Log in to StudySoup
Get Full Access to WM - ECON 102 - Study Guide - Midterm
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to WM - ECON 102 - Study Guide - Midterm

Already have an account? Login here
Reset your password

WM / OTHER / ECON 102 / Real cost of changing a listed price,

Real cost of changing a listed price,

Real cost of changing a listed price,


School: College of William and Mary
Department: OTHER
Course: Macroeconomics
Professor: Mark greer
Term: Spring 2017
Tags: financial, assets, GDP, banks, NCI, and aggregate production function
Cost: 50
Name: Study Guide Exam 2
Description: Study guide (based of off Greer's study guide) and book notes on Chapter 9 and 10
Uploaded: 02/21/2017
16 Pages 5 Views 13 Unlocks

1. Nominal and real interest rates, and how to use the formula linking the nominal and real 

Real cost of changing a listed price,

interest rates on a loan with the inflation rate.

a. Nominal interest rate (i) ­ the interest rate you actually see on the loan, bond, 


b. Real interest rate (r ) = nominal interest rate – inflation. So if the nominal interest  rate is 7%, and inflation is 5%, then the real interest rate is 2%. The real interest  rate is money the lender actually receives as income (AKA not nullified by 


c. r = i – inflation 

2. Who gains and who loses from an unexpected increase or decrease in inflation and why. a. Who wins from an unexpected increase in inflation: the borrower.

i. If you’re borrowing at a fixed rate, say 5%, and the inflation is higher than expected, (say 10%), then the money you use to pay off the loan is less 

valuable than the money you were leant, even when accounting for interest b. Who loses from an unexpected increase in inflation: the lender

Why the quantity of loanable funds demanded is negatively related to interest rates?

i. If I lend you $100 at 5% interest rate expecting inflation to be 5% and it  ends up being 10%, all of a sudden I’m not getting the value of my money  back. I get back $105, but the market equivalent of my $100 loan is now 


c. An unexpected decrease in inflation benefits lenders and hurts borrowers 3. How nominal interest rates reflect expected inflation.

a. Nominal interest rates are equal to expected inflation rates. Any inaccuracy in the  predicted inflation rate is revealed in the difference between inflation and nominal We also discuss several other topics like What is geology?

interest rate, ie real interest rate

4. Shoe­leather costs, menu costs and unit­of­account costs of inflation. a. Shoe leather costs: increased costs of transactions by inflation

i. People spend time running back and forth to the bank to convert their  money into something valuable (wearing down shoe leather) and their  time and labor is wasted where it could be spent elsewhere 

How borrowers and lenders are brought together?

We also discuss several other topics like Does it matter that this happened in Detroit?

b. Menu costs­ real cost of changing a listed price

i. Manual labor required to keep changing price of eggs to $2 to $3 to $4 and so on

c. Unit of account costs­ arise from the way inflation makes money a less reliable  unit of measurement 

i. People use resources less efficiency because the value of those resources  is unpredictable 

5. Why debt­creation is necessary for aggregate expenditure to exceed GDP. a. Aggregate expenditure is total spending on domestic products, GDP is equal to 

total income in an economy. The only way that spending on domestic spending 

could exceed income is if a country borrowed (ie created debt)

6. The argument that saving causes investment and the policy implications of this argument. a. S+NCI = I+(G­T).

i. NCI= Net Capital Inflow =IM­X

ii. I= Investment

iii. G=Govt spending, T= Tx­ Tr

iv. So basically money we save+ money being saved in the country by  foreigners= Investment by firms + (Money the govt spends­ money we 

pay them)

b. Argument is that left hand side constrains right hand side. The more we save, the 

more money there is in the bank systems to lend out for investment

c. Policy implications:

i. ) boosting private sector saving allows more investment to take place

ii. 2) govt budget deficit should be cut because it “crowds out” investment (I) by sucking up finance that could otherwise be used for investment  If you want to learn more check out What are the main macroeconomics variables?

