prices must be raised at the same rate; your customers are confused as to whether they should buy  from your shop or not.

b. Long lines at the coffee shop you own prompt you to open a new coffee shop, but the second shop  is unsuccessful because the first shop’s success was just due to your prices being set too low (below market prices) because of inflation.

c. It is difficult for you to determine whether the long lines at your coffee shop are due to increased  demand or because inflation has created “too many dollars chasing too few goods.”

d. It is difficult for you to determine the right signal to send to your consumers through prices because the signal sent to you by the Bureau of Labor Statistics is easily misinterpreted.

e. Signals sent from consumers to producers are clear, but those from producers to consumers are  confused.

____ 249. Your firm expands its output in a time when demand appears to be increasing. Demand for all goods is increasing  because of inflation, and consumers want to buy all goods faster because their real purchasing power is falling due to  inflation. This situation could indicate that:

a. your firm experienced future price uncertainty.

b. your firm experienced menu costs.

c. your firm experienced money illusion.

d. your firm experienced deflation.

e. your firm experienced a price confusion problem.

____ 250. The website that provides official inflation statistics is:

a. www.econstats.com.

b. www.bls.gov.

c. www.bea.gov.

d. www.inflation.gov.

e. www.econometrics.com.

Page Expired
It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here