New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here

Macroecomomics Midterm 1 Study Guide with answers

by: Kendra Brogdon

Macroecomomics Midterm 1 Study Guide with answers ECON 202

Marketplace > Towson University > Macro Economics > ECON 202 > Macroecomomics Midterm 1 Study Guide with answers
Kendra Brogdon

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

This study guide and its answers are for to cover our next exam 10/10/16.
Shantau Bagchi
Study Guide
50 ?




Popular in Macroeconomic

Popular in Macro Economics

This 8 page Study Guide was uploaded by Kendra Brogdon on Monday October 3, 2016. The Study Guide belongs to ECON 202 at Towson University taught by Shantau Bagchi in Fall 2016. Since its upload, it has received 48 views. For similar materials see Macroeconomic in Macro Economics at Towson University.

Similar to ECON 202 at Towson

Popular in Macro Economics


Reviews for Macroecomomics Midterm 1 Study Guide with answers


Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 10/03/16
ECON 202 Mid Term #1 Study Guide Total time: 75 min. Answer the following multiple­choice questions: 1. Sophia is planning her activities for a hot summer day. She would like to go to the local  swimming pool and see the latest blockbuster movie, but because she can only get tickets to  the movie for the same time that the pool is open she can only choose one activity. This  illustrates the basic principle that (a) people respond to incentives. (b) rational people think at the margin. (c) people face trade­ offs. (d) improvements in efficiency sometimes come at the expense of equality. 2. Suppose the state of Massachusetts passes a law that increases the tax on alcoholic  beverages. As a result, residents in Massachusetts start purchasing their alcohol in surrounding  states. Which of the following principles does this best illustrate? (a) people respond to incentives. (b) rational people think at the margin. (c) people face trade­ offs. (d) improvements in efficiency sometimes come at the expense of equality. 3. Suppose the government taxes the wealthy at a higher rate than it taxes the poor and then  develops programs to redistribute the tax revenue from the wealthy to the poor. This  redistribution of wealth (a) is more efficient and more equal for society. (b) is more efficient but less equal for society.  (c) is more equal but less efficient for society. (d) is less equal and less efficient for society. 4. When computing the cost of attending a concert you should include (a) the price you pay for the ticket and the value of your time. (b) the price you pay for the ticket, but not the value of your time. (c) the value of your time, but not the price you pay for the ticket.  (d) neither the price of the ticket nor the value of your time. 5. Ellie decides to spend two hours taking a nap rather than attending her classes. Her  opportunity cost of napping is (a) the value of the knowledge she would have received had she attended class. (b) the $24 she could have earned if she had worked at her job for those two hours. (c) the value of her nap less the value of attending class. (d) nothing, since she valued sleep more than attendance at class. 6. For which of the following individuals would the opportunity cost of going to college be  highest? (a) a promising young mathematician who will command a high salary once she earns her  college degree (b) a student with average grades who has never held a job (c) a famous, highly­ paid actor who wants to take time away from show business to finish college and earn a degree  (d) a student who is the best player on his college basketball team, but who lacks the skills  necessary to play professional basketball 7. You have driven 500 miles on a vacation and then you notice that you are only 25 miles from  an attraction you had not known about, but would really like to see. In computing the opportunity cost of visiting this attraction, you should include (a) both the cost of driving the first 500 and the next 25 miles. (b) the cost of driving the first 500  miles, but not the cost of driving the next 25. (c) the cost of driving the next 25 miles, but not the cost of driving the first 500. (d) neither the cost of driving the first 500 miles nor the cost of  driving the next 25 miles. 8. After much consideration, you have chosen Cancun over Ft. Lauderdale as your Spring  Break destination this year. However, Spring Break is still months away, and you may reverse  this decision. Which of the following events would prompt you to reverse this decision? (a) The marginal benefit of going to Cancun increases. (b) The marginal cost of going to Cancun decreases. (c) The marginal benefit of going to Ft. Lauderdale decreases. (d) The marginal cost of going to Ft. Lauderdale decreases. 9. A barber currently cuts hair for 50 clients per week and earns a profit. He is considering  expanding his operation in order to serve more clients. Should he expand? (a) Yes, because cutting hair is profitable. (b) No, because he may not be able to sell more  services. (c) It depends on the marginal cost of serving more clients and the marginal revenue  he will earn from serving more clients. (d) It depends on the average cost of serving more  clients and the average revenue he will earn from serving more clients. 