×
Log in to StudySoup
Get Full Access to UNL - Stat 218 - Class Notes - Week 14
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to UNL - Stat 218 - Class Notes - Week 14

Already have an account? Login here
×
Reset your password

UNL / Statistics / STAT 218 / refer to figure 15-7. a profit-maximizing monopolist would earn profit

# refer to figure 15-7. a profit-maximizing monopolist would earn profit Description

##### Uploaded: 11/13/2016
9 Pages 584 Views 0 Unlocks
Reviews

1. A key characteristic of a competitive market is that  a. government antitrust laws regulate competition. b. producers sell nearly identical products. c. firms minimize total costs. d. firms have price setting power. 2. Because the goods offered for sale in a competitive market are largely the same, a. there will be few sellers in the market. b. there will be few buyers in the market. c. only a few buyers will have market power. d. sellers will have little reason to charge less than the going market price. 3. Which of the following industries is least likely to exhibit the characteristic of free entry? a. restaurants b. municipal water and sewer c. soybean farming d. selling running apparel Table 14­1 Quantity Price 0 \$5 1 \$5 2 \$5 3 \$5 4 \$5 5 \$5 6 \$5 7 \$5 8 \$5 9 \$5

## If the firm is currently producing 14 units, what would you advise the owners? 4. Refer to Table 14­1. The price and quantity relationship in the table is most likely a demand curve faced by a  firm in a a. monopoly. b. concentrated market. c. competitive market. d. strategic market. 5. Refer to Table 14­1. Over which range of output is average revenue equal to price? a. 1 to 5 units b. 3 to 7 units c. 5 to 9 units d. Average revenue is equal to price over the entire range of output. Set 1 Page 1Table 14­5 Quantity Total Revenue 12 \$132 13 \$143 14 \$154 15 \$165 16 \$176

6. Refer to Table 14­5.  The marginal revenue of the 12th unit is a. \$9. b. \$10. c. \$11 d. The marginal revenue cannot be determined without knowing the total revenue when 11 units are  sold. 7. The intersection of a firm's marginal revenue and marginal cost curves determines the level of output at which a. total revenue is equal to variable cost. b. total revenue is equal to fixed cost. c. total revenue is equal to total cost. d. profit is maximized. Table 14­7 Suppose that a firm in a competitive market faces the following revenues and costs: Quantity Marginal Cost Marginal Revenue 12 \$5 \$9 13 \$6 \$9 14 \$7 \$9 15 \$8 \$9 16 \$9 \$9 17 \$10 \$9

## What is the marginal cost of the 8th pair of shoes? We also discuss several other topics like broken soup summary

8.  Refer to Table 14­7. If the firm is currently producing 14 units, what would you advise the owners? a. decrease quantity to 13 units b. increase quantity to 17 units c. continue to operate at 14 units d. increase quantity to 16 units 9.  Profit­maximizing firms enter a competitive market when existing firms in that market have  a. total revenues that exceed fixed costs. b. total revenues that exceed total variable costs. c. average total costs that exceed average revenue. d. average total costs less than market price. Set 1 Page 210. Mrs. Smith operates a business in a competitive market. The current market price is \$8.50.  At her profit maximizing level of production, the average variable cost is \$8.00, and the average total cost is \$8.25.  Mrs.  Smith should  a. shut down her business in the short run but continue to operate in the long run. b. continue to operate in the short run but shut down in the long run. c. continue to operate in both the short run and long run. d. shut down in both the short run and long run. 11. The fundamental source of monopoly power is  a. barriers to entry. b. profit. c. decreasing average total cost. d. a product without close substitutes. 12. Which of the following is a characteristic of a natural monopoly? a. Fixed costs are typically a small portion of total costs. b. Average total cost declines over large regions of output. c. The product sold is a natural resource such as diamonds or water. d. All of the above are correct. 13. Monopolies use their market power to a. charge prices that equal minimum average total cost. b. increase the quantity sold as they increase price. c. charge a price that is higher than marginal cost. d. dump excess supplies of their product on the market. Price Curve C Curve D P4 P3 P2 P1 P0

## If the marginal cost of producing this good is 0, what quantity would a profit maximizing monopolist produce? Don't forget about the age old question of math 200 drexel

