New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here

Entrep Final Exam Study Guide

by: Alora Lornklang

Entrep Final Exam Study Guide MGMT 3850

Marketplace > University of North Texas > Entrepreneurship > MGMT 3850 > Entrep Final Exam Study Guide
Alora Lornklang
GPA 3.5

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

This guide is all of the lecture notes all in one document combined with the vocabulary from the textbook.
Foundations of Entrepreneurship
Brandi Everett
Study Guide
50 ?




Popular in Foundations of Entrepreneurship

Popular in Entrepreneurship

This 21 page Study Guide was uploaded by Alora Lornklang on Saturday May 7, 2016. The Study Guide belongs to MGMT 3850 at University of North Texas taught by Brandi Everett in Spring 2016. Since its upload, it has received 591 views. For similar materials see Foundations of Entrepreneurship in Entrepreneurship at University of North Texas.


Reviews for Entrep Final Exam Study Guide


Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 05/07/16
MGMT 3850 Foundations of Entrepreneurship Study Guide for Final Chapter 13 Sources of Financing: Equity and Debt Equity Capital  Represents the personal investment of the owner(s) in the business  Called risk capital because investors assume the risk of losing their money if the  business fails.   Primary advantage o Does not have to be repaid with interest like a loan   Primary disadvantage o The entrepreneur must give up some ownership in the company to outside  investors.  Debt Capital  Must be repaid with interest  Is carried as a liability on the company’s balance sheet  Can be just as difficult to secure as equity financing, even though sources of debt  financing are more numerous  Can be expensive, especially for small companies, because of risk/return tradeoff Layered financing  The technique of raising capital from multiple sources Capital   Any form of wealth employed to produce more wealth Bootstrapping   A process in which entrepreneurs tap their personal savings and use create, low­ cost start up methods to launch their businesses Accredited investors  Investors who have sustained a net worth of at least $1 million or annual income  of at least $200,000 Sources of Equity financing  Personal savings  o The FIRST place entrepreneurs should look for money  Friends/Family  Crowd sourcing o Taps the power of social networking and allows entrepreneurs to post their elevator pitches and proposed investment terms on specialized web sites  and raise money from ordinary people who invest as little as $100 o Jumpstart Our Business Statups (JOBS) Act expands the use of crowd  funding—Final rules and forms are effective May 16, 2016  Accelerators o Programs, often sponsored by communities and universities, that provide a small amount of seek capital and a wealth of additional support for start­ up companies o Offer a structured program that lasts from 3­12 months   Angels o Wealthy individuals, often entrepreneurs themselves, who invest in  business start­ups in exchange for equity stakes in the companies.  o Angels accept between 10­15% of the deals that are pitched to them  o Average angel investment = $50,000 o 52% lose money, 7% produce a return more than 10x the original  investment  Partners o Diluting ownership and sharing profits  Corporations  Venture capital companies o Private, for­profit companies that purchase equity positions in young  businesses that they believe have high­growth and high­profit potential   Public stock sale  Simplified registrations Going Public   Initial public offering (IPO) o A method of raising equity capital in which a company sells shares of its  stock to the general public for the first time  Going public involves  o Choosing the managing underwriter (investment banker)  Helps to prepare the registration statement for an issue  Promotes the company’s stock to potential investors o Negotiating a letter of intent  An agreement between the underwriter and the company about to  go public that outlines the details of the deal o Preparing a registration statement   The document a company must file with the SEC that describes  both the company and its stock offering and discloses information  about the risk of investing.  o Filing with the SEC, and o Meeting state requirements o Road show  A gathering of potential syndicate members sponsored by the  managing underwriter for the purpose of promoting a company’s  IPO Sources of Debt Capital  Prime rate o The interest rate that banks charge their most creditworthy customers  Commercial banks o Lenders of first resort for small businesses  Short­term loans­ most common type of commercial bank loan granted to small  businesses o Home equity loans o Commercial loans—“Traditional Bank Loans” o Lines of Credit  A short term bank loan with a preset limit that provides working  capital for day­to­day operations o Floor Planning  Installment and Long­Term Loans o Installment loans—used to purchase fixed assets o Term Loans  Impose covenants  Typically unsecured  Based on past operating history  Nonbank Sources of Debt Capital o Asset­based lenders  Businesses can borrow money by pledging as collateral otherwise  idle assets—accounts receivable, inventory, and others.   