10. Penny is a piano teacher and Dan is a tile layer. If Penny teaches Dans daughter to play the piano in exchange for Dan tiling her kitchen floor, (a) only Penny is made better off by trade. (b) only Dan is made better off by trade. (c) both  Penny and Dan are made better off by trade. (d) neither Penny nor Dan are made better off by  trade. 11. Market economies are distinguished from other types of economies largely on the basis of (a) the political affiliations of government officials. (b) the process by which government  officials are elected or appointed. (c) the ways in which scarce resources are allocated. (d) the  number of retail outlets available to consumers. 12. Productivity is defined as the (a) amount of goods and services produced from each unit of labor input. (b) number of workers required to produce a given amount of goods and services. (c) amount of labor that can be  saved by replacing workers with machines. (d) actual amount of effort workers put into an hour  of working time. 13. In the short run, which of the following rates of growth in the money supply is likely to lead to the highest level of unemployment in the economy? (a) 1 percent per year (b) 2 percent per year (c) 3 percent per year (d) 4 percent per year 14. A model can be accurately described as a (a) theoretical abstraction with very little value. (b) device that is useful only to the people who  created it. (c) realistic and carefully constructed theory. (d) simplification of reality. 15. In the circular­flow diagram, (a) firms own the factors of production. (b) the factors of production are labor, land, and capital.  (c) the factors of production are also called “output.” (d) All of the above are correct. 16. Which of the following transactions does not take place in the markets for the factors of  production in the circular­flow diagram? (a) a landowner leases land to a farmer (b) a farmer hires a part­time worker to help with  harvest (c) a construction company rents trucks for its business (d) a woman buys corn for  dinner 17. Which arrow represents the flow of goods and services in Figure 1? Figure 1: Circular­flow diagram. (a) A (b) B (c) C (d) D 18. Which of the following trade­offs does the production possibilities frontier illustrate? (a) if an economy wants to increase efficiency in production, then it must sacrifice equality in  consumption (b) once an economy has reached the efficient points on its production  possibilities frontier, the only way of getting more of one good is to get less of the other (c) for  an economy to consume more of one good, it must stop consuming the other good entirely (d)  for an economy to produce and consume goods, it must sacrifice environmental quality 19. In a certain economy, jam and bread are produced, and the economy currently operates on  its production possibilities frontier. Which of the following events would allow the economy to  produce more jam and more bread, relative to the quantities of those goods that are being  produced now? (a) Unemployed labor is put to work producing jam and bread. (b) The economy puts its idle  capital to work producing jam and bread. (c) The economy experiences economic growth. (d) All of the above are correct. Figure 2: Production possibilities frontier. 20. If the economy in Figure 2 devotes all of its resources to the production of clocks, then it will  produce (a) 0 clocks and 35 candles. (b) 10 clocks and 25 candles. (c) 16 clocks and 0 candles. (d) 16  clocks and 35 candles. 21. The economy in Figure 2 has the ability to produce at which point(s)? (a) A, B (b) A, B, D (c) A, B, C, F, G (d) C, F, G 22. You know an economist has transformed from being a scientist to being a policy adviser  when he or she (a) claims that the problem at hand is widely misunderstood by non­economists. (b) talks about  the evidence. (c) makes normative statements. (d) makes a claim about how the world is. 23. A production possibilities frontier is a straight line when (a) the more resources the economy uses to produce one good, the fewer resources it has  available to produce the other good. (b) an economy is interdependent and engaged in trade  instead of self­sufficient. (c) the rate of trade­off between the two goods being produced is  constant. (d) the rate of trade­off between the two goods being produced depends on how  much of each good is being produced. Table 1: Production in Zimbabwe and Portugal.  24. Refer to Table 1. Assume that Zimbabwe and Portugal each has 180 minutes available. If  each country divides its time equally between the production of toothbrushes and hairbrushes,  then total production is (a) 24 toothbrushes and 12 hairbrushes. (b) 48 toothbrushes and 24 hairbrushes. (c) 96  toothbrushes and 48 hairbrushes. (d) 720 toothbrushes and 1440 hairbrushes. 25. Refer to Table 1. Which of the following combinations of toothbrushes and hairbrushes  could Portugal produce in 30 minutes? (a) 1 toothbrush and 4 hairbrushes (b) 4 toothbrushes and 2 hairbrushes (c) 5 toothbrushes and 6 hairbrushes (d) 6 toothbrushes and 5 hairbrushes Assume that Aruba and Iceland can switch between producing coolers and producing radios at  a constant rate. The labor hours needed in each country to produce the respective goods are  given in Table 2. 26. Refer to Table 2. Aruba’s opportunity cost of one cooler is radio, and Iceland’s opportunity  cost of one cooler is radio. Table 2: Production in Aruba and Iceland. (a) 0.4, 0.25. (b) 0.4, 4. (c) 2.5, 0.25. (d) 2.5, 4. 