Log in to StudySoup
Get Full Access to The U - Acctg 2600 - Study Guide
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to The U - Acctg 2600 - Study Guide

Already have an account? Login here
Reset your password

THE U / Business / Bus 2600 / What makes managerial accounting effective?

What makes managerial accounting effective?

What makes managerial accounting effective?


School: University of Utah
Department: Business
Course: Survey of Accounting
Professor: Marci butterfield
Term: Winter 2016
Tags: business and Accounting
Cost: 50
Name: Surrey of Accounting Study Guide
Description: This is a study guide covering the material that will be on both parts of the midterm.
Uploaded: 02/19/2016
9 Pages 56 Views 3 Unlocks

Christophe Stehr (Rating: )

The content was detailed, clear, and very well organized. Will definitely be coming back to Taryn for help in class!

Midterm Review Notes­ Managerial Chapters 1­5 

What makes managerial accounting effective?

∙ Know the differences between financial and managerial accounting. o Financial:

 Uses information from the past

 External­ for people outside the company who want to look at you  financials

 Overview of the whole company

 Uses set guidelines 

 Purely financial

o Managerial:

 Projects the future

 Internal­ for people within the company to look at

 Departmentalized­ not an overview of whole company

 No rules

 Financial and non­financial

∙ Know about the ethical components of managerial accounting. o Code of conduct for a company 

 Many include integrity, compliance with the law, performance of ones  duties and respect and responsibility to each other, partners, customers  etc.

What are examples of committed costs?

o Standards of ethical conduct for managerial accountants

 American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) and the  Institute of Management Accountants (IMA) have ethical standards for accountants such as competence, confidentiality, integrity, and 


∙ There is a “Statement of Ethical Professional Practice” set in 

place by the IMA that managerial accountants are expected to 

follow. We also discuss several other topics like Who is considered the wildest greek god?

∙ Some of the expectations include honesty, fairness, objectivity 

and responsibility. 

 If individuals do not comply there can be consequences

∙ Know about direct materials, direct labor, and manufacturing overhead o Direct materials:

How can i calculate for the cost of goods manufacturing?

 Raw materials used in production

o Direct labor:

 Physical/touch labor used in production

o Manufacturing overhead:

 Rent

 Utilities

 Power

 Indirect Labor 

∙ Managers pay

∙ Janitorial costs

∙ Etc. 

∙ Know period costs vs. products costs

o Period Costs (aka Selling & Administrative Costs):

 Outside of the factory

∙ CEO Salary

∙ Delivery costs

∙ Advertising

∙ Etc. 

o Product Costs: 

 Incurred by manufacturing or producing a good/service 

∙ Direct materials

∙ Direct labor If you want to learn more check out How does “enzyme induction” differ from other mechanisms of enzyme regulation?

∙ Manufacturing overhead

∙ Know discretionary vs. committed fixed costs 

o Discretionary Costs:

 Easily changed

∙ Advertising 

∙ Scholarships 

∙ Work parties

∙ Etc.

o Committed Costs:

 Not easily changed

∙ Long term contracts

∙ Purchase of land, equipment, buildings…

∙ Etc.

∙ Know how to use T­accounts

o Method shown under ‘inventory cost flow’ below 

∙ Know prime costs vs. conversion costs

o Prime Costs:

 Direct materials

 Direct Labor

o Conversion Costs:

 Direct Labor

 Manufacturing Overhead

∙ Know how to calculate Cost of Goods Manufacturing, Cost of Goods Sold o Cost of Goods Manufacturing

 Total product cost of goods completed during the current period and  transferred to finished goods inventory. If you want to learn more check out How would researches conveniently organize large amounts of numerical data?


o Cost of Goods Sold

 3 categories: production, selling, administrative

 Cost of goods that were sold during the period and transferred from  finished goods inventory on the balance sheet to cost of goods sold on  the income statement. 