Advance rate:   The percentage of an asset’s value that a lender will lend  Asset based financing techniques include:  Discounting accounts receivable   Inventory financing   Purchase order financing o Credit Unions  A nonprofit financial cooperative that promotes saving and  provides loans to its members o Small Business Investment Companies (SBICs)  Privately owned financial institutions that are licensed by the SBA  and use a combination of private capital and federally guaranteed  debt to provide long­term venture capital to small businesses o Vendor financing (trade credit) o Equipment suppliers o Commercial finance companies  o Saving and Loan associations Most Popular Loan Programs   7(A) Loan Guaranty Program  o An SBA program in which loans made by private lenders to small  businesses are guaranteed up to a ceiling by the SBA  Certified Development Company Program  o A nonprofit organization licensed by the SBA and designed to promote  growth in local communities by working with commercial banks and the  SBA to make long­term loans to small businesses  Microloan Program o Loans made through an SBA program aimed at entrepreneurs who can  borrow amounts of money as small as $100 to a max of $50,000  SBAExpress Program  o Loans up to $250,000  Small Loan Advantage  o Encourages existing lenders to make smaller loans to benefit  disadvantaged borrowers  Community Advantage Loan Program  o Encourages new lenders that operate in economically challenged  communities to enter the 7a loan program   The CAPline Program  o An SBA program that makes short­term capital loans to growing  companies seeking to finance seasonal buildups in inventory or accounts  receivable  Loans Involving international trade  Export Express Program o An SBA loan program that offers quick turnaround times to small  companies that are developing or expanding their export initiatives  Export Working Capital Program  o An SBA loan program that is designed to provide working capital to small exporters  International Trade Program­  o An SBA loan program for small businesses that are engaging in  international trade or are adversely affected by competition from imports  Disaster loans o An SBA loan program that makes loans to small businesses devastated by  some kind of financial or physical loss Federally Sponsored Programs  Economic Development Administration (EDA) o Loans to new or expanding businesses in areas with below avg. income  levels and high unemployment rates  Department of Housing and Urban Development (HUD) o Grants extended to cities or countries that in turn lend or grand money to  entrepreneurs to strengthen the local community  U.S. Department of Agriculture’s Rural Business (USDA) Cooperative Service o Financial assistance to businesses that create quality jobs and/or promote a clean rural environment in underserved rural communities   Small Business Innovation Research o 11 federal agencies award cash grants or long­term contracts to small  companies that want to initiate or expand their R&D efforts  Small Business Technology Transfer programs (STTR) o Helps companies use reservoir of commercially promising ideas that  originate in universities, federally funded R&D centers, and non­profit  research institutions.   State and Local Loan Development Programs o Capital access programs (CAPs)  A state lending program that encourages lending institutions to  make loans to businesses that do not qualify for traditional  financing because of their high risk  Other Methods of Financing  Factoring Accounts Receivable o Factor:   A financial institution that buys business’s accounts receivable at a discount  Leasing o Lease assets rather than buying them to avoid tying up capital   Rollovers as Business Startups (ROBS)  o A method of financing that allows entrepreneurs to use their retirement  savings to fund their business start­ups  Credit Cards  Merchant cash advance o A provider pre­purchase credit and debit card receivables at a discount  Peer­to­peer lending o Web­based platforms that create an online community of lenders who  provide funding to creditworthy small businesses.   Loan brokers o Specialize in helping small companies find loans by tapping into a wide  network of lenders.  Chapter 14: Choosing the Right Location and Layout Choosing a Location   Consider o The right region of the country o The right state of the region o The right city in the state o The right site in the city Questions to consider  How large is the population?  How fast is it growing?  What is the makeup of overall population?  Which segments are growing fastest?  