How frequently are corporate coupons paid?

What are characteristics of debt?

What is debt capital?

∙ Exam 2 consists of 30 multiple choice questions. You will have 2 hours to  complete the exam at the testing center or with your proctor. ∙ Double-check your appointment time prior to the first day of the testing window  to be sure you remember it correctly and do not miss your appointment, as  rescheduling may be impossible during the testing window and makeups aDon't forget about the age old question of illusioning
If you want to learn more check out chick flicks meaning
We also discuss several other topics like don draper presentation
Don't forget about the age old question of a nation's real gdp will increase by increasing the following, except
If you want to learn more check out key tenets
If you want to learn more check out webassign itesm
re not  available due to missed appointments without validated circumstances outside  of your control. ∙ Make sure that you take your FSU ID card and your financial calculator with you  to the exam and arrive at or before your scheduled time. ∙ Follow all testing center rules, which include no electronic devices being  available during testing. Violating testing center rules during an exam will  disallow you from taking a makeup exam for that particular test. (This means  you should LEAVE YOUR PHONE OUTSIDE the testing center ORTURN IT OFF prior to entering the testing center.) Exam 2 Study Guide (not exhaustive) Chapter 7: What is debt capital? What are characteristics of debt? Define the following terms related to bonds:  indenture, par value, face value, face amount, coupon,  coupon rate, security, protective covenant, seniority, sinking fund, call provision, put provision,  debenture, note How frequently are corporate coupons paid? What compounding period is used when valuing U.S.  corporate bonds? Compare and contrast public bonds and private placements How are ratings used with respect to bonds? What is unique about U.S. Treasury securities? Municipal bonds? What are sovereign bonds? What is a zero coupon bond? What is a convertible bond? How are bond markets different from equity markets? Be able to calculate the following for a bond:  current yield, yield to maturity, bond value (clean price),  accrued interest and dirty price, yield to first call Describe the relationships that exist between the market interest rate, coupon rate, yield to maturity, and  current yield for a bond trading at both a discount and a premium What are the 2 sources of return from investing in a bond? What is interest rate risk? How does it vary with coupon level and time to maturity? Define nominal rate, real rate, and inflation premium. Be able to calculate each, given others (Fisher  effect) What is the term structure of interest rates? The yield curve? What are the 3 components of the term  structure? Explain the conditions that would need to exist for the Treasury yield curve to be downward and upward  sloping Define liquidity risk, default risk, and taxability risk and explain how these risks relate to bond yieldsWith respect to corporate bond coupons, what is the common base rate?  What is a credit spread? What  are components of each? Chapter 8: ∙ What is equity capital? o Equity ownership of stock (invested money)  Common stock­general ownership interest of the company   Preferred Stock­ ∙ What are characteristics of equity?  Shareholders Rights ∙ Primary right­ elect corporate directors who set corporate policy and  select operating management  o Shareholders do not select management directly but through the  election of corporate directors ∙ Other rights o 1. Share proportionately in dividends paid (on a quarterly  basis) o 2. Share proportionately in any liquidation value  Worst case scenario for a company: ∙ Is sold as either an operating company to a set of owner or its assets are liquidated ∙ Debtholders would we paid first and what’s left  is for shareholders (usually very little to nothing  left) o 3. Vote on matters of importance­ annually and one­time  (e.g., auditors, mergers) o 4 (possible right). Preemptive right­ the right to purchase a pro rata share of any new stock issue  Maintain % ownership of the company ∙ Discuss the structure of a corporation (shareholders, board of directors, management) ∙ What is a proxy? o Giving your right to vote to another group (e.g., management, or group of investor who  are trying to make changes in the company) ∙ Explain why minority shareholders might prefer cumulative voting over straight voting o Straight (majority) voting­ each shareholder would have one vote for every seat on the  board of directors. Cast their vote on that particular person or not   o Cumulative voting­ a system of voting in an election in which each voter is allowed as  many votes as there are candidates and may give all to one candidate or varying numbers  to several. o With straight voting, you have a number of votes equal to the number of shares you have, and you vote on each director’s seat separately.  