1. Ie when govt borrows from bank less for firms to borrow   

7. The Keynesian argument that investment causes saving.

a. S+NCI = I+(G­T).

b. Right hand side constrains left

i. As investment increases, income increases (more jobs, higher wages) and 

then people have more disposable income to save 

ii. Counter­argument to above position:Why would firms take out money for  investment without proper incentive (if people are saving instead of 

spending, there’s no reason to invest)

8. The rule of 70 and how to apply it.

a. Rule of 70: Number of years for variable to double= 70/ annual growth rate of  variable 

i. So if the annual growth rate of real GDP is 2%, it will take 35 years to  double

9. The aggregate production function and the concept of diminishing returns to physical 


a. APF­ shows the relationship between the physical capital per worker employed in the economy (independent variable) and real GDP per worker, or worker 

productivity (dependent variable), “ceteris paribus”

b. There are diminishing returns because as you invest in capital it has a reduced  impact on GDP overall (with all else equal.) At some point, if you only have 5  If you want to learn more check out Why is Langston Hughes famous?

farmers, 100 tractors is just as good as 5]

10. How to use the aggregate production function to analyze a change in the capital/labor  ratio, a change in technology, or a change in the skills of the workforce.

a. One example of an aggregate production function: GDP per worker= T *  (Physical capital per worker).4 * (Human capital per worker).6 

i. (Where T=Technology)

ii. Notice the powers of physical capital and human capital are inverses  (.4+.6 =1) 

b. Capital/ labor ratio­ when this ratio goes up real GDP per worker will also go up  (but with diminishing returns

c. A technological advancement, or an improvement in human knowledge/ skills  will also improve GDP per capita

11. The link between the balance of international trade and capital flows. a. If we have a trade deficit there is a positive NCI (Net capital inflow), if we have a 

trade surplus a negative NCI

i. In other words, when we have a trade deficit, IM­X>0, there is a capital  inflow because countries have extra $ left over from the US buying from 

them, that they can then in turn invest in our economy

ii. When there’s a trade surplus (IM­X)<0, that’s a net capital outflow,  because we have more money going abroad to purchase assets, including 

debt instruments

b. A country that spends more on imports than it does on exports must borrow the  difference from another country, which is why net capital inflow= imports– Don't forget about the age old question of What is Encoding?
We also discuss several other topics like Why Carbon is tetravalent?


12. Net capital inflow.

a. total inflow of funds into a country minus the total outflow of funds out of a 


b. IM­X

c. In the US NCI has been positive recently, (that is more money has been coming  into our economy to be invested by foreigners than has been flowing out to be  invested in foreign countries) 

i. Any difference between our countries total savings and the money we  spend (AE) can be made up by foreign money coming in (ie positive NCI 

is often associated with foreign lending)

13. Private sector saving, public sector saving and national saving.

a. National Saving (SNational) is Private sector saving + public sector saving b. Private sector saving= money that comes into households in the form of income, 

that isn’t spent on Consumption Spending or given the govt via taxes

c. Public Sector saving = Tx­ G­Tr

14. The identity, S+NCI = I+(G­T), the two ways of interpreting it in terms of causality, and 

the policy implications of each of these interpretations.

a. See number 6 and 7. Either the left side restricts the right, or the right side  restricts the left (Keynesian.) Keynesian view says that if firms increase spending  (I), overall income in the economy will rise, people will have more money to  spend (and save.) The spending will encourage further increase in I, while 

increase in saving increases S overall, and therefore money in the bank that firms 

have to borrow from, to Invest even more!

b. The opposite idea is that if we as consumers save more, there will be more in the  bank for firms to borrow to spend on Investment. But without a net increase in  income, if we are saving more it means that we are spending less, giving firms no 

incentive to produce more, and therefore no incentive to invest more.

15. The identity, I = Snational+NCI, and the two ways of interpreting it in terms of causality. a. Investment equals national savings plus net capital inflow

i. 2 Interpretations: 1) Right side constrains left side. Domestic saving  (Snational) plus foreign saving (NCI) determines I

ii. 2) Keynesian interpretation : left hand side determines right hand side (rise in AE, etc) Notice that the increase in Y causes Tx to rise and Tr to fall (as unemployment benefits fall) so T grows and growth in Yd raises S

1. Investment boosts industry, which boosts income and disposable 

income, and it’s this disposable income that changes the right hand

side. With more disposable income, people save more. Also, with a

higher national income, there are fewer transfer payments to poor 

(Tr) and more money paid in Taxes (Tx) 

2. Argument against this interpretation: If the economy is already 

operating at full employment, you can’t get the economy to grow. 