What is the trend in the populations income?  Are other businesses moving into the region? Choosing the Region: Sources of Information   Census data  Zoom prospector  Zipskinny  Small Business Development Center  Population Reference Bureau  Euromonitor International  Organization for Economic Development and Cooperation  Choosing the State  Proximity to markets  Proximity to needed raw materials  Wage rates  Labor supply needs  Business climate  Tax rates  Internet access  Total operating costs Choosing the city  Population trends  Competition   Clustering o Geographic concentration of interconnected companies, specialized  suppliers, and service providers that are present in a region  Compatibility with community   Local laws and regulations o Zoning laws  Laws that divide a city or country into small cells or districts to  control the use of land, buildings, and sites o Variance   A special exemption to a zoning ordinance  Appropriate infrastructure  Costs of utilities and public services  Incentives  Quality of life Location Criteria for Retail and Service Businesses  Trading area o The region from which a business can expect to draw customers over a  reasonable time span   Retail compatibility o The benefits a company receives by locating near other businesses that sell complementary products and services or that generate high volumes of  traffic  Degree of competition   Index of retail saturation  o A measure of the potential sales per square foot of store space for a given  product within a specific trading area; it is the ratio of a trading area’s  sales potential for a product or service to its sales capacity   Reilly’s law of retail gravitation  o Uses analogy of gravity to estimate the attractiveness of a particular  business to potential customers.  Location Criteria for Retail and Service Businesses  Transportation Network   Physical and Psychological barriers  Customer traffic  Adequate parking   Reputation   Visibility  Retail and Service location options  Central Business Districts (CBDs)  Neighborhood locations  Shopping centers and malls Shopping Centers and Malls   Strip shopping Centers  o The smallest of all shopping centers, but make up the bulk of all the  centers in the US.   Neighborhood shopping centers o 3 to 12 Stores; anchor is supermarket or drugstore; serves up to 40,000  people.   Community Shopping Centers o 12 to 50 stores; anchor is department or variety store; serves 40,000 to  150,000 people   Theme or festival centers o Employ a unifying theme, often involving entertainment, to attract tourists  Outlet centers o Feature manufacturers’ and retailers’ outlet stores selling name brand  goods at discount prices, usually follows “open air” design  Lifestyle centers o Located near affluent residential neighborhoods; designed to look more  like a central business district than a shopping center or mall  Power centers o Combine drawing power of a large regional mall with convenience of  neighborhood shopping center; anchor stores typically occupy 80% of  space  Regional Shopping Malls o 50 to 100 stores; anchor is one or more major department stores; draws  customers from a large trading area, often 5­15 miles or more  Super­regional shopping malls o Similar to a regional mall but bigger, trading area is 25 miles or more in  all directions Evaluating a Location   Is there a good fit with other products and brands sold in the mall or center?  Who are the other tenants?  Demographically, is it a good fit?  How much foot traffic does it generate?   What is the average sales per square foot?  How much vehicle traffic does it generate?  What is the vacancy rate?  How much is the rent, and how is it calculated? Additional Retail and Service Location Options  Near competitors   Shared spaces/ Coworking o A situation in which two or more small companies share the same space  Inside large retail store  Nontraditional locations   Home­based businesses  On the road Manufacturing Locations   Foreign Trade Zones o A specially designated area in or near a US customers port of entry that  allows resident companies to import materials and components to import  materials and components from foreign countries; assemble, process,  manufacture, or package them, and ship the finished product while either  reducing or eliminating tariffs and duties.   Empowerment zones o Purpose was to create jobs in the most economically distressed areas of  urban and rural areas through tax incentives and grants   Business incubator o An organization that combines low­cost, flexible, rental space with a  multitude space with a multitude of support services for its small  businesses residents.  