New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here

ACCT 2301 Exam 1- Part 1

by: Laxman Bista

ACCT 2301 Exam 1- Part 1 ACCT2301

Laxman Bista

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

This is the concept part of ACCT 2301 exam 1(Ch 1-4). Multiple choice questions part.
Principle of Accounting I
Galen D. Carpenter
Study Guide
ACCT2301, exam1, Galen D Carpenter, Galen Carpenter
50 ?




Popular in Principle of Accounting I

Popular in Accounting

This 11 page Study Guide was uploaded by Laxman Bista on Thursday February 18, 2016. The Study Guide belongs to ACCT2301 at University of Texas at Arlington taught by Galen D. Carpenter in Spring 2016. Since its upload, it has received 99 views. For similar materials see Principle of Accounting I in Accounting at University of Texas at Arlington.


Reviews for ACCT 2301 Exam 1- Part 1


Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 02/18/16
1. Which of the following accounting principles would prescribe that all goods and services  purchased is recorded at cost?  A. Going­concern principle B. Continuing­concern principle C. Cost principle D. Business entity principle E. Consideration principle   2. An Asset is:  A. only acquired with cash B. something the company owns C. only contributed by stockholders D. a company's obligation to pay E. is also called contributed capital   3. A financial statement providing information that helps users understand a company's financial  status and which lists the types and amounts of assets, liabilities and equity as of a specific date  is called a(n):  A. Balance sheet B. Income statement C. Statement of cash flows D. Statement of retained earnings E. Financial status statement   4. Marian Mosely is the owner of Mosely Accounting Services. Which accounting principle  requires Marian to keep her personal financial information separate from the financial  information of Mosely Accounting Services?  A. Monetary unit principle B. Going­concern principle C. Cost principle D. Business entity principle E. None of these. Since Marian is a sole proprietor, she is not required to separate her personal  financial information from the financial information of Mosely Accounting Services   5. On December 15, 2008, Myers Legal Services signed a $50,000 contract with a client to  provide legal services to the client in 2009. Which accounting principle would require Myers  Legal Services to record the legal fees revenue in 2009 and not 2008?  A. Monetary unit principle B. Going­concern principle C. Cost principle D. Business entity principle E. Revenue recognition principle   6. To include the personal assets and transactions of a business's owner in the records and reports of the business would be in conflict with the:  A. Objectivity principle B. Realization principle C. Business entity principle D. Going­concern principle E. Revenue recognition principle   7. The accounting guideline prescribing that financial statement information be supported by  independent, unbiased evidence other than someone's belief or opinion is the:  A. Business entity principle B. Monetary unit principle C. Going­concern principle D. Cost principle E. Objectivity principle   8. The income statement reports all of the following except:  A. Revenues earned by a business B. Expenses incurred by a business C. Assets owned by a business D. Net income or loss earned by a business E. The time period over which the earnings occurred   9. Which of the following is the primary purpose of accounting?  A. To establish a business B. To identify, record and communicate business transactions C. To deceive stockholders D. To keep from paying taxes E. To establish credit for a company   10. Which of the following statements is not true about assets?  A. They are economic resources owned or controlled by the business B. They are expected to provide future benefits to the business C. They appear on the balance sheet D. They appear on the statement of retained earnings E. Claims on them are shared between creditors and owners   11. The accounting process begins with:  A. Analysis of business transactions and events B. Preparation of financial statements and other reports C. Summarizing the recorded effects of business transactions D. Presentation of financial information to decision­makers E. Preparation of the trial balance   12. Which of the following list of events properly reflects the early steps taken in the accounting  process?  