∙ Be able to do the inventory cost flow (asset account)

o Raw Materials Account

 Beginning Balance +Purchase of RM–Ending Balance=Materials Used ∙ Materials used are transferred to Work in Process account as 

“direct materials” 

o Work in Process Account

 BB + (DM + DL + MO) – EB = Cost of Goods Manufactured 

∙ Cost of Goods Manufactured are transferred to Finished Goods


o Finished Goods Account 

 BB + COGM – EB = Cost of Goods Sold

∙ COGS is then transferred from the balance sheet to the income 


∙ Know the High­Low method (used to separate variable and fixed costs). Be able  to use the formula to calculate variable cost, total cost, fixed cost, cost at a new  level of activity, etc  If you want to learn more check out What makes a design "baroque"?

o 5 Steps

 1. Find the high and low points in a given data set

∙ High point is the point with the highest activity or output level

∙ Low point is the point with the lowest activity or output level

∙ Identified by looking at activity level NOT costs

 2. Calculate variable rate (slope)

∙ Change in Total Cost / Change in Output 

o (High Cost – Low Cost / High Output – Low Output)

 3. Calculate fixed costs

∙ Total Cost at High Point – (Variable Rate x Output at High 


∙ Or use the low points 

 4. Find the cost formula

∙ Total Cost = Fixed Cost + (Variable Rate x Activity Level)

∙ Y = a + b(x)

 5. Total Cost

∙ Find ‘Y’ by using the above formula

 Can then use the values/formula to plug in a new activity level as ‘x’ ∙ Understand fixed cost, variable costs, mixed costs and how they react o Fixed Costs:If you want to learn more check out Why do we need carbohydrates?

 Constant whether output changes or not

o Variable Costs:

 Constant per unit but change with the level of output

o Mixed Costs:

 Both variable and fixed

∙ E.g. Earning a salary plus commission

 Found by using the High­Low Method 

∙ Know and understand contribution margin format Income Statement o The contribution margin income statement is the income statement format that is based on separating costs into fixed and variable.  

o The contribution margin is the money left over after covering variable  expenses that can be used towards fixed expenses. 

 Sales ­ Variable Expenses = Contribution Margin 

 Contribution Margin ­ Fixed Expenses = Operating income

∙ Know Break­Even analysis and how to calculate this in both units and sales  dollars 

o At the break even point operating income is zero.

o Break even in units

 Shows exactly how many units need to be sold in order to cover all  costs (anything above this will be profit). 

∙ Total Fixed Cost / (Price­Variable cost per unit) If you want to learn more check out What are the characteristics unique to bacteria?

o Break even in sales dollars

 Shows how close a company is to breaking even using only sales  revenue data. 

∙ Total Fixed Cost / Contribution Margin Ratio

∙ Contribution Margin Ratio = CM per unit / Price

∙ CM per unit = Price – Variable Cost per unit

 NOTE: Variable cost ratio = 1 ­ CM ratio 

∙ Know how to figure out target profit

o Target profit in units

 (Target Income + Total Fixed Cost) / (Price – Variable Cost per unit) o Target profit in sales dollars

 (Target Income + Total Fixed Cost) / Contribution Margin Ratio ∙ Understand what happens if there are changes in fixed costs, variable costs, sales price, etc

o Changes in fixed costs

 An increase in fixed costs means a higher break­ even point

 Vice Versa

o Changes in variable costs

 An increase in unit variable cost means a lower CM and higher break­  even point

 Vice Versa

o Changes in sales price

 An increase in price means a higher CM and a lower break­ even point  Vice Versa

∙ Know the Normal Costing Method

o In a normal costing scenario actual DM and DL are used but MO is estimated  and applied.

o 3 step method

∙ Know how to calculate pre­determined overhead rate (Step 1) o This rate is calculated at the beginning of the year and it helps companies  maintain a constant application of overhead during the whole year; it is an  estimate. 

o Estimated Annual Overhead / Estimated Annual Activity Level

∙ Know how to apply overhead in the normal costing method (Step 2) o Once the predetermined overhead rate is calculated the company can use that  rate and apply it to production. 

o Applied Overhead = Predetermined Overhead Rate x Actual Activity Level ∙ Know how to determine under or over­applied overhead

o At the end of the year a company is able to see their ACTUAL overhead.  o This is then compared to the APPLIED overhead that was computed at the  beginning of the year. 

 The difference (overhead variance) must be computed so that the  actual value can be recorded on the COGS account. 

o Overhead Variance = Actual Overhead – Applied Overhead 

o If actual is greater than applied then the variance is UNDERAPPLIED  overhead

o If actual is less than applied then the variance is OVERAPPLIED overhead ∙ Know how to adjust COGS

o Adjusted COGS = Unadjusted COGS + or – Overhead Variance   Underapplied overhead is added to COGS

 Overapplied overhead is subtracted from COGS

Page Expired
It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here