Greer argues that we have never seen full employment, so this 

argument is irrelevant 

16. The concept of future value and how to use the formula for future value.

a. Basic concept of future value: a sum of money in­hand today will have a greater  future value because the money can be used to purchase an interest bearing  financial asset, which will allow the sum to grow

b. Future value (FV) of a present value in hand (PV) is determined by:  i. FV=PV(1+i)n 

ii. i=nominal interest rate on the financial asset 

iii. n= number of years in the future that the future sum will be obtained  iv. e.g. FV of $100 that grows at 4% one year from now = $100 (1.04)1= $104

1. After 2 years, $100(1.04)2= $108.16, etc

17. The concept of present value and how to use the formula for present value. a. PV=FV/ (1+i)n 

i. Note: Present value is often referred to as “present discounted value”  because future cash stream are being discounted by the relevant interest  rate

ii. The farther out in the future we are looking the more heavily the future  value is being discounted, i.e. larger n­power in the denominator 


18. Net present value and how to use it to determine whether an investment project is  profitable.

a. Net present value (NPV) of the project is the sum of the cash flows of an  investment project, with cash outflows recorded negatively and cash inflows  recorded positively, and each cash flow discounted to its present value

b. Accounts for monetary investments (negative) and gains (positive) over several  years, discounted using PV=FV/ (1+i)n 

c. If NPV is positive, the project is worth it and will be profitable 

19. Why the quantity of loanable funds demanded is negatively related to interest rates.

­ Demand for loanable funds decreases as interest rate goes up ( the slope of the demand  curve is negative) because as the interest rate increases, it makes more and more sense  just to stick your money in the bank and let it grow, rather than putting it towards an  investment project. So you won’t be borrowing money for investing if the interest rate is  high. In other words, you won’t be demanding loanable funds.

20. The non­interest rate influences on the demand for loanable funds and what happens to  the demand for loanable funds when one of these influences changes.

a. Changes in perceived business opportunities (positive correlation)

b. Changes in govt borrowing – ie as govt borrows more (increasing a budget  deficit) it demands more loanable funds, shifts curve to the right  (positive  correlation)

21. Why the quantity of loanable funds supplied is positively related to interest rates.

a. When interest rates rise, people are rewarded for putting their money in the bank.  Increase in individual’s savings contributes is the same as an increase in the 

loanable funds supply, which is simply money in the bank system 

22. The non­interest rate influences on the supply of loanable funds and what happens to the  supply of loanable funds when one of these influences changes.

a. 1. Changes in private savings behavior (anything encouraging people to be  looser/tighter with their money)

b. 2. Changes in net capital inflows­ change as foreigners perception of that country/ the stability of its economy changes

23. How the supply of and demand for loanable funds determines the market equilibrium 

interest rate.

a. The interest rate where the supply curve for lenders supplying loanable funds and  investors demanding loanable funds intersect gives us r*, the equilibrium interest  rate. Just like an equilibrium supply, any shift to the left or right would lead to a 

surplus or shortage of loanable funds

24. Analyze the effects of a change in supply of or change in demand for loanable funds on 

interest rates and the dollar volume of loan transactions.

a. If demand for loanable funds goes up, interest rates will go down. If supply goes 

up, interest rates will go up for r*

b. If demand or supply goes up, there will be a higher volume of loan transactions 25. The investment demand function.

a. Investment demand refers to the demand by businesses for physical capital goods  and services used to maintain or expand its operations. 

26. What a financial asset is and the four types of financial assets.

a. paper claim that entitles the buyer to future income from the seller

i. Loans given, stocks, bonds, and bank deposits

27. The three tasks of a financial system and how the system accomplishes each of these 


a. Reduction of transaction costs, risk management, provision of liquidity  28. The concept of liquidity.

a. asset is liquid if it can be quickly converted into cash with relatively little loss of 


29. What a financial intermediary is and the four types of financial intermediaries.

30. an institution that transforms the funds it gathers from many individuals into financial  assets 

a. Mutual funds, pensions funds, life insurance companies, and banks

31. Crowding out of investment

a. occurs when a govt budget deficit drives up the interest rate and leads to reduced  investment spending

BOOK NOTES 9 and 10

Chapter 9

­ Real GDP per capita­ best measure of the advancement of a country/ the quality of life of its citizens  ­ Rule of 70:

o Number of years for variable to double= 70/ annual growth rate of variable 

o So if the annual growth rate of real GDP is 2%, it will take 35 years to double 

­ Labor productivity – output per worker

o Sustained economic growth occurs only when the amount of output produced by the average  worker (labor productivity) is increasing steadily 

o Real GDP usually grows because of population growth, but real GDP per capita grows as labor  productivity does 

