Limited time offer 20% OFF StudySoup Subscription details

Texas State - ACC 2362 - Managerial Accounting, Week 1 - Class Notes

Created by: bitia stewart Elite Notetaker

> > > > Texas State - ACC 2362 - Managerial Accounting, Week 1 - Class Notes

Texas State - ACC 2362 - Managerial Accounting, Week 1 - Class Notes

This preview shows pages 1 - 2 of a 4 page document. to view the rest of the content
background image What is managerial accounting?  Focus is on identifying, interpreting, analyzing, and implementing  the financial information internal management needs to run the 
company efficiently, effectively, and profitably. 
Planning: setting goals and objectives for the company, and  determining how to achieve them.  § Directing: overseeing the company's day to day operations.  § Controlling: evaluating the results of the business operations  against the plan, and making adjustments to keep the 
company pressing towards its goals. 
§ Differences between managerial and financial accounting  Who are the users?  Managerial: internal users (managers)  § Financial: external users  § What is the purpose of the information?  Managerial: aid managers in making decisions § Financial: aid external users in making decision  § What must be included in the report?  Managerial: Managers determine what is in the report § Financial: GAAP determines what is in the report  § What is the basis of the information?  Managerial: Focus is on the future  § Financial: historical information  § What characteristic is emphasized?  Managerial: relevant  § Financial: reliable & objective  § How often are reports prepared ? Managerial: depends on management's needs  § Financial: quarterly & annually  § Information required by a third party?  Managerial: NO  § Financial: Yes, SEC requires reports to be issued to the public  § Does anyone verify information?  Managerial: NO  § Yes, independent accounting firm audits the financial  statements § Typical Organizational structure  Stockholders, owners of corporations elect a Board of Directors to  oversee the company  The Board of Directors hires the Chief Executive Officer (CEO) to  manage the company on a daily basis.  Chief Executive Officer hires other executives to run various parts of  the organization: Chief Operation Officer (COO)  Responsible for company's operations  § Chief Financial Officer (CFO)  Responsible for company's financial concerns  Treasurer: responsible for raising capital, and investing  funds  Controller: responsible for general financial and  managerial accounting and tax reporting  § Audit Committee: subcommittee of the board of directors and  oversees the internal audit function, as well as the annual audit of 
the financial statements. 
Internal audit functions ensures that the company's internal  controls and risk management policies are functioning 
properly. 
Reports directly to the audit committee.  § Where do Management Accountants fit in?  Previously worked in accounting department, and reported to  controller.  Now, many are located throughout the company  Cross-functional teams: employees representing various  functions of the company.  Effective because they can address business decisions  from a different viewpoint.  Report to various leaders  § Management accounting can help you prepare for a future business  career even if you are not planning to be an accountant:  Entrepreneurs  § Business management  § Marketing and Sales  § Nonbusiness majors  § Skills required for managerial accounting  Technical Competencies  Planning and budgeting  § Internal controls  System in place to safeguard and protect assets  § Technology  § Financial statement analysis  § Performance management  § Cost management  § Nontechnical Competencies  Ethics  § Communication  Written communication is just as important  § Strategic thinking (critical thinking)  § Leadership  § Collaboration  § Business acumen  § Professional Associations  The Institute of Management Accountants (IMA): professional  association for management accountants in the United States  Issues the Certified Management Accountatn (CMA)  certification § Similar to the Certified  § C Ethics and Management Accountants  IMA issues the Statement of Ethical Professional Practice to help  management accountants handle ethical challenges  Maintain their professional competence  Continuing education, always learning. Being able to  communicate your limitations. § Preserving the confidentiality of the information they handle.  Also your responsibility to communicate to others that  the information is confidential  § Uphold their integrity  Not engaging in any act that would discredit yourself or  the profession.  § Perform their duties with credibility  Performing work with no bias and accurately.  § IMA suggests that they first follow  Sustainability  The ability of a system to maintain its own viability, endure without  giving wat, or use resources so that they are not depleted or 
permanently damaged. Operating in a manner that it is able to 
continue indefinitely.  3 Pillars of Sustainability  Economic  Meaning we are able to sustain ourselves economically  for a long time  Making sure the company is financially stable.  § Environmental  Being conscious of the environment and using natural  resources carefully and effectively  § Social  Taking care of others and being responsible and  respectful of others around you  § Ch 1: Introduction to Managerial Accounting  Monday, January 22, 2018 9:55 AM
background image What is managerial accounting?  Focus is on identifying, interpreting, analyzing, and implementing  the financial information internal management needs to run the 
company efficiently, effectively, and profitably. 
Planning: setting goals and objectives for the company, and  determining how to achieve them.  § Directing: overseeing the company's day to day operations.  § Controlling: evaluating the results of the business operations  against the plan, and making adjustments to keep the 
company pressing towards its goals. 
§ Differences between managerial and financial accounting  Who are the users?  Managerial: internal users (managers)  § Financial: external users  § What is the purpose of the information?  Managerial: aid managers in making decisions § Financial: aid external users in making decision  § What must be included in the report?  Managerial: Managers determine what is in the report § Financial: GAAP determines what is in the report  § What is the basis of the information?  Managerial: Focus is on the future  § Financial: historical information  § What characteristic is emphasized?  Managerial: relevant  § Financial: reliable & objective  § How often are reports prepared ? Managerial: depends on management's needs  § Financial: quarterly & annually  § Information required by a third party?  Managerial: NO  § Financial: Yes, SEC requires reports to be issued to the public  § Does anyone verify information?  Managerial: NO  § Yes, independent accounting firm audits the financial  statements § Typical Organizational structure  Stockholders, owners of corporations elect a Board of Directors to  oversee the company  The Board of Directors hires the Chief Executive Officer (CEO) to  manage the company on a daily basis.  Chief Executive Officer hires other executives to run various parts of  the organization: Chief Operation Officer (COO)  Responsible for company's operations  § Chief Financial Officer (CFO)  Responsible for company's financial concerns  Treasurer: responsible for raising capital, and investing  funds  Controller: responsible for general financial and  managerial accounting and tax reporting  § Audit Committee: subcommittee of the board of directors and  oversees the internal audit function, as well as the annual audit of 
the financial statements. 
Internal audit functions ensures that the company's internal  controls and risk management policies are functioning 
properly. 
Reports directly to the audit committee.  § Where do Management Accountants fit in?  Previously worked in accounting department, and reported to  controller.  Now, many are located throughout the company  Cross-functional teams: employees representing various  functions of the company.  Effective because they can address business decisions  from a different viewpoint.  Report to various leaders  § Management accounting can help you prepare for a future business  career even if you are not planning to be an accountant:  Entrepreneurs  § Business management  § Marketing and Sales  § Nonbusiness majors  § Skills required for managerial accounting  Technical Competencies  Planning and budgeting  § Internal controls  System in place to safeguard and protect assets  § Technology  § Financial statement analysis  § Performance management  § Cost management  § Nontechnical Competencies  Ethics  § Communication  Written communication is just as important  § Strategic thinking (critical thinking)  § Leadership  § Collaboration  § Business acumen  § Professional Associations  The Institute of Management Accountants (IMA): professional  association for management accountants in the United States  Issues the Certified Management Accountatn (CMA)  certification § Similar to the Certified  § C Ethics and Management Accountants  IMA issues the Statement of Ethical Professional Practice to help  management accountants handle ethical challenges  Maintain their professional competence  Continuing education, always learning. Being able to  communicate your limitations. § Preserving the confidentiality of the information they handle.  Also your responsibility to communicate to others that  the information is confidential  § Uphold their integrity  Not engaging in any act that would discredit yourself or  the profession.  § Perform their duties with credibility  Performing work with no bias and accurately.  § IMA suggests that they first follow  Sustainability  The ability of a system to maintain its own viability, endure without  giving wat, or use resources so that they are not depleted or 
permanently damaged. Operating in a manner that it is able to 
continue indefinitely.  3 Pillars of Sustainability  Economic  Meaning we are able to sustain ourselves economically  for a long time  Making sure the company is financially stable.  § Environmental  Being conscious of the environment and using natural  resources carefully and effectively  § Social  Taking care of others and being responsible and  respectful of others around you  § Ch 1: Introduction to Managerial Accounting  Monday, January 22, 2018 9:55 AM