A. Record relevant transactions, Post journal information to ledger accounts Analyze each  transaction, Prepare and analyze the trial balance B. Post journal information to ledger accounts, Analyze each transaction, Post journal  information to ledger accounts, Prepare and analyze the trial balance C. Prepare and analyze the trial balance, Analyze each transaction, Post journal information to  ledger accounts, Record relevant transactions D. Analyze each transaction, Post journal information to ledger accounts, Record relevant  transactions, Prepare and analyze the trial balance E. Analyze each transaction, Record relevant transactions, Post journal information to ledger  accounts, Prepare and analyze the trial balance   13. Source documents include all of the following except:  A. Sales tickets B. Ledgers C. Checks D. Purchase orders E. Bank statements   14. A record of the increases and decreases in a specific asset, liability, equity, revenue or  expense is a(n):  A. Journal B. Posting C. Trial balance D. Account E. Chart of accounts   15. Which of the following statements is correct?  A. When a future expense is paid in advance, the payment is normally recorded in a liability  account called Prepaid Expense B. Promises of future payment are called accounts payable C. Increases and decreases in cash are always recorded in the retained earnings account D. An account called Land is commonly used to record increases and decreases in both the land  and buildings owned by a business E. Accrued liabilities include accounts receivable   16. Unearned revenues are:  A. Revenues that have been earned and received in cash B. Revenues that have been earned but not yet collected in cash C. Liabilities created when a customer pays in advance for products or services before the  revenue is earned D. Recorded as an asset in the accounting records E. Increases to retained earnings   17. Which of the following is the appropriate journal entry if a company performs a service and  is paid immediately?  A. Debit to Cash, Debit to Revenue B. Debit to Cash, Credit to Revenue C. Debit to Accounts Receivable, Credit to Cash D. Debit to Revenue, Credit to Accounts Receivable E. Debit to Accounts Receivable, Credit to Revenue   18. If the Debit and Credit column totals of a trial balance are equal, then:  A. All transactions have been recorded correctly B. All entries from the journal have been posted to the ledger correctly C. All ledger account balances are correct D. The total debit entries and total credit entries are equal E. The balance sheet would be correct   19. Which of the following statements is true?  A. If the trial balance is in balance, it proves that no errors have been made in recording and  posting transactions B. The trial balance is a book of original entry C. Another name for trial balance is chart of accounts D. The trial balance is a list of all accounts from the ledger with their balances at a point in time E. The trial balance is another name for the balance sheet as long as debits balance with credits   20. A general journal is:  A. A ledger in which amounts are posted from a balance column account B. Not required if T­accounts are used C. A complete record of each transaction in the place from which transaction amounts are posted to the ledger accounts D. Not necessary in electronic accounting systems E. A book of final entry because financial statements are prepared from it   21. Which of the following identifies the proper order of the accounting cycle?  A. Analyze, Journalize, Unadjusted Trial Balance B. Analyze, Post, Unadjusted Trial Balance C. Journalize, Post, Adjusted Trial Balance D. Unadjusted Trial Balance, Adjusted Trial Balance, Close E. Adjusted Trial Balance, Adjustments, Financial Statements   22. A broad principle that requires identifying the activities of a business with specific time  periods such as months, quarters or years is the:  A. Operating cycle of a business B. Time period principle C. Going­concern principle D. Matching principle E. Accrual basis of accounting   23. Adjusting entries:  A. Affect only income statement accounts B. Affect only balance sheet accounts C. Affect both income statement and balance sheet accounts D. Affect only cash flow statement accounts E. Affect only equity accounts   24. The main purpose of adjusting entries is to:  A. Record external transactions and events B. Record internal transactions and events C. Recognize assets purchased during the period D. Recognize debts paid during the period E. Correct errors   25. The broad principle that requires expenses to be reported in the same period as the revenues  that were earned as a result of the expenses is the:  A. Recognition principle B. Cost principle C. Cash basis of accounting D. Matching principle E. Time period principle   26. Which of the following accounts would not be impacted by adjusting journal entries?  