­ Labor productivity grows because of improvements in sources of economic growth : o Physical capital­ human­made resources like machines and buildings

o Human capital­ improvement in labor created by the education and knowledge embodied in the  workforce

o Technological progress­ advance in the technical means of producing goods and services, 

­ Aggregate production function­hypothetical function that shows how productivity (real GDP per worker)  depends on quantities of physical and human capital per worker, and state of technology

o One example of an aggregate production function: GDP per worker= T * (Physical capital per  worker).4 * (Human capital per worker).6

o A.P.F.s demonstrate diminishing returns to physical capital when, holding the other 2 factors  fixed, each successive increase in the amount of physical capital per worker leads to a smaller  increase in productivity 

 The more money you poor into inputs (a nicer building, more machines,) the less  marginal return you get from each one

 i.e. if I buy a tractor I will be much more productive, if I buy a tractor that’s twice as  expensive, my productivity will not improve the same amount (less change) 

 important to remember this only applies when human capital and technology are fixed

­ Growth Accounting­ estimates the contribution of each major factor in the aggregate production function to  economic growth

­ Total factor productivity­ the amount of output that can be achieved with a given amount of factor inputs o Usually an increase in this is crucial to country’s economic growth

­ Reasons for differences in growth rates between countries:

o Higher rates of investment spending 

o Rate of increasing education level of citizens 

o Research and development (R&D)­ spending to create and implement new technologies  Rate new technologies are actually applied to production affects growth rate too ­ How govt affects sources of economic growth (human, physical, technology):

o Govt policies

 1. Govt subsidies to infrastructure ( roads, power lines, ports, info networks, etc.  Underpinnings for economic activity.)

∙ Foundation for economic activity

 2. Govt subsidies to education

 3. Govt subsidies to Research and development

 4. Maintaining a well­functioning financial system

∙ Amount of savings people have, ability of economy to move savings to 

productive investment 

∙ Well­regulated and well­functioning financial system will be trusted and people  will put their money into it

o Protection of property rights 

 Prop rights­ right of owners of valuable items to dispose of those items as they choose

∙ Intellectual prop rights­ right of an innovator to accrue rewards of their 


 Protected property rights increases motivation to innovate 

o Political stability and good governance­ good laws and people that can reliably enforce them, and  reliable govt institutions 

 Need to know money, life, and property are safe for healthy economy 

­ Convergence hypothesis­ international differences in real GDP per capita tend to narrow over time  (because countries that start with lower GDP per capita have higher growth rates)

­ Sustainable long­run economic growth: long­run growth that can continue in the face of the limited supply  of natural resources and the impact of growth on the environment

o Some experts question whether this is possible b/c of limited supply of non­renewable resources

o Economists are optimistic because scarce resources become expensive, incentivizing people to use them less and find better alternatives 

­ Sustainable long run growth leads to issues with climate change and pollution. It’s possible to combat this,  but (most economists agree) only through govt intervention of some sort 

o The long view ( consequences are way down the road) and the sharing of consequences with other  countries makes it hard to impose effective regulations

Chapter 10

­ Savings and investment spending identity­ savings and investment spending are always equal for the  economy as a whole 

­ This idea is supported if we look at the GDP calculation, GDP= C+I+G+X­IM

o If this were a closed economy, ie no imports or exports, GDP = C+I+G

 Meaning that GDP (total income) would equal total spending. This makes sense, since we know every dollar spent is a dollar of income for someone else

 Income can be spent on consumption ( C), Govt purchases of goods and services (G)  (through taxes), or saved (S)

∙ So GDP must also = C+G+S

∙ GDP = total income = consumption spending + savings 

 We also know from before GDP= C+G+I 

 So I= S, Savings= investment

­ Budget surplus­ the difference between tax revenue and govt spending when tax revenue exceeds govt  spending 

­ Budget deficit­ difference between tax revenue and govt spending when govt spending exceeds tax revenue  ­ Budget balance­ the difference between tax revenue and govt spending

o Applies to both above cases 

o Defined as: SNational= T­G­TR 

 T= tax revenues

 TR=govt transfers 

 G= govt spending on goods and services 

­ National savings –sum of private savings and the budget balance, the total amount of savings generated  within the economy 

o SNational= Sgovernment +Sprivate 

o In a closed economy, Snational= Investment, or National Savings= Investment 

­ Net Capital Inflow­ total inflow of funds into a country minus the total outflow of funds out of a country 

o In the US NCI has been positive recently, (that is more money has been coming into our economy  to be invested by foreigners than has been flowing out to be invested in foreign countries) 

o A dollar from national savings and a dollar from capital inflow are not the same. Both are  borrowed from a saver, and paid back with interest. But the interest can either be paid back to a  domestic saver ( national savings) or a foreign one (capital inflow)

o NCI= IM­ X

 A country that spends more on imports than it does on exports must borrow the  difference from another country, which is why net capital inflow= imports–exports

