Limited time offer 20% OFF StudySoup Subscription details

CSU - ACT 331 - Study Guide - Final

Created by: Mackenzie Pietro Elite Notetaker

> > > > CSU - ACT 331 - Study Guide - Final

CSU - ACT 331 - Study Guide - Final

0 5 3 79 Reviews
This preview shows pages 1 - 3 of a 8 page document. to view the rest of the content
background image 1.           Chapter 10 (5 multiple choice and 2 problems) PPE (plant assets/ fixed assets) o Acquired for use in operations and not for resale o Long term and usually depreciate (except land) o Possess physical substance 1.1. The Acquisition of assets – E 11; P 1 A. Most companies use historical costs as the basis for valuing PPE  a. When you acquire PPE you record the asset at cost  i. ADD any related costs incurred after the asset’s acquisition such as 
additions, improvements, replacements 
if they provide future service  potential  B. GAAP doesn’t allow for revaluation (write up) for PPE (to reflect fair value when its  above cost)  a. Historical cost is objective, not subject
b. Gains and losses on PPE should not be anticipated, they should only be 
recognized when the asset is disposed  C.  If the fair value of the PPE is less than its carrying amount, the asset can be written  down  a.   the asset is impaired (chapter 11) 
b.   the asset is being held for sale 
i.   should be measured at the lower of its carrying amount or fair value  less costs to sell  1.   a reasonable valuation for the asset can be obtained based on  the sale price ii.   a long­ lived asset is not depreciated if it is classified as held for sale 1.   such assets are not being used to generate revenues D.  If PPE is being leased and improvements are made to the PPE, they are recorded as  leasehold improvements (asset account) and depreciated over the useful life of the 
improvement or the life of the lease, whichever is longer 
E.  Cost of Land (part of PPE) a.   If you purchase land with a structure a plan to put up a new structure, the costs of removing the structure is  capitalized to the land account  i.   Any salvage value received from getting the land ready for its intended use will reduce the cost of the land (not treated as a sale or revenue)  b.   If land is acquired as an investment, it should be classified as an investment  not in the land account  i.   If land is acquired by a real estate company as an investment, it would  be accounted for as  inventory   c.   All expenditures made to acquire land and ready it for use  i.   The purchase price ii.   Closing costs 1.   Title to land, attorney’s fees, recording fees
background image iii.   Costs incurred in getting the land in condition for its intended use 1.   Grading, filling, draining, clearing (an old building on the land) iv.   Assumption of any liens, mortgages, encumbrances on the property v.   any additional land improvements that have an indefinite life  1.   special assessments  a.   pavements, street lights, sewers, drainage systems 
b.   should charge costs to the Land account because they 
are relatively permanent in nature i.   after installation they are maintained by the  local government  d.   improvements with limited lives (Land Improvements)  i.   private driveways, walks, fences, parking lots  ii.   these costs are depreciated over their estimated lives  F.   Cost of Buildings (costs capitalized to the property account) a.   The cost of buildings include all expenditures related directly to their  acquisition or construction (excavation to completion) even if an outside  company (contractor) is used  i.   Materials, labor, overhead costs incurred during construction  ii.   Professional fees and building permits  G.  Cost of Equipment  a.   Delivery equipment, office equipment, machinery, furniture and fixtures,  furnishings, factory equipment b.   Purchase price, freight and handling charges incurred, insurance on the  equipment while in transit, cost of special foundation if required, assembling  and installation costs, costs of conducting trial runs  H.  Self­ Constructed Assets a.   Sometimes companies construct their own assets  b.   The company must allocate costs and expenses to arrive at the cost of the self­ constructed asset  i.   DM, DL, OH (indirect costs) c.   Overhead or burden creates special problems i.   Power, heat, light, insurance, property taxes, factory supervisory labor, depreciation of fixed assets, and supplies  ii.   Can handled in 2 ways: 1.   Assign no fixed OH to the cost of the constructed asset a.   Variable costing i.   Result in overstating NI  2.   Assign a portion of all OH to the construction process a.   Full­costing approach  i.   Include variable costs and a portion or all of the  fixed overhead costs
background image ii.   Asset is understated and future cost allocations  (depreciation) will be inaccurate iii.   Companies should assign to the asset a pro rata portion of the fixed  overhead to determine its cost  1.2. Interest Capitalization – E 7, 10; P 7 A. Capitalize actual costs incurred during construction (GAAP) (third approach) a. Historical cost of acquiring an asset included all costs (including interest) incurred to bring the asset to the condition and location necessary for its intended use  i. Qualifying Assets 1. Assets must require a period of time to get them ready for their  intended use  a. Assets include: i. Assets under construction for a company’s use ii. Assets that are intended for sale or lease  b. Assets excluded: i. Assets that are ready for their intended use or  already being used ii. Assets that the company doesn’t use in their earning activities and aren’t undergoing the activities 
necessary to get them ready to use 
ii. Capitalization Period 1. The period of time during which a company must capitalize  interest 2. Three conditions: a. Expenditures for the asset have been made b. Activities that are necessary to get the asset ready for its  intended use are in progress c. Interest cost is being incurred  iii. Amount of Interest to Capitalize  1. The lower of actual interest cost incurred during the period or  avoidable interest 2. Avoidable interest: the amount of interest cost during the period  that a company could theoretically avoid if it had not made 
expenditures for the asset 
a. Calculate:  Weighted­average accumulated expenditures x actual or weighted­average interest rate 1.3. Cost Subsequent to the acquisition of assets – E 21, 22, 23 A. Costs incurred to achieve greater future benefits should be  capitalized, whereas  expenditures that simply maintain a given level of services should be  expensed B. In order to capitalize costs, one of the three conditions must be present: a. The useful life of the asset must be increased

This is the end of the preview. Please to view the rest of the content
Join more than 18,000+ college students at Cleveland State University who use StudySoup to get ahead
School: Cleveland State University
Department: OTHER
Course: Intermediate Accounting I
Professor: Peter Poznanski
Term: Spring 2017
Name: Exam 3 Chapter 10-14
Description: Exam 3 covering chapters 10-14
Uploaded: 05/07/2017
8 Pages 54 Views 43 Unlocks
  • Better Grades Guarantee
  • 24/7 Homework help
  • Notes, Study Guides, Flashcards + More!
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to CSU - ACT 331 - Study Guide - Final
Join with Email
Already have an account? Login here
Log in to StudySoup
Get Full Access to CSU - ACT 331 - Study Guide - Final

Forgot password? Reset password here

Reset your password

I don't want to reset my password

Need help? Contact support

Need an Account? Is not associated with an account
Sign up
We're here to help

Having trouble accessing your account? Let us help you, contact support at +1(510) 944-1054 or

Got it, thanks!
Password Reset Request Sent An email has been sent to the email address associated to your account. Follow the link in the email to reset your password. If you're having trouble finding our email please check your spam folder
Got it, thanks!
Already have an Account? Is already in use
Log in
Incorrect Password The password used to log in with this account is incorrect
Try Again

Forgot password? Reset it here