Log in to StudySoup

Forgot password? Reset password here

UCONN - ECON 2456 - Economics of Poverty Final Exam Study Guide -

Created by: Aaron Notetaker Elite Notetaker

Schools > University of Connecticut > Economics > ECON 2456 > UCONN - ECON 2456 - Economics of Poverty Final Exam Study Guide -

UCONN - ECON 2456 - Economics of Poverty Final Exam Study Guide -

0 5 3 35 Reviews
This preview shows pages 1 - 3 of a 12 page document. to view the rest of the content
background image Economics of Poverty Final Exam Study Guide PART 4: The Economics of Poverty and Inequality 1. Theory of Functional Distribution – sees the demand for land, labor, and  capital as derived demand, stemming from the demand for final goods.  a. (from Google)  functional income distribution refers to the division  between groups of people while personal income distribution refers to 
the division among individuals.
2. Factors of production a. Land – includes any natural resource used to produce goods and  services – Rent (r) b. Labor – effort that people contribute to the production of goods and  services – Wages (w) c. Capital – the machinery, tools, and buildings humans use to produce  goods and services (a produced resource, as opposed to natural 
resource) – Interest (i)
d. Entrepreneurship – person who combines the other factors of  production to earn a profit – Profit (π)  3. Neoclassical Theory of the distribution of income to the factor shares - the  method of identifying the product of labor, which determines wages, and the 
product of capital, which determines interest, is analogous to the theory of 
valuing commodities in terms of their Marginal Utility
a. (from Google)  Neoclassical distribution theory.  In neoclassical economics, the supply and demand of each factor of 
production interact in factor markets to determine equilibrium output, 
income, and the income distribution. Factor demand in turn 
incorporates the marginal-productivity relationship of that factor in the 
output market
- 3 major alternate theories  b. Classical Theories – functional income distribution is variable
c. Marx’s Theory – value of each commodity is determined by the labor 
contained in it, measured in time. d. Keynesian-Based Theories – based on Keynesian postulates  4. Wages and Compensation for the typical worker have lagged far behind the  nation’s productivity growth in recent decades, and this reflects a break in a 
key transmission mechanism by which productivity growth raises living 
standards for the vast majority of workers.
a. The “Loss in Labor’s Share of Income” Wedge-An overall shift in how  much of the income in the economy is received by workers in wages 
background image and benefits, and how much is received by owners of capital. The 
share going to workers decreased, especially after 2000.
b. The Growing Inequality of Compensation Wedge-The hourly  compensation of the median worker grew just 8.7%, far less than 
average worker compensation. Most of the growth in median hourly 
compensation occurred in the short period of strong recovery in the 
mid- to late 1990s (excluding 1995–2000, median hourly compensation
grew just 2.6% between 1973 and 2014).
c. The “Terms-of-Trade” Wedge, which concerns the faster price growth of  things workers buy relative to the price of what they produce. i. This wedge is due to the fact that the output measure used to  compute productivity and net productivity is converted to real 
(inflation-adjusted), dollars based on the components of GDP
ii. While the compensation measures are converted to real dollars  based on measures of price change in what consumers 
purchase. Prices for national output have grown more slowly 
than prices for consumer purchases (CPI).
5. (from Google)  The Great Compression refers to "a decade of extraordinary  wage compression" in the United States in the early 1940s. During that time 
economic inequality as shown by wealth distribution and income distribution 
between the rich and poor became much smaller than it had been in 
preceding time periods.
- Factors explaining Great Compression a. National Industrial Recovery Act – imposed minimum wages on  industries b. Fair Labor Standards Act – minimum wage – would explain compression in the bottom half of the wage distribution, but would not explain 
compression of upper half. 
c. High UR during Great Depression – Reserve Army would have  depressed and compressed wages, especially for the low and unskilled  d. National War Labor Board – any wage increase was illegal without  NWLB approval e. High tax rates during WWII, especially for upper-income – considered  very upper-income pay increases as greed and socially wasteful 
activities rather than productive work effort. 
f. Wartime demand for less-skilled workers – short-run impact
g. Demand for, and supply of, educated workers – longer-run changes as 
supply rose relative to demand - (From Google) Great Divergence - referring to the process by which 
Western world  overcame pre-modern growth constraints and emerged  during the 19th century as the most powerful and wealthy 
civilization  of all time 6. For Kuznets, there are at least two groups of forces in the long-term operation of developed countries that make for increasing inequality in the distribution 
of income before taxes and excluding contributions by government
background image a. The First Group relates to the concentration of savings in the upper  income brackets. b. The Second Source of the Puzzle lies in the industrial structure of the  income distribution. - Conclusions of Kuznets Curve o All other conditions being equal, the increasing weight of urban  population means an increasing share for the more unequal of the two 
component distributions
o The relative difference in per capita income between the rural and  urban populations does not necessarily drift downward in the process 
of economic growth: indeed, there is some evidence to suggest that it 
is stable at best, and tends to widen because per capita productivity in 
urban pursuits increases more rapidly than in agriculture. 
o  If this is so, inequality in the total income distribution should increase.  Graph 4-6, lecture 3, slide 61 o Empirical data does not seem to support the Kuznets Hypothesis  7. Stock – at a point in time, Flow – over time a. Income is a flow – corresponds to the quantity of goods and services  produced and distributed each year.  b. Wealth is a stock – corresponds to total wealth owned at a given point  in time. Comes from the wealth appropriated or accumulated in the 
past. Nonhuman net worth – the sum of nonfinancial and financial 
assets, net of financial liabilities. 
- Primary income – income before taxes and gov’t transfers - Disposable income – income after taxes and transfers 8. Family wealth – indicator of well-being a. Owner-occupied housing provides services directly to its owner
b. Assets can be converted directly into cash and provide from immediate
consumption needs c. Availability of financial assets can provide liquidity to a family in times  of economic stress  d. Wealth affects household behavior over income
e. Wealth-generated income does not require the same trade-offs with 
leisure as earned income f. Distribution of power is often related to distribution of wealth 9. Inequality in the long run a. A century ago, income inequality was larger in Europe than in the US.  Currently inequality is larger in the US. b. Observed the same great inequality reversal when looking at wealth  i. Wealth concentration is always much higher than income  concentration c. Looking at the evolution of the aggregate value of wealth relative to  income, we find large variations, with striking differences between 

This is the end of the preview. Please to view the rest of the content
Join more than 18,000+ college students at University of Connecticut who use StudySoup to get ahead
School: University of Connecticut
Department: Economics
Course: Economics of Poverty
Professor: D. Kennedy
Term: Fall 2016
Tags: Economics, poverty, and Studyguide
Name: Economics of Poverty Final Exam Study Guide
Description: Tried to be pretty thorough with this. Where there were gaps in my notes, or in the lecture slides I provided other information with a little note. Obviously not everything will be perfect, so double check if you think something doesn't look right.
Uploaded: 12/02/2016
12 Pages 193 Views 154 Unlocks
  • Better Grades Guarantee
  • 24/7 Homework help
  • Notes, Study Guides, Flashcards + More!
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to UCONN - ECON 2456 - Study Guide
Join with Email
Already have an account? Login here