This is the end of the preview. Please to view the rest of the content
Join more than 18,000+ college students at Texas State University who use StudySoup to get ahead
School: Texas State University
Department: Engineering
Course: Intro to Managerial Accounting
Professor: Felan
Term: Summer 2015
Tags: Accounting
Name: Managerial Accounting, Week 1
Description: These notes cover the first chapter and a slight review of financial accounting.
Uploaded: 01/24/2018
4 Pages 20 Views 16 Unlocks
  • Better Grades Guarantee
  • 24/7 Homework help
  • Notes, Study Guides, Flashcards + More!
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to Texas State - ACC 2362 - Class Notes - Week 1
Join with Email
Already have an account? Login here
×
Log in to StudySoup
Get Full Access to Texas State - ACC 2362 - Class Notes - Week 1

Forgot password? Reset password here

Reset your password

I don't want to reset my password

Need help? Contact support

Need an Account? Is not associated with an account
Sign up
We're here to help

Having trouble accessing your account? Let us help you, contact support at +1(510) 944-1054 or support@studysoup.com

Got it, thanks!
Password Reset Request Sent An email has been sent to the email address associated to your account. Follow the link in the email to reset your password. If you're having trouble finding our email please check your spam folder
Got it, thanks!
Already have an Account? Is already in use
Log in
Incorrect Password The password used to log in with this account is incorrect
Try Again

Forgot password? Reset it here