 So remember, even when foreign nations/ businesses are investing in our country, what  this really means is that we are borrowing money from them. When we have a positive  net capital inflow, it means we are borrowing more than we are lending/ investing in  foreign economies

o I= SNational + (IM­X) = SNational +NCI

 In an open economy: Investment spending = national savings + net capital inflow   When NCI is positive, some investment spending is funded by the savings of foreigners

 when it is negative, some portion of national savings is funding investment in other  countries 

­ Loanable funds market­ hypothetical market that illustrates the market outcome of the demand for funds  generated by borrowers and the supply of funds provided by lenders

o How borrowers and lenders are brought together 

o The “price” determined in the loanable funds mkt is the interest rate, r

 “r” is a nominal interest rate, meaning it is unadjusted for inflation 

­ Present value­ present value of X is the amount of money needed today in order to receive X at a future  date given the interest rate 

o Present value is always less than X, because the interest rate will grow it

­ SO. Demand for loanable funds decreases as interest rate goes up ( the slope of the demand curve is  negative) because as the interest rate increases, it makes more and more sense just to stick your money in  the bank and let it grow, rather than putting it towards an investment project. So you won’t be borrowing  money for investing if the interest rate is high. In other words, you won’t be demanding loanable funds. 

­ Supply curve for loanable funds is positive

o As interest rates rise, supply will also increase, because supply for loanable funds comes from  individuals saving. More people are sticking money in the bank if interest rates are high, so more  money is available to borrow 

­ Equilibrium interest rate­ interest rate at which Q of loanable funds supplied equals Q of loanable funds  demanded (r*)

­ Factors causing shifts of Demand curve for loanable funds:

o 1. Changes in perceived business opportunities (positive correlation)

o 2. Changes in govt borrowing – ie as govt borrows more (increasing a budget deficit) it demands  more loanable funds, shifts curve to the right 

o Increase in demand for loanable funds raises equilibrium interest rate (r*)

­ Crowding out

­ Causes of shifts in the supply of loanable funds curve:

o 1. Changes in private savings behavior (anything encouraging people to be looser/tighter with  their money)

o 2. Changes in net capital inflows­ change as foreigners perception of that country/ the stability of  its economy changes 

­ The biggest factor that affects/ changes the interest rate (r*) is expected changes of future inflation 

o If you expect inflation to go up sharply, you will want the interest rate to be high when you lend  money

­ Fisher effect­ says an increase in expected future inflation drives up the nominal interest rate, leaving the  expected real interest rate unchanged 

o  Because both borrowers and lenders are basing decisions off expected inflation, the supply and  demand for loanable funds may shift to change nominal interest rate, but the real interest rate will  remain the same (people will value that interest rate the same as they did before, once inflation is  accounted for.)

­ Wealth­ value of household’s accumulated savings 

­ Financial Asset­ paper claim that entitles the buyer to future income from the seller o Loans given, stocks, bonds, and bank deposits

­ Physical asset –tangible object that can be used to generate future income

­ Liability­ is a requirement to pay income in the future 

o Ie if you take out a loan for a new car, that money is a liability to you and a financial asset to the  bank

­ Three important problems facing borrowers and lenders: 

o 1. Transaction Costs­ the expenses of negotiating and executing a deal 

 Using banks as an intermediary allows us to borrow $100,000 from one place rather than  a $1000 from 100 places. One borrower, one lender

o 2. Financial risk­ uncertainty about future outcomes that involve financial losses or gains 

 People are usually more sensitive to losing X amount of money than gaining it, making  them risk­adverse 

 Diversification helps solve this problem­ selling shares of your company so that many  people will share the loss and gain of a given risk 

∙ Diversification­ investing in several different things so that the possible losses 

are independent events

o 3. Issue of liquidity 

 Liquid­ asset is liquid if it can be quickly converted into cash with relatively little loss of  value 

 Illiquid­ cannot be converted with minimal loss

 Stocks, bonds, and banks are big responses to this concern of illiquidity among saver

Types of Financial Assets:

­ Loan­ lending agreement between an individual lender and an individual borrower  o Good aspect: tailored to the need of the borrower

o Bad aspect: high transaction costs, investigation credit, negotiating terms, etc

­ Bonds­ IOU issued by the borrower to the lender­ the seller of the bond promises to pay back the principal  plus a fixed interest rate to the owner of the bond

o People can easily get information about the bond issuer (credit history, etc) included for free o A bond is a liability for the seller, and a financial asset for the owner 

o Default­ occurs when a borrower fails to make payments as specified by the loan or bond  contractor

 Once a bond’s risk of default has been rated, it can be sold on the bond market as a  standard product 

o A bond is like a pre­negotiated loan, with parameters already in place. Usually an issuer makes a  lot of bonds available and can sell them to numerous buyers

­ Loan­backed securities­ assets created by pooling individual loans and selling shares in that pool (a process called securitization)

o Mortgage­backed securities­ best known example, thousands of mortgages are pooled and shares  are sold to investors (think the Big Short)

o Can be done with student loans, auto loans, all types 

o Investors like them because they have more diversification and liquidity than a single loan, but it’s harder to tell what’s in them and if they are reliable 

­ Stocks­ share in the ownership of a company

o Financial asset for the owner of the stock, liability for the company’s point of view

o Companies accept this liability to manage risk if things go south

Financial intermediaries 

­ Financial intermediaries­ an institution that transforms the funds it gathers from many individuals into  financial assets 

o Mutual funds, pensions funds, life insurance companies, and banks

o ¾ of financial assets Americans own are held through these intermediaries 

­ Mutual fund­ financial intermediary that creates a stock portfolio and then resells shares of this portfolio to  individual investors 

o A share of a stock portfolio­ ie you can have the benefit of a diversified group of stocks, without  having to spend the time selecting the stocks yourself, or pay the cost of buying all the individual  stocks (ie I may want to have Microsoft, Google, and Disney stock, but maybe I can’t afford to  buy all three. Instead I buy a mutual fund from Bob. Bob buys Microsoft, Google, and Disney  stock, creates a stock portfolio, and my mutual fund is simply a share (say 10%) of his portolio.)

o Often mutual funds do the research for you too, and invest in reliable companies 

­ Pension funds­ type of mutual fund that holds assets in order to provide retirement income to its members  o Non­profits do the investing for you

­ Life insurance companies­ sells policies that guarantee a payment to a policyholder’s beneficiaries when  the policyholder dies 

­ Bank­ a financial intermediary that provides liquid assets in the form of bank deposits to lenders and uses  those funds to finance the illiquid investment spending needs of borrowers 

­ Bank deposit­ a claim on a bank that obliges the bank to give the depositor his or her cash when demanded o Essentially makes you a lender to the bank

­ The value of a good or service comes from its consumption, but the value of a financial asset comes from  its ability to generate higher future consumption of goods or services (money!)

o Does this by: provide regular income to their owners in the form of interest payments or dividends o Selling the financial asset (like a stock) later for a higher value than you purchased it

o So financial value today is valuable because of what an investor thinks they could get from it in  the future – this is what drives demand in the financial market

 This applies to other assets too, including physical ones­ people expect to get money  from its resale or for it to make them money 

­ Efficient markets hypothesis­ asset prices embody all publicly available information 

o Any difference between market price and the value suggested by careful analysis is an opportunity for profits. Because people are always looking for this profit, the market price will adjust to the  true worth of a stock and it will never be over or under priced

o Some disagree with this hypothesis, and think you can make money buying and selling when  things are over and underpriced 

­ Random walk­ movement over time of an unpredictable variable

o Movements of stock values are based on new info, new info is new and therefore unpredictable,  almost all stock value changes are random walks

Chapter 11

In this chapter, we are assuming:

1. Producers are wlling to supply additional output at a fixed price, so that changes in aggregate spending  contribute to changes in aggregate output

2. We take interest rates as given

3. There is no govt spending and no taxes

4. Export and imports are zero

­ Marginal propensity to consume (MPC)­ the increase in household savings when disposable income rises  by $1

o MPC= change in consumer spending / change in disposable income 

 Remember disposable income is income + govt transfers (Tr) – taxes (Tx)

o MPC is a number b/w 1 and 0, b/c people ususally spend some but not all of an additional dollar  ­ Marginal propensity to save (MPS)­ the increase in household savings when income rises by $1 o So MPS+MPC always =1

Page Expired
It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here