Curve B Curve A Q0 Q2 Q3 Q4 Q1Quantity  Figure 15­3 14. Refer to Figure 15­3. The demand curve for a monopoly firm is depicted by curve a. A. b. B. c. C. d. D. Set 1 Page 315. Refer to Figure 15­3. If the monopoly firm wants to maximize its profit, it should operate at a level of output  equal to a. Q1. b. Q2. c. Q3. d. Q4. Table 15­7 Sally owns the only shoe store in town.  She has the following cost and revenue information. COSTS REVENUES Quantity Produced (pairs) Total Cost (\$) Marginal Cost Quantity Demanded Price (\$/unit) Total Revenue Marginal Revenue 0 100 ­­ 0 170

­­ 1 140

1 160

2 184

2 150

3 230

3 140

4 280

4 130

5 335

5 120

6 395

6 110

7 475

7 100

8 565

8 90

Don't forget about the age old question of How do you find the total direct labor variance?

16. Refer to Table 15­7. What is the marginal cost of the 8th pair of shoes? a. \$50 b. \$60 c. \$90 d. \$110 17. Refer to Table 15­7. Sally will maximize her profits by selling  a. 3 pairs of shoes. b. 4 pairs of shoes. c. 6 pairs of shoes. d. 7 pairs of shoes. 18. For a profit­maximizing monopolist, a. P > MR = MC. b. P = MR = MC. c. P > MR > MC. d. MR < MC < P. 19. Deadweight loss  a. measures monopoly inefficiency. b. exceeds monopoly profits. c. equals monopoly profits. d. equals monopoly revenues minus profits. 20. A rational pricing strategy for a profit­maximizing monopolist is a. price discrimination. b. price segregation. c. synergy pricing. d. average cost pricing. Set 1 Page 4Scenario 16­3 Suppose market demand for a product is given by the equation P = 20 – Q.  For this market demand curve, marginal  revenue is MR = 20 – 2Q. 21. Refer to Scenario 16­3.  If the marginal cost of producing this good is 0, what quantity would a profit maximizing monopolist produce? a. Q = 0 b. Q = 2 c. Q = 5 d. Q = 10 22. Refer to Scenario 16­3.  If the marginal cost of producing this good is 4, what quantity would a profit maximizing monopolist produce? a. Q = 2 b. Q = 4 c. Q = 6 d. Q = 8 23. Refer to Scenario 16­3.  If the marginal cost of producing this good is 0, what price would a profit maximizing monopolist charge for the product? a. P = 0 b. P = 5 c. P = 10 d. P = 20 24. Refer to Scenario 16­3.  If the marginal cost of producing this good is 4, what price would a profit maximizing monopolist charge for the product? a. P = 4 b. P = 10 c. P = 12 d. P = 20 25. Refer to Scenario 16­3.  If the marginal cost of producing this good is 0, how much total consumer surplus  would consumers receive in this market? a. 10 b. 20 c. 50 d. 100 26. Refer to Scenario 16­3.  If the marginal cost of producing this good is 4, how much total consumer surplus  would consumers receive in this market? a. 8 b. 12 c. 32 d. 64 27. Although monopolistically competitive markets offer consumers a wide variety of differentiated products,  there may still be insufficient variety if a. there are large fixed costs in the market. b. there are no barriers to entry in the market. c. the business­stealing externality is present in the market. Set 1 Page 5d. the government does not impose regulations on the market. 28. If we observe a great deal of advertising of dog food, we can infer that a. consumers spend very little of their disposable income on dog food. b. dog food is cheap to produce. c. dog food is a highly­differentiated product. d. firms who do not advertise earn higher profits than those who do. 29. In general, game theory is the study of  a. how people behave in strategic situations. b. how people behave when the possible actions of other people are irrelevant. c. oligopolistic markets. d. all types of markets, including competitive markets, monopolistic markets, and oligopolistic  markets. Table 17­1 Imagine a small town in which only two residents, Rochelle and Alec, own wells that produce safe drinking  water.  Each week Rochelle and Alec work together to decide how many gallons of water to pump.  They  bring the water to town and sell it at whatever price the market will bear.  To keep things simple, suppose that  Rochelle and Alec can pump as much water as they want without cost so that the marginal cost of water equals zero.  The weekly town demand schedule and total revenue schedule for water is shown in the table below: Quantity  (in gallons) Price Total Revenue  (and Total Profit) 0 \$60 \$0 100 55 5,500 200 50 10,000 300 45 13,500 400 40 16,000 500 35 17,500 600 30 18,000 700 25 17,500 800 20 16,000 900 15 13,500 1,000 10 10,000 1,100 5 5,500 1,200 0 0

