Limited time offer 20% OFF StudySoup Subscription details

FSU - ACG 2021 - Class Notes - Week 12

Created by: Carelys Trujillo Elite Notetaker

> > > > FSU - ACG 2021 - Class Notes - Week 12

FSU - ACG 2021 - Class Notes - Week 12

This preview shows pages 1 - 6 of a 31 page document. to view the rest of the content
background image ACG2021 Read the chapter, please do it. The book will answer everything for you, the notes aren’t 
enough. Don’t fly buy with “yeah it looks familiar”. Read before, quiz yourself? Can you 
write it down? Quiz yourself on the learning objectives, read the book before so you know what’s up. Do the quizzes several times, do the exercises in the book. Chapter 1: Introduction to Financial Statements Learning objectives:  o Describe the primary forms of business organization.  o Identify the users and uses of accounting information  o Explain the three principal types of business activity.  o Describe the content and purpose of each of the financial statements. 
o Explain the meaning of assets, liabilities, and stockholders’ equity, and state the 
basic accounting equation.  o Describe the components that supplement the financial statements in an annual  report.  Forms of Business Organization o Sole Proprietorship:  Simple to establish Owner controlled Tax advantages o Partnership Simple to establish Shared control  Broader skills and resources Tax advantages o Corporations Easier to transfer ownership Easier to raise funds No personal liability A corporation is an incorporated business entity that has filed articles of incorporation in 
a state of domicile. 
o Advantages of a Corporation: Can attract large amounts of capital investment  Allows for an easy transfer of ownership Can attract professional management Provides stockholders with limited liability Survives the death of its 
owner(s) (continuity of life) 
o Disadvantages of a Corporation:  Corporations are subject to more government regulations  Shareholders can have difficulty knowing whether management is making  Week 
background image decisions in shareholders’ best interests  Corporations are subject to income taxation (Double taxation)
 
Definition of Accounting  o Accounting is the information system that identifies, records, and communicates  the economic events of an organization to interested users. o An economic event that doesn’t get recorded is pocketed money.  o Conveys the information of the company, to everyone.  o Users can be divided in two groups:  Internal users: people inside the company, anyone employed by that 
company.
External users: people outside the company, a bank would be considered 
external.
o The purpose of accounting, and in particular financial accounting, is to provide  economic information as inputs for decision making by users of the information.  o Users and Uses of Financial Information Internal Users:  ­ Marketing  ­ Management
­ Finance
­ Human Resources External Users: ­ Banks
­ Share/stock holders
­ Creditors  ­ Investors o Ethics in Financial Reporting: United States regulators and lawmakers were very concerned that the 
economy would suffer if investors lost confidence in corporate accounting 
because of unethical financial reporting.  Fraud/Financial Scandals ­ Enron: energy company that overpriced and would hide information because  the accountants suck. Arthur Anderson was the worst.
Effective financial reporting depends on sound ethical behavior.  Congress passed  Sarbanes­Oxley Act of 2002.  o The Sarbanes­Oxley Act resulted in:  1. Top management must now certify the accuracy of financial information. 
2. Penalties for fraudulent activity was increased. 
3. Independence of auditors was increased. 
4. Increased oversight by the board of directors must occur, including the 
board’s selection and supervision of the independent auditor.  ­ they now have to rotate teams every 7 or so years.        Business Activities o Three types of cash flow activity: Financing 2
background image Investing Operating o Financing Activities: Primary sources of outside funds: ­ Borrowing money (debt financing) 1. Amount owed are called  liabilities 2. Party to whom amounts are owned are  creditors 3. Notes payable  and  bonds payable  are different types of  liabilities. ­ Issuing (selling) shares of stock for cash 1. Payments to stockholders are called dividends. o Investing Activities Purchase of resources a company needs to operate. 1. Computers, delivery trucks, furniture, buildings (property,  plant, and equipment. 2. Resources owned by a business are called  assets 3. Investments are another example of an investing activity. o Operating Activities Revenues­Amounts earned from the sale of products (e.g., sales revenue, 
service revenue, and interest revenue).  Opposite of expenses.
Inventory­Goods available for sale to customers.  Receivables­Right to receive money from another party(e.g., Accounts 
receivable are owed by customers; interest receivable is owed by debtors). 
Expenses ­ cost of assets consumed or services used. (e.g., cost of goods 
sold, selling, marketing, administrative, interest, and income taxes 
expense). Privilege of borrowing money
Liabilities arising from expenses and represent amounts owed to another 
party (e.g., accounts payable, interest payable, wages payable, sales taxes 
payable, and income taxes payable).  Net income – the excess of revenues over expenses.  Net loss – the excess of expenses over revenues.  Financial Statement Basic Equations o      Income Statement: Revenues – Expenses = Net Income o      Statement of Stockholders’ Equity: Beginning Equity + Owner Contributions + Net Income
 – Dividends = Ending Equity
o      Balance Sheet: Assets = Liabilities + Equity o      Statement of Cash Flows Cash Inflow – Cash Outflow = Net Cash Flow Four Financial Statements: 1. Income Statement: shows revenues and expenses made in a specific time period,
expressed as net loss or net income.
3
background image 2. Retained Earnings Statement: shows amounts and causes of changes in 
earnings, its presented with the same time period as the income statement, this is 
also where we subtract/evaluate the dividends. 3. Balance Sheet: reports assets and claims (liabilities and equity) at a specific point
in time. Assets first followed by liabilities and stockholder’s equity.
4. Statement of Cash Flow: answers where the cash came from during the time 
period, how much cash was used during the time period, and what was the change
in balance during the time period.
       Other Elements of an Annual Report: o Management Discussion and Analysis  ­ Management discussion and analysis (MD&A)  covers the company’s ability  to pay near­term obligations, its ability to fund operations and expansion, and 
its results of operations. 
­ Management must highlight favorable or unfavorable trends and identify  significant events and uncertainties that affect these three factors  o Auditor’s Report ­ Auditors opinion as to the fairness of the presentation of the financial position  of the company. ­ Four Opinions:  Unqualified opinion: indicates that the financial statements are 
materially correct and fairly presented; no significant errors were noted.
Qualified opinion: the auditor has a limitation of scope within the audit 
or there is a violation of generally accepted accounting principles. 
Disclaimer: The auditor is unable to satisfy himself or herself that the 
financial statements are fairly stated will use the disclaimer of opinion.
Adverse opinion:  The auditor believes the financial statements are so  materially misstated or misleading that they do not represent the company
or comply with generally accepted accounting principles. 
Chapter 2: A Further Look at Financial Statements Learning objectives: Identify the sections of a classified balance sheet.
Identify tools for analyzing financial statements and ratios for computing a 
company’s profitability.   Explain the relationship between a retained earnings statement and a statement of  stockholders’ equity.  o I dentify and compute ratios for analyzing a company’s liquidity and solvency  using a balance sheet.  Use the statement of cash flows to evaluate solvency.  Explain the meaning of generally accepted accounting principles.  Discuss financial reporting concepts.         The Classified Balance Sheet o Presents a snapshot at a point in time, like a selfie. o Companies group similar assets and similar liabilities together 4 Week 
background image o The difference between assets and liabilities is the equity. o Title contains the day they wanted to capture. o Standard Classifications: ­ Assets: Current assets  Long­term investments Property, plant, and equipment Intangible assets ­ Liabilities and Stockholders’ Equity Current liabilities Long­term liabilities Stockholders’ equity Current Assets: o Assets (property) that a company expects to convert to cash or use up within one  year or the operating cycle, whichever is  longer.  o Asset are what the company expects to turn to cash. o Companies list current asset accounts in the order of their liquidity which is the  order in which they expect to convert them into cash.   o Operating cycle:  the average time it takes from the purchase of inventory, sell it to customers, and collect the cash from customers.  ­ Around one year, some companies are much shorter than a year. ­ Unless noted, we will assume that companies’ operating cycles are  shorter than one year ­ More than a year wouldn’t be an asset for that current year, aka it  wouldn’t be a current asset. o Common types of current assets are  ­ Cash
­ Investments
­ Receivables: when you expect to receive cash from the costumer, noted  like a reminder. ­ Inventories
­ prepaid expenses...unless the company expects any of these to not be 
converted to cash or used up in the longer of one year or the operating 
cycle. 
o Inventory is a current asset, delivery trucks probably aren’t an asset. Long­term Investment: o Investments in stocks and bonds of other corporations that are held for more 
than one year. 
o Long­term assets such as land or buildings that a company is not currently 
using in its operating activities. 
o Long­term notes receivable.  Property, Plant, and Equipment: o Property, plant, and equipment is sometimes called  fixed assets or plant assets.  o Long useful lives. o Currently used in operations.  5
background image o Examples include land, buildings, equipment, delivery vehicles, and  furniture....that are used in operations. o Depreciation: allocating the cost of assets to a number of years. ­ Loses value the more you use it.  o Accumulated depreciation: total amount of depreciation expensed thus far in the
asset’s life.
Intangible Assets: o Assets that do not have physical substance. o Includes: ­ Goodwill
­ Patents
­ Copyrights
­ Trademark/Trade names
Current Liabilities: o Accounts payable almost always a liability, usually have a 30­day limit. o Mortgage is a long­term liability where a part is current.
o Obligations the company is to 
pay within the next year or operating cycle,  whichever is  longer ­ Almost always payables o Common examples are accounts payable, salaries and wages payable, notes 
payable, interest payable, and income taxes payable. 
o Also included as  current liabilities are  ­ current maturities of long­term obligations: payments to be made 
within the next year on long­term obligations. 
Long­term Liabilities:  o Obligations a company expects to pay after one year  o Includes—bonds payable, mortgage payable, long­term notes payable, lease  liabilities, and pension liabilities. Stockholders’ Equity o Common stock: investments of assets into the business by the stockholders o Retained earnings: income retained for use in the business. Ratio Analysis: o Ratio analysis: expresses the relationship among selected items of financial 
statement data.
o Ratio: expresses the mathematical relationship between one quantity and another. o A single ratio by itself is not very meaningful. o Ratios can be used for intracompany comparisons covering two or more years of  the same company, intercompany  comparisons between different companies, and  comparisons to industry averages. o Classifications: ­ Profitability Ratios: measure the income or operating success of a  company for a given period of time. ­ Liquidity Ratios: measure short­term ability of the company to pay its  maturing obligations and to meet unexpected needs for cash 6

This is the end of the preview. Please to view the rest of the content
Join more than 18,000+ college students at Florida State University who use StudySoup to get ahead
School: Florida State University
Department: Accounting
Course: Financial Accounting
Professor: Ronald Pierno
Term: Summer 2015
Tags:
Name: ACG Week 12
Description: Chapters 1-9, minus 7.
Uploaded: 03/25/2018
31 Pages 58 Views 46 Unlocks
  • Better Grades Guarantee
  • 24/7 Homework help
  • Notes, Study Guides, Flashcards + More!
Join StudySoup for FREE
Get Full Access to FSU - ACG 2021 - Class Notes - Week 12
Join with Email
Already have an account? Login here
×
Log in to StudySoup
Get Full Access to FSU - ACG 2021 - Class Notes - Week 12

Forgot password? Reset password here

Reset your password

I don't want to reset my password

Need help? Contact support

Need an Account? Is not associated with an account
Sign up
We're here to help

Having trouble accessing your account? Let us help you, contact support at +1(510) 944-1054 or support@studysoup.com

Got it, thanks!
Password Reset Request Sent An email has been sent to the email address associated to your account. Follow the link in the email to reset your password. If you're having trouble finding our email please check your spam folder
Got it, thanks!
Already have an Account? Is already in use
Log in
Incorrect Password The password used to log in with this account is incorrect
Try Again

Forgot password? Reset it here