o Ex: Ft. Worth Layout  The logical arrangement of the physical facilities in a business that contributes to  efficient operations, increased productivity, and higher sales  External factors  o Size and adaptability o Construction and appearance o Entrances  Americans with Disabilities Act: A law that requires practicality  all businesses to make their facilities available to physically  challenged customers and employees o Drive through windows o Sigh, sound, and lighting  Support brand and image using colors and visual cues  Stores using natural light experience sales that are 40% higher than similar stores using fluorescent lighting   Signs o The most direct method of reaching potential customers o Should:  Tell customers who you are and what you’re selling  Should have contrasting colors and simple typeface  Should be visible, simple, and clear  Should be legible both day and night  Must be maintained properly  Must comply with local sign ordinances Window displays that sell  Keep displays simple  Keep displays clean and current  Change displays frequently   Get expert help if necessary Building Interiors  Ergonomics o The science of adapting work and work environment to complement  employees’ strengths and to suit customers’ needs Layout for Retailers  Know your customers’ buying habits and plan your layout accordingly  Display merchandise as attractively as your budget will allow  Display complementary items together  Recognize the value of floor space; never waste valuable selling space with non­ selling functions Layout for Manufacturers  Product (line) layout o An arrangement of workers and equipment according to the sequence of  operations performed on a product  Process layout o An arrangement of workers and equipment according to the general  function they perform, without regard to any particular product or  customer  Fixed position layout o An arrangement in which materials do not move down a production line  but rather, because of their weight, size, or bulk, are assembled on the  spot.  Avoid the seven forms of waste  Transportation  Inventory   Motion  Waiting  Overproduction   Processing  Defects ARTICLE: 5 Common Mistakes Businesses Make When Picking Background Music 1. Playing your favorite music, not your audience’s 2. Using a cheap stereo 3. Not letting employees pick the music 4. Not paying royalties 5. Setting the wrong volume level Ch. 15 Global Aspects of Entrepreneurship Why “Go Global”?  Offset sales declines in the domestic market  Increase sales and profits  Lowering manufacturing costs  Lower product cost  Improve competitive position  Raise quality levels  Become more customer­oriented Trade Intermediaries  Domestic agencies that serve as distributors in foreign countries for domestic companies of all sizes.   Export management companies (EMCs) o Merchant intermediaries that provide small businesses with low­cost,  efficient, off­site international marketing department  Export trading companies (ETCs) o Businesses that buy and sell products in a number of countries and offer a  wide variety of import and export services to their clients  Manufacturer’s export agents (MEA) o Businesses that act as international sales representatives in a limited  number of markets for noncompeting domestic companies  Export merchants o Domestic wholesalers who do business in foreign markets  Resident buying office  o Government­or privately owned operations of one country established in  another country for the purpose of buying goods made there.   Foreign distributors o Handle all of the marketing, distribution, support, and service functions in the foreign country Letter of Credit   An agreement between an exporter’s bank and the foreign buyer’s bank that  guarantees payment to the exporter for a specific shipment of goods Bank Draft  A document the seller draws on the buyer, requiring the buyer to pay the face  amount either on sight or on a specified date Joint Ventures  Domestic joint venture o Two or more US companies form an alliance for the purpose of exporting their goods and services abroad  Foreign joint venture o A domestic firm forms an alliance with a company in the target nation International Licensing  Enter markets quickly and easily with virtually no capital investment  Ideal for companies whose value lies in its intellectual property   Minimize risk by ensuring that proper patents, trademarks, and copyrights are in place International Franchising steps 1. Identify the country or countries that are best suited to the franchiser’s business concept 2. Generate leads for potential franchises 3. Select quality candidates 4. Structure the franchise deal a. Direct franchising  b. Area development c. Master franchising Global Approaches to Value Creation   Adaptation strategy o Creating global value by changing one or more elements of a company’s offer to meet local requirements or preferences  o Most widely used global strategy  Aggregation strategy o Focus on achieving economies of scale or scope by creating regional or global efficiencies  Arbitrage Strategy o A way of exploiting differences, rather than adapting to them or bridging them  o Buy low in one market and sell higher in another Countertrade and Barter  Countertrade o A transaction in which a company selling goods in a foreign country agrees to promote investment and trade in that country  Barter o The exchange of goods and services for other goods and services Exporting  Small and medium­size companies account for nearly 98% of the 302,000 US businesses that export, but generate just 1/3 of the nation’s exports.  