New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here

Managerial Accounting Exam

by: Anna Notetaker

Managerial Accounting Exam ACCT

Marketplace > Middle Tennessee State University > ACCT > Managerial Accounting Exam
Anna Notetaker
GPA 3.62

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

Chapter 1-3 Exam 1
Managerial Accounting
Monica Davis
Study Guide
50 ?




Popular in Managerial Accounting

Popular in Department

This 9 page Study Guide was uploaded by Anna Notetaker on Thursday September 1, 2016. The Study Guide belongs to ACCT at Middle Tennessee State University taught by Monica Davis in Fall 2016. Since its upload, it has received 31 views.


Reviews for Managerial Accounting Exam


Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 09/01/16
 Financial accounting – the summarizing and recording of the  financial transactions of a company o  results in the creation of the Financial Statements o the f/s are used by Both External and Internal Decision Makers o the focus is on the Past  Managerial accounting – the summarizing of various types of data  for Managers to use  o results in various Internal reports o these reports are used by Internal Decision Makers Only o the focus is on the Future Managers perform 3 vital activities: Planning, Controlling, and  Decision­Making.  o Therefore, these are also the 3 Pillars of managerial accounting. o Planning – establishing Goals and specifying how to achieve them o Controlling ­ gathering Feedback to ensure that the plan is being  properly executed or  Modified as circumstances change o Decision­Making  ­ selecting a course of Action from competing  alternatives  Enterprise Risk Management – process used by a company to  Identifies risks and develop Responses to them that enable the  company to more likely meet its Goals   Corporate Social Responsibility (CSR) – the concept that  organizations should consider the needs of all Stakeholders when  making decisions, not just the needs of stockholders  o Other stakeholders: o Customers o Employees o Suppliers o Community o Environmental and Human Rights Advocates o Extends the responsibility of an organization beyond Legal  compliance to include Voluntary actions, because a company’s  Social performance can impact itsFinancial performance Value Chain – the major Functions/steps that add value to a  company’s products or Services  Manufacturing Costs – all of the Inventory costs of producing a  Finishes product; 3 kinds: 1) Direct Materials  ­ cost of materials that become an Intergral  part of the finished product  example: small table : metal legs, laminate, and wood 2) Direct Labor – labor costs that can be easily and Physically  Traced to units of the finished product  example: Table: Table Assemblers 3) Factory (Manufacturing) Overhead – all of the Indirect costs  of producing the company’s finished products  indirect Materials ­ costs of materials used in Processing  the product or that become part of the finished product  but aren’t Significant enough to count as direct materials  examples: Table : Glue, nuts and bolts  indirect Labor­ costs for labor that are necessary for  making the product but can’t be Traced to particular  products  examples: plant managers, custodians, security,  supervisors  other indirect costs – costs for factory insurance, property taxes, depreciation, factory maintenance, repairs, utilities, etc.  Non­manufacturing costs – a company also incurs costs for  advertising, utilities, property taxes, insurance, depreciation, etc.,  with its selling and administrative functions  Product Costs v. period Costs – for GAAP, another way to say  Manufacturing v. Non­manufacturing costs because GAAP  requires all manufacturing costs to be assigned to the product. o However, later we’ll look at 2 other costing methods that  doesn’t assign all the manufacturing costs as product costs.  Prime v. Conversion Cost Classification   Prime cost – the direct materials plus the direct labor costs  Conversion cost – the direct labor costs plus the manufacturing overhead costs  Cost Behavior Classification  Cost Behavior ­ how costs respond in total to changes in the  volume of a given Activity­Based. (In this text, assume the activity base is the company’s total number of goods or services sold)  o Variable costs – Cost that change in total, proportionately and  directly, with changes in the volume of an activity base.  Example would be direct materials.  o VC per unit – Remains constant regardless of changes in the  volume of the activity base. Fixed costs – costs that remain constant in total regardless of  changes in the volume of an activity base. Example would be  rent expense.   must define a time period for fixed costs  FC per unit­ varies proportionately and indirectly with  changes in the volume of the activity base.  Committed fixed costs – multi­year costs that can’t be  reduced in the short term, such as factories, equipment,  property taxes, high­salary contracts  Discretionary fixed costs – fixed costs that result from  annual decisions by management, such as advertising,  research, temporary employees   Relevant range – the range of activity where the total fixed costs  remain constant and the variable cost per unit remains constant  Mixed costs – cost that have both fixed and variable components.  Example would be utility bills.  o In order to separate the fixed component from the variable  component within a mixed cost, we will use the High­Low  method: 1) Variable cost per unit = cost at highest activity level – cost at  lowest activity level highest activity level – lowest activity level 2) Total Fixed cost = total cost @ highest activity – (vari. cost per  unit x highest activity) o Differential cost – the difference in costs between any two  Alternative; also referred to as an Incremental cost o Opportunity cost – the potential Benefit that is given up when  one alternative is selected over another o Sunk cost – a cost that has already been Incurred and cannot  be changed by any decision made now or in the future;  therefore, it shouldn’t be considered in the current decision  between alternatives.   