Log in to StudySoup
Get Full Access to FSU - ACG 2021 - Study Guide - Midterm
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to FSU - ACG 2021 - Study Guide - Midterm

Already have an account? Login here
Reset your password

FSU / Accounting / ACG 2021 / How quickly can you convert current assets into cash to pay off curren

How quickly can you convert current assets into cash to pay off curren

How quickly can you convert current assets into cash to pay off curren


School: Florida State University
Department: Accounting
Course: Introduction to Financial Accounting
Professor: Ronald pierno
Term: Summer 2015
Tags: financial accounting
Cost: 50
Name: ACG 2021 Exam 1: Chapters 1-3
Description: Exam 1 study guide for chapters 1-3 Professor Jeff Paterson
Uploaded: 09/17/2017
12 Pages 48 Views 3 Unlocks

ACG 2021 Chapter 1

How quickly can you convert current assets into cash to pay off current liabilities?

Types of Business Organization 

Sole proprietorship Partnership Corporation 1 owner 2 or more partners as owners No personal liability

Tax advantage Tax advantage *(Shareholders=limited)  liability)

Simple to establish Simple to establish Easy to raise funds Broader skills and resources Easy to transfer ownership

Professional management

Cons: double taxation, more 

government regulation & 

shareholders not knowing if 

management is decisions in 

their best interest

Accounting: Information system that identifies, records; communicates the economic events of an  organization to interested users. (For decision making)

How quickly the asset can be converted into cash?

∙ External users: outsiders of the company

 Investors, creditors, customers, labor unions etc. 

∙ Internal users: managers of the company who plan, run & organize the business  Marketing managers, production supervisors, finance directors, company officers, etc.

Sarbanes­Oxley Act (SOX): Top management must certify the accuracy of financial information

∙ Results

 ↑ penalties for fraud

 ↑ independence of auditors

 ↑ oversight by the board of directors

Business Activities 

1. Financing: 

a. Borrowing money (Liabilities) 

What are the four basic financial statements?

If you want to learn more check out What is the process of adaptation?

b. Issuing (selling) shares of stock for cash (Common stock: amount paid by stockholders) c. Dividends: payments to stockholders

2. Investing:

a. Purchases of resources a company needs to operate (Assets purchased/owned) b. Investing to outsiders 

3. Operating Activities: 

a. Affected by daily operations

b. Revenue, inventory, accounts receivables, expenses, liabilities, net income/loss

Financial Statements 

1. Income Statement: Shows how successfully the business performed for a specific time period a. Revenue – Expenses = Net Income(Loss)

2. Retained Earnings Statement: Shows how much is retained in the business for future growth a. Beginning Retained Earnings (from previous year)

(+) Net Income or (­) Net Loss

(­) Dividends 

(=) Retained Earnings

b. Commonly replaced by Statement of Stockholders’ Equity due to it showing Retained  Earnings and Common Stock  Don't forget about the age old question of What are the 5 p's of labor?

3. Balance Sheet: Shows what the business owns (Assets) and owes (Liabilities) at a specific point  in time

a. Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity 


            Common Stock + Retained Earnings


                        Beginning Retained +/(­)Net Income (Loss) – Dividends = Retained Earnings 4. Statement of Cash Flow: Shows cash receipts and cash payments of a business for a specific  period 

a. Cash effects of a company’s Operating, Investing and Financing activities

Annual Report: Companies must provide report to shareholders

∙ Includes Financial Statements and brief explanations

Brief explanations:

1. Management Discussion and Analysis (MD&A): Ability to pay near­term obligations, fund  operations/expansion, and its results of operations

2. Notes to the Financial Statements: clarify financial statements and provide additional  qualitative and quantitative detail

3. Auditor’s Report: Prepared by an outside auditor. Auditor’s opinion to the fairness of the  presentation of the financial and results of operation and conformance with GAAP a. Unqualified Opinion: Financial statements are free of error and presented fairly b. Qualified Opinion: Limitation of scope and violation of GAAP If you want to learn more check out What are the 3 principles of the belmont report?

c. Disclaimers: Believe that financial statements are not fairly stated

d. Adverse Opinion: The financial statements are misstated/misleading that they don’t  represent the company or comply with GAAP We also discuss several other topics like What causes linkage disequilibrium?
If you want to learn more check out What is nuer concept of structural space?

Generally Accepted Accounting Principles (GAAP): Accounting standards that guide accounting  professionals and have authoritative support.