27. Refer to Table 2. Aruba has an absolute advantage in the production of , and Iceland has an absolute advantage in the production of . (a) coolers, radios. (b) radios, coolers. (c) both, neither. (d) neither, both. 28. Refer to Table 2. Aruba has a comparative advantage in the production of , and Iceland has  a comparative advantage in the production of . (a) coolers, radios. (b) radios, coolers. (c) both, neither. (d) neither, both. 29. Refer to Table 2. Aruba should specialize in the production of , and Iceland should  specialize in the production of . (a) coolers, radios. (b) radios, coolers. (c) both, neither. (d) neither, both. 30. Refer to Table 2. Assume that Aruba and Iceland each has 80 labor hours available.  Originally, each country divided its time equally between the production of coolers and radios.  Now, each country spends all of its time producing the good in which it has a comparative  advantage. As a result, the total output of coolers increases by . (a) 20. (b) 40. (c) 60. (d) 80. 31. Which of the following would most likely serve as an example of a monopoly? (a) a bakery in a large city (b) a bank in a large city (c) a local cable television company (d) a  small group of corn farmers Figure 3: Demand curve. 32. If the price of apple pies rose to $10 per pie, consumers would purchase fewer pies than if  the price were $5 per pie. If the price of ice cream fell to $0.30 per scoop, consumers would  purchase more ice cream than if the price were $0.50 per scoop. These relationships illustrate  the (a) law of demand. (b) law of supply. (c) difference between normal and inferior goods. (d)  difference between substitute and complement goods. 33. Refer to Figure 3. Which of the following would cause the demand curve to shift from  Demand B to Demand C in the market for DVDs in the United States? (a) a decrease in the price of DVDs (b) a decrease in the price of DVD players (c) a change in  consumer preferences toward watching movies in movie theaters rather than at home (d) a  decrease in the number of people in the United States 34. Refer to Figure 3. Which of the following would cause the demand curve to shift from  Demand C to Demand A in the market for DVDs in the United States? (a) an increase in the price of DVDs (b) a decrease in the price of DVD players (c) a change in  consumer preferences toward watching movies in movie theaters rather than at home (d) an  expectation by buyers that their incomes will increase in the very near future 35. Workers at a bicycle assembly plant currently earn the mandatory minimum wage. If the  federal government increases the minimum wage by $1.00 per hour, then it is likely that the (a) demand for bicycle assembly workers will increase. (b) supply of bicycles will shift to the  right. (c) supply of bicycles will shift to the left. (d) firm must increase output to maintain profit  levels. Figure 4: Demand curve. 36. Refer to Figure 4. Which of the following would cause the supply curve to shift from Supply  A to Supply C in the market for tennis racquets? (a) an increase in the price of tennis balls (b) an expectation by firms that the price of tennis  racquets will increase in the very near future (c) a decrease in the price of tennis racquet strings (d) a decrease in the number of firms selling tennis racquets 37. Refer to Figure 4. Which of the following would cause the supply curve to shift from Supply  B to Supply A in the market for tennis racquets? (a) a decrease in the price of tennis balls (b) an expectation by firms that the price of tennis  racquets will increase in the very near future (c) a decrease in the price of tennis racquet strings (d) an improvement in technology that allows firms to use less labor in the production of tennis  racquets 38. Because bagels and cream cheese are often eaten together, they are complements. During  2009, the following two things happen: the price of flour falls, and the price of milk also falls.  What effect do these have on the bagel and cream cheese markets? (a) Bagel ­ positive supply shock, cream cheese ­ negative supply shock (b) Bagel ­ negative  supply shock, cream cheese ­ positive supply shock (c) Bagel ­ positive supply shock, cream  cheese ­ positive supply shock (d) Bagel ­ negative supply shock, cream cheese ­ negative  supply shock 39. At the end of 2009, market research shows that the equilibrium price of cream cheese and  the equilibrium quantity of bagels have risen. This could be because (a) bagels and cream cheese are healthier than eggs and bacon. (b) cheaper bagels generated  a demand shock for the cream cheese market. (c) the price of cream cheese has nothing to do  with bagels. (d) of the random fluctuations in consumer tastes.


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

50 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Steve Martinelli UC Los Angeles

"There's no way I would have passed my Organic Chemistry class this semester without the notes and study guides I got from StudySoup."

Kyle Maynard Purdue

"When you're taking detailed notes and trying to help everyone else out in the class, it really helps you learn and understand the I made $280 on my first study guide!"

Bentley McCaw University of Florida

"I was shooting for a perfect 4.0 GPA this semester. Having StudySoup as a study aid was critical to helping me achieve my goal...and I nailed it!"


"Their 'Elite Notetakers' are making over $1,200/month in sales by creating high quality content that helps their classmates in a time of need."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.