But with cumulative voting, the number  of votes you have is the number of shares you have times the number of directors’ seats  there are. o for every seat that is of a board member that is up for election at any point in time, each  shareholder has one vote for that seat but if there are multiple seats up for voting, a  shareholder has multiple votes they are just placed for separate seats. o Cumulative voting allows minority shareholders to have more influence and get someone  on the board that supports their point of view  ∙ Explain characteristics of dividends o Notes on common stock:  Payment of dividends is at the discretion of the board  ∙ Common shareholder has no right to receive dividends  Dividends are not tax deductible for the paying firm ∙ Distributed after taxes  Dividends received by individuals are taxed based on the holding period of the  stock (ordinary income vs. capital gains)  ∙ What is preferred stock? o Preferred stockholders do not have the right to vote for the board  o Precedence over common stock in the payment of dividends and in liquidation o There is no date that it must be paid  o Receives a quarterly dividend payment  o Dividend is usually fixed (stated as percent of par value­ standard par = $100) o Receives a quarterly dividend payment o Most commonly pay cumulative dividends  ∙ What is a dividend yield? o ∙ What is a PE ratio? ∙ What are the 2 sources of return from investing in common stock? Know how to calculate the value of a share of stock given assumptions about future dividends What is the theory behind why expected dividends can be used to value a share of stock? In the long run,  why is this a valid assumption? What are the issues with this method of valuing equity? How are earnings or sales multiples used to value stock as an alternative to future dividend models? Chapter 9: What is the purpose of capital budgeting analysis? Define each of the following, describe strengths and weaknesses, and be able to calculate:  Net Present  Value, Profitability Index, Payback Period, Discounted Payback Period, Average Accounting Return (no  calculation), Internal Rate of Return Which of the other various decision­making tools provide the same answer as NPV? Does it matter if the  cash flows are conventional or not? What is the problem with using IRR with non­conventional cash flows? With mutually exclusive  projects? What is an NPV Profile?  What is the crossover point on an NPV profile? Be able to calculate. Be able to choose, from a group of projects, which ones to invest in given various statistics about the  projects and a limited amount of cash to invest.EXTRA QUESTIONS 1. Greenbrier Industrial Products' bonds have a 7.60% semiannual coupon. The face value is  $1,000 and the current market price is $1,062.50 per bond. The bonds mature in 16 years. What  is the yield to maturity? 2. Oil Well Supply offers 7.5% coupon bonds with semiannual payments and a yield to maturity  of 7.68%. The bonds mature in 6 years. What is the market price per bond if the face value is  $1,000? 3. You are purchasing a 25­year, zero­coupon bond from Gem, Inc. The yield to maturity is  8.68% and the face value is $1,000. What is the current market price? 4. A 16­year, 4.5% coupon bond pays interest semiannually. The bond has a face value of  $1,000. What is the percentage change in the price of this bond if the market yield to maturity  rises to 5.7% from the current rate of 5.5%? 5. Blackwell bonds have a face value of $1,000 and are currently quoted at 98 3/8% of par. The  bonds have a 5% coupon rate. What is the current yield on these bonds? 6. A Treasury bond is quoted at a price of 101 & 14/32% of par with a current yield of 7.236%.  What is the coupon rate if the par value is $1,000? 7. The semiannual, 8­year bonds of Soprano Music are selling at par and have a yield to maturity of 8.6285%. What is the amount of each coupon payment if the face value of the bonds is  $1,000? 8. Superior Markets has bonds outstanding that pay a 5% semiannual coupon, have a 5.28% yield to maturity, and a face value of $1,000. The current rate of inflation is 4.1%. What is the real rate of return on these bonds? 9. The yield to maturity on a bond is currently 8.46%. The real rate of return is 3.22%. What is  the rate of inflation? 