ACG 2021 Chapter 2

Classified Balance Sheet: Groups together similar assets and similar liabilities ∙ Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity 

∙ Assets = current assets, long­term investments, property­plant­equipment, intangible assets ∙ Liabilities = current liabilities, long­term liabilities

∙ Stockholders’ Equity = common stock, retained earnings

Operating Cycle: Average time it takes from the purchase of inventory, selling it to customers, and  collect the cash from customers

Liquidity: Ability to pay obligations expected to become due within the next year or operating cycle  (whichever is longer). How quickly can you convert current assets into cash to pay off current liabilities?

Assets on Classified Balance Sheet 

1. Current Assets: 

∙ Assets expected to convert into cash or use up within 1 year or accounting cycle (whichever is  longer)

∙ Should be in order in terms of liquidity; how quickly the asset can be converted into cash? 1. Cash We also discuss several other topics like Who is wendy brown?

2. Short term investments (government securities)

3. Receivables (account receivables, note receivables, interest receivables)

a. Money that outsiders owe you the company

4. Inventories

5. Prepaid expenses (insurance and supplies)

a. Pay ahead of time before coverage period

2. Long­term Investments:

∙ Investments you expect to hold longer than a year or operating cycle (whichever is longer) 1. Investment in stocks/bonds of other corporations

2. Long­term assets (buildings, land)

a. not currently using in operating activities, was purchased but still yet to be used 3. Long­term notes receivables

3. Property, Plant, Equipment:

∙ Assets with long useful life currently being used in operating activities

1. Land, buildings, equipment, delivery vehicles, furniture

2. (Minus)Accumulated Depreciation: total amount of depreciation expensed thus far in asset’s  life

 Depreciation: Consider an expense. The allocation of cost of an asset to a number of years  Example: If a car is purchased from a dealership, as soon as the car is driven the value  goes down. This value is deprecation on the car calculated using an equation that  estimates the amount being depreciated each year.

4. Intangible Assets:

∙ Legal rights that are not physical

1. *Goodwill, *trademarks, *franchises, patents, copyright

Liabilities on Classified Balance Sheet 

1. Current Liabilities:

∙ Liabilities that can be paid within a year or operating cycle (whichever is longer) 1. Accounts payable, salaries payable, notes payable, interest payable

2. Long­term Liabilities:

∙ Liabilities that are paid after one year

a. Bonds payable, mortgages payable, long­term notes payable, lease/pension liabilities

Stockholders’ Equity on Classified Balance Sheet 

1. Common Stock:

∙ Investment of assets into the business by stockholders

2. Retained Earnings

Ratio Analysis 

Ratio Analysis: Expresses the relationship among selected items of the financial data Ratio: Mathematical expression between one quantity and another

Use ratios for: 

∙ Intracompany Comparisons: Covering 2 years for same company

∙ Intercompany Comparisons: Comparing with competitors in the same industry ∙ Industry Average: Average ratios for particular industries

Profitability Ratio: Measures the income/operating success of a company for a given period of time   ∙        Measurement Formula 

∙ Earnings Per Share: Measure the net income earned on each share of common stock a. Not compared across companies; only a single company over time

b. The higher measure suggests improved performance

Net Income – Preferred Dividends (divided by) 

Average Common Shares Outstanding 

Liquidity Ratios: measure the short­term ability to pay maturing obligations and to meet unexpected  needs for cash

  ∙        Measurement Formulas 

∙ Working Capital: Difference between current assets and current liabilities a. Higher/positive number = company can pay short­term creditors (liabilities) Current Assets – Current Liabilities 

∙ Current Ratio: Measure of liquidity

a. Higher ratio = company has more current assets ($) for every $1.00 of current assets b. More dependable than Working Capital

c. Con: doesn’t consider the composition of current assets

    Current Assets (divided by) 

Current Liabilities

Solvency Ratio: Ability of the company to survive a long period of time

Solvency: Ability to pay interest and balance of debt due at maturity

  ∙        Measurement Formula 

∙    Debt to Assets Ratio: Measure of solvency; measures the % of total financing provided by  creditors

a.   Higher % = greater risk the company can’t pay their debts as they come through (bad) b.   For every $1.00 of assets, (          %) cents were financed to debt

    Total Liabilities (divided by)  

Total Assets

Free Cash Flow: (Cash flow statement analysis) net cash provided by operating activities after adjusting  for capital expenditures and dividends paid

  ∙        Measurement Formula  

a.   Higher number = greater potential to finance new investment & pay additional dividends  (good)

Net Cash of Operating Activities – Capital Expenditures – Dividends

Financial Reporting Concepts 

Generally Accepted Accounting Principles (GAAP): Accounting standards that guide accounting  professionals and have authoritative support.