A. Accounts Receivable B. Consulting Fee Earned C. Unearned Consulting Fees D. Cash E. Wages Payable   27. A post­closing trial balance is prepared  A. Immediately after all closing entries have been recorded and posted B. Immediately before all closing entries have been recorded and posted C. Immediately before a business ceases to exist D. Immediately before a business starts operations E. At different times in the accounting cycle depending on the nature of the business and the  complexity of the accounting records   28. The Income Summary account is used:  A. To adjust and update asset and liability accounts B. To close the revenue and expense accounts C. To determine the appropriate dividend amount D. In some situations to replace the income statement E. To replace the retained earnings account in some businesses   29. Financial statements are typically prepared in the following order:  A. Balance sheet, statement of retained earnings, income statement B. Statement of retained earnings, balance sheet, income statement C. Income statement, balance sheet, statement of retained earnings D. Income statement, statement of retained earnings, balance sheet E. Balance sheet, income statement, statement of retained earnings   30. The adjusted trial balance contains information pertaining to:  A. Asset accounts only B. Balance sheet accounts only C. Income statement accounts only D. All general ledger accounts E. Revenue accounts only   31. If a company records prepayment of expenses in an asset account, the adjusting entry would:  A. Result in a debit to an expense and a credit to an asset account B. Cause an adjustment to prior expense to be overstated and assets to be understated C. Cause an accrued liability account to exist D. Result in a debit to a liability and a credit to an asset account E. Decrease cash   32. The adjusting entry to record the earned but unpaid salaries of employees at the end of an  accounting period is:  A. Debit Unpaid Salaries and credit Salaries Payable B. Debit Salaries Payable and credit Salaries Expense C. Debit Salaries Expense and credit Cash D. Debit Salaries Expense and credit Salaries Payable E. Debit Cash and credit Salaries Expense   33. Expenses incurred but unpaid that are recorded during the adjusting process with a debit to  an expense and a credit to a liability are:  A. Intangible expenses B. Prepaid expenses C. Unearned expenses D. Net expenses E. Accrued expenses   34. Kader Co. paid a total of $35,000 in dividends during the current year. The entry needed to  close the dividends account is:  A. Debit Income Summary and credit Cash for $35,000 B. Debit Dividends and credit Cash for $35,000 C. Debit Income Summary and credit Dividends for $35,000 D. Debit Retained Earnings and credit Dividends for $35,000 E. Debit Dividends and credit Retained earnings for $35,000   35. A company had revenues of $75,000 and expenses of $62,000 for the accounting period.  Which of the following entries could not be a closing entry?  A.  B.  C.  D.  E. All of the above are possible closing entries   36. A trial balance prepared before any adjustments have been recorded is:  A. An adjusted trial balance B. Used to prepare financial statements C. An unadjusted trial balance D. Correct with respect to proper balance sheet and income statement amounts E. Only prepared once a year   37. Which of the following statements is incorrect?  A. An income statement reports revenues earned less expenses incurred B. An unadjusted trial balance shows the account balances after they have been revised to reflect  the effects of end­of­period adjustments C. Interim financial reports can be based on one­month or three­month accounting periods D. The fiscal year is any 12 consecutive months (or 52 weeks) used by a business as its annual  accounting period E. Property, plant and equipment are referred to as plant assets   38. The difference between the cost of an asset and the accumulated depreciation for that asset is  called  A. Depreciation Expense B. Unearned Depreciation C. Prepaid Depreciation D. Depreciation Value E. Book Value   39. Which of the following does not require an adjusting entry at year­end?  A. Accrued interest on notes payable B. Supplies used during the period C. Cash investments by stockholders D. Accrued wages E. Expired portion of prepaid insurance   40. Which of the following assets is not depreciated?  A. Store fixtures B. Computers C. Land D. Buildings E. Vehicles


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

50 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Bentley McCaw University of Florida

"I was shooting for a perfect 4.0 GPA this semester. Having StudySoup as a study aid was critical to helping me achieve my goal...and I nailed it!"

Allison Fischer University of Alabama

"I signed up to be an Elite Notetaker with 2 of my sorority sisters this semester. We just posted our notes weekly and were each making over $600 per month. I LOVE StudySoup!"

Steve Martinelli UC Los Angeles

"There's no way I would have passed my Organic Chemistry class this semester without the notes and study guides I got from StudySoup."


"Their 'Elite Notetakers' are making over $1,200/month in sales by creating high quality content that helps their classmates in a time of need."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.