10. Upper Crust Bakers just paid an annual dividend of $2.80 a share and is expected to increase  that amount by 4% per year. If you are planning to buy 1,000 shares of this stock next year, how  much should you expect to pay per share if the market rate of return for this type of security is  11.50% at the time of your purchase? 11. Show Boat Dinner Theatres has paid annual dividends of $0.32, $0.48, and $0.60 a share  over the past three years, respectively. The company now predicts that it will maintain a constant dividend since its business has leveled off and sales are expected to remain relatively flat. Given  the lack of future growth, you will only buy this stock if you can earn at least a 16% rate of  return. What is the maximum amount you are willing to pay for one share of this stock today?12. Denver Shoppes will pay an annual dividend of $1.46 a share next year with future dividends increasing by 4.2% annually. What is the market rate of return if the stock is currently selling for  $38.90 a share? 13. Great Lakes Health Care common stock offers an expected total return of 9.2%. The last  annual dividend was $2.10 a share. Dividends increase at a constant 2.6% per year. What is the  dividend yield? 14. Atlas Mines has adopted a policy of increasing the annual dividend on its common stock at a  constant rate of 2.75% annually. The firm just paid an annual dividend of $1.67. What will the  dividend be six years from now? 15. Home Canning Products common stock sells for $44.96 a share and has a market rate of  return of 12.8%. The company just paid an annual dividend of $1.04 per share. What is the  dividend growth rate? 16. Winter Time Adventures is going to pay an annual dividend of $2.86 a share on its common  stock next year. This year, the company paid a dividend of $2.75 a share. The company adheres  to a constant rate of growth dividend policy. What will one share of this common stock be worth  five years from now if the applicable discount rate is 11.7%? 17. Combined Communications is a new firm in a rapidly growing industry. The company is  planning on increasing its annual dividend by 15% per year for the next 4 years and then altering  the growth rate to 3.5% per year. The company just paid its annual dividend in the amount of  $0.20 per share. What is the current value of one share of this stock if the required rate of return  is 15.5%? 18. KL Airlines paid an annual dividend of $1.42 a share last month. The company is planning  on paying $1.50, $1.75, and $1.80 a share over the next 3 years, respectively. After that, the  dividend will be constant at $2 per share per year. What is the market price of this stock if the  market rate of return is 10.5%? 19. Dexter Metals, paid its first annual dividend yesterday in the amount of $0.18 a share. The  company plans to double each annual dividend payment for the next 3 years. After that time, it  plans to pay $1.25 a share for 2 years and then pay a constant dividend of $1.60 per share  indefinitely. What is one share of this stock worth today if the market rate of return on similar  securities is 10.24%? 20. What is the net present value of a project with the following cash flows if the required rate of return is 12%?21. You are considering the following two mutually exclusive projects. The required rate of  return is 14.6% for project A and 13.8% for project B. Which project should you accept and  why? 22. Day Interiors is considering a project with the following cash flows. What is the IRR of this  project? 23. An investment has the following cash flows and a required return of 13%. Based on IRR,  should this project be accepted? Why or why not? 24. What is the profitability index for an investment with the following cash flows given a 14.5% required return?25. It will cost $6,000 to acquire an ice cream cart. Cart sales are expected to be $3,600 a year  for three years. After the three years, the cart is expected to be worthless as the expected life of  the refrigeration unit is only three years. What is the payback period of this investment? 26. Scott is considering a project that will produce cash inflows of $2,100 a year for 4 years. The  project has a 12% required rate of return and an initial cost of $5,000. What is the discounted  payback period? SOLUTIONS 1. 6.95% 2. 991.47 3. 119.52 4. ­2.17% 5. 5.08% 6. 7.34% 7. 43.14 8. 1.13% 9. 5.08% 10. $40.38 11. $3.75 12. 7.95% 13. 6.6% 14. $1.97 15. 10.25% 16. $45.19 17. $2.49 18. $18.2419. $13.20 20. ­$842.12 21. Project A (NPV is higher) 22. 7.03% 23. Yes; The IRR exceeds the required return. 24. 1.02 25. 1.67 years 26. 2.97