∙ Standard setting bodies that determine GAAP

a. Securities and Exchange Commission (SEC)

b. Financial Accounting Standards Board (FASB)

c. International Accounting Standards Board (IASB)

d. Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB)

FASB indicates that useful information is:

1. Relevance: makes a difference is a business decision

a. Predictive value: accurate expectations about the future

b. Confirmatory value: confirms/correct prior expectations

c. Materiality: the size of an item can influence the decision of an investor/creditor 2. Faithful Representation: Information accurately depicts what really happened a. Complete: all important information included

b. Neutral: not biased

c. Free from error

Enhancing Qualities

a. Comparability: Compare accounting information of different companies due to using same  accounting principles

b. Consistency: Company uses same accounting principles from year to year

c. Verifiability: Independent observers, that use the same methods, obtain the same results d. Timeless: Available to decision makers before it loses its capacity to influence decisions e. Understandability: Information is clear/concise so users can comprehend its meaning

Assumptions in Financial Reporting:

a. Monetary Unit: Things expressed in money are included in accounting record b. Economic Entity: Every economic entity can be separately identified/accounted for c. Periodicity: life of a business is divided into time periods each having a report covering that time d. Going Concern: The business will continue to operate for the foreseeable future

GAAP Measurement Principles 

a. Historical Cost: Companies record assets at their cost 

b. Fair Value: Companies report assets and liabilities at fair value (the price received to sell an asset  or settle a liability).

c. Full Disclosure: Companies disclose all circumstances/events that would make a difference to  financial statement users. If it is not in the financial statements, it should be in the notes that  accompany them

Cost Constraint: weighs the cost of a company providing information vs the benefit financial statement  users will gain from the information

ACG 2021 Chapter 3

Accounting Information System: System of

∙ Collecting

∙ Processing transaction data

∙ Communicating financial information to decision makers

Transactions: Economic events that require recording in the financial statements ∙ Changes in, Asset = Liabilities + Equity, accounts due to economic changes   ↓

Equity Accounts: Common Stock + Retained Earnings


Temporary Accounts:           Revenue – Expenses – Dividends 

∙ Everything on the Balance Sheet stays open; ending amounts for assets, liabilities, and  stockholders’ equity gets transferred over to the next year as the beginning amounts for that  specific account

Accounts & Transactions 

Account: Record of increase and decrease in a specific asset, liability, equity, revenue, or expense item T­Account: Basic form of an account                           Account Name 

∙ Debit only means left side                                 Debit Credit

∙ Credit only means right side                                 $                $


Double­Entry System: Each transaction effects 2 or more accounts by debiting at least 1 account and  crediting another for the same amount

∙ Debits must = Credits

           Account Name                                                           When an account increases it should be                                                                                                recorded as shown on the left. The normal              Debit         Credit                                                        increase side for an account is also the Expenses      Revenue/ Retained Earnings                     normal balance side of that account. Assets           Liabilities *unearned revenue=liability   If an account does not have a normal          Dividends     Stock                                                         balance due to decreasing transactions                                                                                        then it is considered a negative/loss Examples: 

∙ Building is purchased: cash & building accounts ↑

a. Since both accounts are an asset and increases, the amount of the increase should be  recorded on the debit side for each account

∙ Money is spent to get equipment fixed: cash account ↓ & maintenance expense account ↑ a. Since cash is an asset and decreases, the amount should be recorded on the credit side b. Since maintenance expense is an expense and it increased, the amount should be recorded on the debit side

∙ Received money ahead for services not performed: cash & unearned revenue accounts ↑ a. Since cash is an asset and increases, the amount should be recorded on the debit side b. Since unearned revenue is a liability and increases, the amount should be recorded on the  credit side

Recording Process 


1. Analyze each transaction and their effect on accounts

2. Enter transaction information in journal (general journal) 

3. Transfer journal information to appropriate the accounts in the ledger 


∙ Journals: Book of original entry, transactions; transactions recorded in chronological order  which helps prevent and locate errors