Traditional Format Income Statement v. Contribution Format  Income Statement o Traditional format income statement – divides expenses into 2  classifications: Cost of Goods Sold and Operating expenses  Example on page 44  Good format for External reporting purposes o Contribution format income statement – divides expenses into  these two classifications: Variable expenses and Fixed expenses  Example on page 44  Good format for internal Planning and Decision­Making  purposes  Contribution margin – sales minus variable expenses; the  amount that “contributes” to covering fixed expenses and  then provides a profit (NI) for the period  Product Costing  ­ how products and services are costed; vital  because it can have a substantial impact on reported profits (NI) Most countries require a company to use Absorption Costing, which  assigns all manufacturing costs, both the Fixed and Variable costs, to  units of product or services for external reporting purposes  Job Order  Costing – accumulates product costs for manufacturing a batch of product, or a “job” o used in situations where many different products are produced  each period o costs are traced and allocated to jobs, and then the costs of the job  are divided by the number of units in the job to arrive at product  cost per unit o examples: automobiles, pairs of jeans, advertising agencies o read page 83 intro story  Job Cost Sheet  ­ a form created for each job that lists each of the 3  Manufacturing costs the job accumulates (pg87) o Direct materials – posted to the job cost sheet using a Material  Requisition form (pg86) o Direct labor – posted to the job cost sheet using time ticket.   A time ticket lists the number of direct labor hours and the labor  rate per hour to reach total direct labor cost for a job to post on  its job cost sheet. (pg88) o Manufacturing Overhead ­  factory overhead is not like direct  materials and direct labor: it’s not specific to any one job; so we  allocate/apply factory overhead to each job  using an allocation  base  Allocation base ­ an activity used to assign overhead costs to  products and services; most common activities used are direct  labor hours (DLH), direct labor cost, machine hours (MH), and  units of products (used when a co. makes only a single product)  A Predetermined Overhead Rate is  calculated and used to apply factory overhead to each job.  Calculating a predetermined OH rate:  select an allocation base  Estimate total factory overhead for the period  Estimate the total units of the allocation base for the period   predetermined factory OH rate = total estimated factory OH costs           estimated activity base  Why estimated amounts? Timeliness  A manufacturer has three inventory accounts: 1) (Raw) Materials inventory – account that consists of the costs of  both direct and indirect raw materials  Each time materials are purchased, the materials inventory  account is increase (debited).   Each time materials are requisitioned and posted on a job cost  sheet, the materials inventory account is decreased (credited)  and the work­in­process inventory account is increased  (debited). 2) Work­in­Process inventory –  the inventory account that consists  of the product costs of goods that are in the manufacturing process  but are not yet completed  The WIP inventory is increased (debited) each time directed  materials are placed in process and posted on a job cost sheet,  each time direct labor is posted to the job cost sheet, and each  time factory overhead is applied to a job cost sheet.  The WIP inventory is decreased (credited) and the finished  goods inventory is increased (debited) each time goods are  completed.  All of the actual indirect product costs are accumulated in a  manufacturing overhead account  3) Finished Goods inventory – account that consists of the product  costs of completed goods   Each time goods are completed, their costs are credited to the  WIP inventory and debited to Finished Goods inventory.  Each time goods are sold the finished goods inventory is  Decreased ( credited) and CGS is Increased (debited).  It is not unusual for this to be the case: either OH is overapplied  or underapplied.  underapplied: less OH was applied than was actually  incurred  overapplied: more OH was applied than was actually  incurred  At YE, the amount of overapplied or underapplied factory OH is zeroed out:  The factory OH account is decreased and the CGS account is  increased for the underapplied factory OH.  The factory OH account is increased and the CGS account is  Decreased for the overapplied factory OH. 


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

50 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Jim McGreen Ohio University

"Knowing I can count on the Elite Notetaker in my class allows me to focus on what the professor is saying instead of just scribbling notes the whole time and falling behind."

Kyle Maynard Purdue

"When you're taking detailed notes and trying to help everyone else out in the class, it really helps you learn and understand the I made $280 on my first study guide!"

Bentley McCaw University of Florida

"I was shooting for a perfect 4.0 GPA this semester. Having StudySoup as a study aid was critical to helping me achieve my goal...and I nailed it!"


"Their 'Elite Notetakers' are making over $1,200/month in sales by creating high quality content that helps their classmates in a time of need."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.