o Small companies generate 2.1 bill in export sales  Key benefits of exporting o Increased sales and profits o Ore diversified customer base Steps to Successful Exporting 1. Recognize that even the tiniest companies and least experienced entrepreneurs have the potential to export 2. Analyze your product or service 3. Analyze your commitment to developing export markets 4. Research potential markets and pick your target 5. Develop a distribution strategy 6. Find your customer  a. US Dept. of Commerce b. International Trade Admin 7. Find financing for export sales 8. Ship your goods 9. Collect your money a. Cash in advance b. Letter of credit c. Bank draft d. An open account Establishing International Locations  Benefits: o Lower start­up costs o Lower labor costs o A better understanding of local customer preferences o A better understanding of local business practices Steps to Successful importing or Outsourcing   Make sure that importing or outsourcing is right for your business  Establish a target cost for your product  Do your research before you leave home  Be sensitive to cultural differences  Do your groundwork   Protect your company’s intellectual property  Select a manufacturer  Provide an exact model of the product you want manufactured  Stay in constant contact with the manufacturer and try to build a long­term relationship Expat Entrepreneurs  Keep their citizenship in their home country but live and run their businesses on foreign soil  Barriers to International Trade  Domestic Barriers o Attitude: “my company is too small to export.” o Lack of info about how to get started o Inability to obtain adequate financing  International Barriers o Tariff  A tax, or duty, that a government imposes on goods and services  imported into that country.  o Nontariff barriers  Governments that protect domestic industries o Quota  A limit on the amount of a product imported into a country o Embargo  A total ban on imports of certain products into a country o Dumping   Selling large quantities of goods at prices that are below cost in  foreign countries in an effort to grab market share quickly  Political Barriers o Rules, regulations, and political risks  Business barriers o Different cost structures and business practices  Cultural barriers o Differing languages, philosophies, traditions, and accepted practices o Culture  The beliefs, values, views, and mores that a nation’s inhabitants  share International Trade Agreements  Major Agreements reducing barriers to free trade: o World Trade Organization (WTO)  Through the agreements of 160 member nations, members commit  themselves to nondiscriminatory trade practices and to reducing  barriers to free trade o North American Free Trade Agreement (NAFTA)  Free trade area with Canada, US, and Mexico who agree to  eliminate trade barriers o Dominican Republic0Central American Free Trade Agreement (CAFTA­ DR)  Promotes trade among the US and 6 Central American countries Guidelines For Success in International Markets  Take time to learn before jumping in  Seek out assistance from professionals  Make yourself at home in all three of the world’s key markets­ North America,  Europe, and Asia  Appeal to the similarities in the various regions and recognize the differences in  local cultures  Develop new products for the world market  Learn foreign customs and languages Ch. 16: Building a New Venture Team and Planning for the Next Generation We Generate Value With   The idea  The business plan   Our commitment and risk   Our skills, experience, track record, and contacts  Taking responsibility Leaders are:   Innovative   Passionate  Willing to take risks  Adaptable  Leadership   The process of influencing and inspiring others to work to achieve a common  goal and then giving them the power and the freedom to achieve it  The lead entrepreneur must craft a vision, then lead, inspire, and persuade  others to sign up and deliver the dream   Successful entrepreneurs seem to anchor their vision of the future in certain  philosophies  Leadership is the process of influencing and inspiring other to work to achieve a common goal and then giving them the power and the freedom to achieve it.   Management and leadership are not the same, yet both are essential to a small  company’s success. Leadership without management is unbridled;  management without leadership is uninspired. Leadership gets a small  business going; management keeps it going.  Effective Leaders  Create a set of values and beliefs for employees and passionately pursue them  Establish a culture of ethics  Define and then constantly reinforce the vision they have for the company  Develop a strategic plan that gives the company a competitive advantage  Respect and support their employees  Set the example for their employees  Create a climate of trust in the organization  Build credibility with their employees  Are authentic   Focus employees’ efforts on challenging and driving toward those goals Servant Leadership   A leadership style in which a leader takes on the role of servant first and leader  second Three Vital Tasks Of a Leader  Add the right employees and constantly improve their skills  Create a culture for retaining employees  Plan for “passing the torch” to the next generation of leadership Building an Entrepreneurial Team  80% of employee turnover is caused by bad hiring decisions  Development Dimensions International  o 34% of hiring managers admit to making bad hiring decisions o They were under pressure to fill a job  Leadership IQ Survey  o 46% newly hired employees will fail in their jobs within 18 months o 19% of newly hired employees will achieve unequivocal success How To Reduce Employee Turnover Rates  Provide rewarding, challenging work  Pay employees fairly  Provide training opportunities and mentoring relationships  Offer flexible work schedules   Provide simple (and inexpensive) rewards such as thank you notes for extra effort  or “good job” notes for jobs well done  Conduct exit interviews when employees leave to determine areas that require  improvement How to Hire Winners  Commit to hire the best talent  Elevate recruiting to a strategic position in the company   Create practical job descriptions and job specifications   Plan an effective interview  Conduct the interview  Contact references and conduct and background check  Strategic Recruiting   Look inside the company first  Look for employees with whom your customers can identify   Make employment ads stand out   Use multiple channels to recruit talent  Encourage employee referrals  Recruit on Campus   Forge relationships with schools and other sources of workers  Recruit “retired” workers  Consider using offbeat recruiting techniques  Offer what workers want Conducting a Job Analysis   Job analysis  o The process by which a firm determines the duties and nature of the jobs  to be filled and the skills and experience required of the people who are to  fill them   Step 1: Create a job description  o A written statement of the duties, responsibilities, reporting relationships,  working conditions, and methods  Step 2: Create a job specification  o A written statement of the qualifications and characteristics needed for a  job stated in terms such as education, skills, and experience Planning an Effective Interview  Involve others in the interview process  Develop a series of core questions and ask them of every job candidate   Ask open­ended questions rather than questions calling for “yes or no” answers   Create hypothetical situations candidates would encounter on the job and ask how they would handle them   Situational interviews o An interview in which an interviewer gives candidates a typical job­ related situation to see how they respond to it  Probe for specific examples in the candidate’s work history that demonstrates the  necessary traits and characteristics   Ask candidates to describe a recent success and a recent failure and how they  dealt with them   Arrange a “non­interview” setting that allows others to observe the candidate in  an informal setting  Break the ice  Ask questions   Puzzle interview o An interview that includes offbeat questions to determine how job  candidates think and reason and to judge their capacity for creativity   Interviewer should talk 25%, Interviewee talks 75%  Sell the candidate on the company Checking References  Checking an applicant’s references is an important part of protecting a company  against making a “bad hire”  53% of all candidates either exaggerate or falsify info about their previous  employment on their resumes Company Culture  Culture:  o The distinctive, unwritten, informal code of conduct that governs an  organization’s behavior, attitudes, relationships, and style Characteristics of Positive Culture  Respect for work and life balance  Sense of purpose  Sense of fun   Engagement   Diversity   Integrity   Participative management   Learning environment  Job Design Strategies   Job simplification  o The type of job design that breaks work down in to its simplest form and  standardizes each task   Job enlargement (horizontal job loading) o Adds more tasks to a job to broaden its scope  Job rotation  o The type of job design involves cross training employees so that they can  move from one job in the company to others, giving them a greater  number and variety of tasks to perform   Job enrichment (vertical job loading) o The type of job design that involves building motivators into a job by  increasing the planning, decision­making, organizing, and controlling  functions that workers perform   Five Core Characteristics  o Skill variety o Task identity  o Task significance  o Autonomy  o Feedback  Flextime o An arrangement under which employees work a normal number of hours  but have flexibility about when they start and stop work   Job sharing o A work arrangement in which two or more people share a single full­time  job  Flexplace o A work arrangement in which employees work at a place other than the  traditional office, such as a satellite branch closer to their homes or at  home  Telecommuting  o An arrangement in which employees working remotely use modern  communications equipment to connect electronically to their workplaces.  Rewards and Compensation   Pay­for­performance compensation systems o Compensation systems in which employees’ pay depends on how well  they perform their jobs  Profit­sharing plan o A reward system in which employees receive a portion of the company’s  profits   Open­book management  o A system in which entrepreneurs share openly their companies’ financial  results with employees  Stock options o A plan under which employees can purchase shares of a company’s stock  at a fixed price  d o A plan under which employers provide certain basic benefits and then  allocate a specific dollar Intangible Rewards  Can be powerful, yet, inexpensive, motivators o Praise  o Recognition o Celebrations  Entrepreneurs tend to rely on non­monetary rewards Family Business  Account for 90% of all US businesses  Account for 64% of U.S. GDP  Employ 62% of private sector work force  Comprise 33% of the Fortune 500 companies  Created 78% of the U.S. economy’s net new jobs over the last two decades Passing the Torch   Only 30% of the first generation businesses survive into the second generation  Of those that do survive to the second generation, only 12% make it to the third  generation  Only 3% make it to the fourth generation and beyond Why is Management Succession So Difficult?  Primary causes of lack of continuity among family businesses: o Inadequate estate planning o Failure to create management succession plan  o Lack of funds to pay estate taxes o Sibling rivalries and personality conflicts Developing A Management Succession Plan  1. Select the successor  2. Create a survival kit for the successor  3. Groom the successor  4. Promote an environment of trust and respect  5. Cope with the financial realities of estate and gift taxes  Coping With Estate Taxes  Buy­sell agreement  o A contract among co­owners of a business stating that each agrees to buy  out the others in case of the death or disability of one  Trust  o A contract between a grantor and a trustee in which the grantor gives the  trustee assets that the trustee holds for the trust’s beneficiaries   Revocable trust o A trust that a grantor can change or revoke during his or her lifetime  Irrevocable trust o A trust in which a grantor cannot require the trustee to return the assets  held in trust  Estate freeze  o A strategy that minimizes estate taxes by creating two classes of stock for  a business: preferred voting stock for the parents and nonvoting common  stock for the children   Family limited partnership (FLP) o A strategy that allows business­owning parents to transfer their company  to their children while still retaining control over it for themselves.  Exit Strategies  Entrepreneurs planning to retire often use two exit strategies: o Sell to outsiders o Sell to insiders  Leveraged buyout (LBO)  A situation in which managers and/or employees borrow  money from a financial institution to purchase a business  and then use the money form the company’s operations to  pay off the debt  Employee stock ownership plan (ESOP)  An arrangement in which employees and/or managers  contribute a portion of their salaries and wages over time  toward purchasing shares of a company’s stock from the  founder until they own the company outright


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

50 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Steve Martinelli UC Los Angeles

"There's no way I would have passed my Organic Chemistry class this semester without the notes and study guides I got from StudySoup."

Allison Fischer University of Alabama

"I signed up to be an Elite Notetaker with 2 of my sorority sisters this semester. We just posted our notes weekly and were each making over $600 per month. I LOVE StudySoup!"

Steve Martinelli UC Los Angeles

"There's no way I would have passed my Organic Chemistry class this semester without the notes and study guides I got from StudySoup."

Parker Thompson 500 Startups

"It's a great way for students to improve their educational experience and it seemed like a product that everybody wants, so all the people participating are winning."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.