∙ Journalizing: entering data in the journal (general journal­most basic form of a journal)                                                     

                                                            General Journal

Date                                        Account and Title Explanation                               Debit      Credit                          Accounts that have been debited goes first                                                 $             →Accounts that have been credited goes second (must be indented)                          $                               →(explanation)


∙ Ledger: Entire group of accounts maintained by a company; keeps track and provides the  balances of each account

∙ General ledger: A type of ledger; contains assets, liabilities, stockholders’ equity, revenue, and  expense accounts

∙ Chart of Accounts: Listing of accounts used by the company to record transactions ∙ Posting: Transferring the journal (general journal) entry amounts to the ledger (general ledger) 

                                                             General Ledger

            Account Name                                  Repeat for each account listed in the chart of accounts. Date      Debit($)  Date      Credit($)                  An account can either have a credit or debit balance                                                                               This can be a pro or con depending on the account and Bal.  (or)               Bal.                                         its normal balance. If an account does not have a normal 

                                                                 balance due to decreasing transactions then it is                                                                  considered a negative/loss

Trial Balance: List of accounts and their balances at a given time 

∙ Prepared at the end of the accounting cycle                                              Trial Balance ∙ Proves that debits=credits                                             Account names (all)         Debit         Credit  ∙ Helps prepare financial statements                               Cash                                 $ 500 Limits of Trial Balance: may balance even when,                  Acct. Payable                                      300

∙ Transactions isn’t journalized                                       Service Revenue                                 200 ∙ Correct journal entry is not posted                                etc.

∙ Journal entry is posted twice

∙ Incorrect accounts used in posting/journalizing                                                      ∙ Wrong transaction amounts recorded                          balance must be equal        $500             $500 


Accounting Equation: Asset = Liabilities + Equity


                                               Common Stock + Retained Earnings


                                                                 Revenue – Expenses – Dividends

1. Borrowed $60,000 by issuing bonds

∙ Effect on accounts:

a. Cash ↑ (debit)

b. Common Stock ↑ (credit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↑

b. Common stock ↑

2. Paid $9,000 cash dividend to stockholders

∙ Effect on accounts:

c. Cash ↓ (credit)

d. Dividends ↑ (debit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↓

b. Retained Earnings ↓ dividends decrease retained earnings

3. Received $13,000 from a previously billed customer for services performed ∙ Effect on accounts:

c. Cash ↑ (debit)

d. Accounts Receivables ↓ (credit) money was owed to you and now paid for  ∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↑, Assets ↓

b. No effect

4. Purchased supplies on account for $3,100

∙ Effect on accounts:

c. Supplies ↑ (debit)

d. Accounts Payable ↑ (credit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↑

b. Liabilities ↑

5. Pays $740 to landlord for month of rent

∙ Effect on accounts:

c. Cash ↓ (credit)

d. Rent Expense ↑ (debit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↓

b. Retained Earnings ↓ expenses decrease retained earnings

6. Bills customer $700 for wielding work done

∙ Effect on accounts:

c. Accounts Receivables ↑ (debit)

d. Service Revenue ↑ (credit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↑

b. Retained Earnings ↑ revenue increases retained earnings 7. Pays insurance in advance for 3 months, $1,500

∙ Effect on accounts:

c. Cash ↓ (credit)

d. Prepaid Insurance ↑ (debit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↑, Assets ↓

b. No effect

8. Pays the secretary $620 salary

∙ Effect on accounts:

c. Cash ↓ (credit)

d. Salary expense ↑ (debit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↓

b. Retained Earnings ↓ expenses decrease retained earnings

9. Received $5,000 in advance for services not performed

∙ Effect on accounts:

c. Cash ↑  (debit)

d. Unearned Revenue ↑ (credit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↑

b. Liabilities ↑ unearned revenue is a liability due to owed service 10. Completed service (from question 9)

∙ Effect on accounts:

c. Unearned Revenue ↓ (debit)

d. Service Revenue ↑ (credit)

∙ Effect on accounting equation

a. Liabilities ↓

b. Retained Earnings ↑ revenue increases retained earnings 11. First month of insurance paid, $500 (from question 7)

∙ Effect on accounts:

c. Prepaid Insurance ↓ (credit)

d. Insurance Expense ↑ (debit)

∙ Effect on accounting equation

a. Assets ↓

b. Retained earnings ↓ expenses decrease retained earnings

Page Expired
It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here