If you want to learn more check out engl 208h study guide

30. Refer to Table 17­1.  If Rochelle and Alec operate as a profit­maximizing monopoly in the market for water,  what price will they charge? a. \$25 b. \$30 c. \$35 d. \$40 31. Refer to Table 17­1.  If Rochelle and Alec operate as a profit­maximizing monopoly in the market for water,  how many gallons of water will be produced and sold? a. 0 b. 500 c. 600 d. 1,200 Set 1 Page 632. Refer to Table 17­1.  If Rochelle and Alec operate as a profit­maximizing monopoly in the market for water,  how much profit will each of them earn? a. \$8,750 b. \$9,000 c. \$12,000 d. \$18,000 33. Refer to Table 17­1.  If the market for water were perfectly competitive instead of monopolistic, how many  gallons of water would be produced and sold? a. 0 b. 600 c. 900 d. 1,200 34. Refer to Table 17­1.  What is the socially efficient quantity of water? a. 0 gallons b. 600 gallons c. 900 gallons d. 1,200 gallons 35. Refer to Table 17­1.  If this market for water were perfectly competitive instead of monopolistic, what price  would be charged? a. \$0 b. \$30 c. \$40 d. \$60 36. Refer to Table 17­1.  Suppose the town enacts new antitrust laws that prohibit Rochelle and Alec from  operating as a monopoly.  What will be the price of water once Rochelle and Alec reach a Nash equilibrium? a. \$15 b. \$20 c. \$25 d. \$30 37. Refer to Table 17­1.  Suppose the town enacts new antitrust laws that prohibit Rochelle and Alec from  operating as a monopoly.  How many gallons of water will be produced and sold once Rochelle and Alec  reach a Nash equilibrium? a. 600 b. 700 c. 800 d. 900 38.     The prisoners' dilemma is an important game to study because a. most games present zero­sum alternatives. b. it identifies the fundamental difficulty in maintaining cooperative agreements. c. strategic decisions faced by prisoners are identical to those faced by firms engaged in competitive  agreements. d. all interactions among firms are represented by this game. Set 1 Page 739. Games that are played more than once generally a. lead to outcomes dominated purely by self­interest. b. lead to outcomes that do not reflect joint rationality. c. encourage cheating on cartel production quotas. d. make collusive arrangements easier to enforce. 40. In game theory, a Nash equilibrium is a. an outcome in which each player is doing his best given the strategies chosen by the other players. b. an outcome in which no player wishes to change her chosen strategy given the strategies chosen by  the other players. c. the outcome that occurs when all players have a dominant strategy. d. All of the above are correct. Answer Box 1.

2.

3.

4.

5.

6.

7.

8.

9.

10.

11.

12.

13.

14.

15.

16.

17.

18.

19.

20.

21.

22.

23.

24.

25.

26.

27.

28.

29.

30.

If you want to learn more check out engl 208h class notes

Structured Questions Question 1 The following table shows the total cost and total revenue of a perfectly competitive firm. Output (units) Total cost (RM) Total Revenue (RM) 0 80 0 1 180 50 2 270 100 3 350 150 4 420 200 5 480 250 6 530 300 7 570 350

Don't forget about the age old question of cls 1600

a. Describe briefly the characteristics of a perfectly competitive firm. b. Calculate the marginal cost and marginal revenue for each level of output. Set 1 Page 8c. Determine the profit equilibrium output and total profits/loss and the type of profit this  firm is earning at this level of output. d. Comment on the firm’s decision to shut down in the short run if it makes losses. e. Use a graph to demonstrate the circumstances that would prevail in a competitive market where firms are earning economic profits. Can this scenario be maintained in the long run? Explain your answer.                          Question 2 Table 15­7 Sally owns the only shoe store in town.  She has the following cost and revenue information. COSTS REVENUES Quantity Produced (pairs) Total Cost (\$) Marginal Cost Quantity Demanded Price (\$/unit) Total Revenue Marginal Revenue 0 100 ­­ 0 170

­­ 1 140

1 160

2 184

2 150

3 230

3 140

4 280

4 130

5 335

5 120

6 395

6 110

7 475

7 100

8 565

8 90

(a) Complete the table (b) Sally will maximize her profits by selling (c) What is total profit at the profit­maximizing quantity? Set 1 Page 9
Page Expired It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here
References: