Log in to StudySoup
Get Full Access to UCONN - ACCT 2001 - Study Guide - Final
Join StudySoup
Get Full Access to UCONN - ACCT 2001 - Study Guide - Final

Already have an account? Login here
Reset your password

UCONN / Accounting / ACCT 2001 / What do extraordinary repairs and maintenance refer to?

What do extraordinary repairs and maintenance refer to?

What do extraordinary repairs and maintenance refer to?


School: University of Connecticut
Department: Accounting
Course: Principles of Financial Accounting
Professor: Richard kochanek
Term: Fall 2015
Tags: financial accounting
Cost: 50
Name: Principles of Financial Accounting 2001 Exam III Study Guide
Description: These notes cover everything on chapter 9, 10 and 12 and the concept that should be known for the exam
Uploaded: 04/25/2018
10 Pages 192 Views 2 Unlocks

Chapter 9. Long Lived Tangible and Intangible Assets

What do extraordinary repairs and maintenance refer to?

1. Long­lived assets

a. Business assets acquired for use over one or more year; not intended for resale b. Actively used in Operations > Will not be used up within the next year

c. Tangible assets

i. Have physical substance, which mean you can see, touch or kick them

ii. Also known as fixed assets because they are often fixed in place

1. Land, building, etc. 

d. Intangible assets

i. Have special rights but no physical substance

ii. The existence is indicated only by legal documents

iii. Amortization

2. Tangible assets

a. Acquisition of Tangible Assets 

i. All reasonable and necessary costs to acquire and prepare an asset for use  should be recorded as a cost of asset (capitalized) 

What are the bases of depreciation calculation?

b. Total Cost often equal to  

i. List price 

ii. Less: Discount 

iii. Add transportation costs 

iv. Add Installation costs 

c. Land is never used up If you want to learn more check out What is thermohaline circulation?

i. Any costs assigned to Land will remain in that account until sells the land d. Journal entries for Equipment Account 

i. Debit Equipment  

ii. Credit Cash for transportation and installation cost  

iii. Credit Note Payable for the list price and less the discount 

e. Other costs that are expensed when incurred include insurance for fixed assets in use,  interest on loans to purchase fixed assets and ordinary repairs and maintenance 3. Use of Tangible Assets

When does impairment occur?

a. Maintenance Costs Incurred During Use 

i. Ordinary repairs and maintenance 

1. Relatively small, recurring expenditures that maintain normal operating  condition 

2. Do not increase productivity 

3. Do not extend life beyond original estimate 

4. Sometimes called revenue expenditure 

ii. Extraordinary repairs and maintenance 

1. Occur infrequently, involve large expenditures, and increase an asset’s  

usefulness through enhanced efficiency, capacity, or lifespan such as  We also discuss several other topics like What is the function of the collateral bar rule?

major overhauls or replacements of major components 

2. Increase the usefulness of tangible assets beyond their original condition 3. Sometimes called capital expenditures 

4. Depreciation Expense

a. The allocation of existing costs that were already recorded as a long­lived asset b. As that asset is used, those prepaid benefits are used up, so the asset needs to be We also discuss several other topics like What are the dimensions of emotional states?

decreased each period. This decrease in the asset creates an expense, which is reported  on the income statement

c. Accumulated Appreciation is an accumulation over several periods (carrying value) d. Journal Entries of Depreciation 

i. Debit Depreciation Expense  

ii. Credit Accumulated Depreciation 

5. Depreciation Calculation

a. Based on the three items: 

i. Asset cost 

ii. Useful Life 

iii. Residual Value 

1. An estimate of the amount the company will receive it disposes the asset 

6. Depreciation Methods

a. The depreciation method chosen for each type of property, plant, and equipment should  reflect the pattern in which those assets' economic benefits are used up. If you want to learn more check out What are three key problems associated with tuna fishing?

7. Straight Line Method

a. When usage is the same each period

(Cost ­ Residual Value) x 1/Useful Life = Depreciation Expense 

8. Units­of­production Method

a. When usage varies each period

b. Under the units­of­production method, the depreciation expense, accumulated  depreciation, and book value vary from period to period, depending on the number of  units produced.

(Cost ­ Residual Value) x (Actual Production This Period / Estimated Total Production) 9. Declining balance Method (Double Declining Balance Depreciation Method) a. When the asset is more efficient (generates more revenues) in early years but less so over time; also used for tax

b. Under the units­of­production method, the depreciation expense, accumulated  depreciation, and book value vary from period to period, depending on the number of  units produced.

(Cost ­ Accumulated Depreciation) x 2/Useful Life = Depreciation Expense 

10. Partial Year Depreciation Calculations Don't forget about the age old question of What is an example of static equilibrium?

a. Under the straight line and declining balance methods, the annual depreciation is  multiplied the the fraction of the year for which depreciation is being calculated b. These partial­year modifications are not required in the units­of­production method  because that method is based on actual production for the period.

11. Asset Impairment Losses

a. Impairment occurs when events or changed circumstances interfere with a company’s  ability to recover the value through future operations

b. Journal entries 

i. Debit Loss on Impairment  

ii. Credit Equipment 

12. Disposal of Tangible Assets 

a. The disposal requires two accounting adjustments:

i. Update the Depreciation Expense and Accumulated Depreciation accounts ii. Record the disposal

iii. These partial­year modifications are not required in the units­of­production  method because that method is based on actual production for the period.

b. Gain or Loss on Disposal Calculation

i. Amount received from disposal ­ (book value ­ accumulated depreciation) c. Journal Entries for Disposal We also discuss several other topics like What are the three types of forecasting?

i.  Debit Cash and Accumulated Depreciation and/or Loss on Disposal if it’s a loss ii. Credit Equipment and Gain on Disposal (if it’s a gain) 

13. Intangible Assets

a. Trademarks

b. Copyrights

c. Patents

d. Technology

e. Licensing rights

f. Franchises

g. Goodwill

14. Acquisition, Use and Disposal of Intangible Assets

a. Acquisition 

i. The costs of intangible assets are recorded as assets only if they have been  purchased

b. Use 

i. Unlimited life. Intangibles with unlimited or indefinite lives (trademarks and  most goodwill) are not amortized.

ii. Limited life. The cost of intangible assets with a limited life (copyrights, patents,  licensing rights, and franchises) is spread on a straight­line basis over each  period of useful life in a process called amortization, which is similar to  


c. Journal Entries for Amortization 

i. Debit Amortization Expense 

ii. Credit Accumulated Amortization 

d. Disposal 

i. Just like long­lived tangible assets, disposals of intangible assets result in gains  (or losses) if the amounts received on disposal are greater than (less than) their  book values.

15. Turnover Analysis

Fixed Asset Turnover Ratio = Net Revenue / Average Net Fixed Asset  

i. Indicates dollars of revenue generated for each dollar invested in fixed assets  (long­lived tangible assets)

ii. A higher ratio implies greater efficiency in using fixed assets to generate revenue 16. Impact of Depreciation Differences

a. Any gain or loss on disposal on the income statement tells you as much about the method

used to depreciate assets as about management's apparent ability to successfully  negotiate the sale of long­lived assets.

Chapter 10. Liabilities

1. Measuring Liabilities

a. The initial amount of the liability

b. Additional amounts owed to the creditor

c. Payments or services provided to the creditor

d. Interest arises only when time pases, so no interest is recorded on the day the company  purchases an item on account or the day the company receives a loan

2. Current Liabilities

a. Accrued Liabilities

i. Previously unrecorded expenses that need to be adjusted at the end of the 

accounting period to reflect the amount incurred and its related liability account 1. Salaries and wages payable, interest payable, income tax payable, etc. 

b. Accrued Payroll

i. Payroll Deduction

1. Certain payroll deductions are subtracted from the gross earning such 

as income tax, FICA tax (Medicare and Social Security), and charitable 


2. Payroll deductions create current liabilities for your employer

Gross Earning ­ Payroll Deduction = Net Pay 

ii. Employer Payroll Taxes

1. Employers are also required to by the Federal Unemployment Tax Act 

(FUTA) and State Unemployment Tax Act (SUTA) to pay unemployment 


3. Notes Payable

a. Establishing the note 

i. Debit Cash and Credit Note Payable 

b. Accruing interest incurred but not paid 

i. Debit Interest Expense and Credit Interest Payable 

c. Recording interest paid 

i. Debit Interest Payable and Credit Cash 

d. Recording principal paid 

i. Debit Note Payable and Credit Cash 

4. Long­term Liabilities

a. Bonds 

i. Financial instrument that outline the future payments a company promises to  make in exchange for receiving a sum of money now

ii. Bond is an investment and has three key elements

iii. Maturity date

iv. Face value (the amount payable on the maturity date)

v. Stated interest rate

b. Bond Pricing

i. The bond issue price represents the amount that investors are willing to pay on  the issue date in exchange for the cash payments that the company promises to  make over the life of the bond

ii. Daily fluctuations in the market do not directly involve the company, so they are  not considered transactions of the company

c. Accounting for a Bond Issue

i. Bonds Issued at Face Value 

1. Debit Cash and Credit Bond Payable 

ii. Bonds Issued at a Premium 

1. For bonds, occurs when the issue price is greater than the face value 

2. Debit Cash and Credit Bonds Payable and Premium on Bonds Payable 

iii. Bonds Issued at a Discount 

1. Occurs when the issue price is less than the face value. Alternatively,  

used in the context of sales discounts and purchase discounts 

2. Debit Cash and Discount on Bonds Payable and Credit Bonds Payable 

d. Reporting Bond Liabilities

Bond Carrying Value = The Total Face Value + Premium ­ Discount 5. Interest Expense

a. Interest on Bonds Issued at Face Value 

i. The process of calculating interest is similar to that of Note Payable 

ii. Debit Interest Expense and Credit Interest Payable 

b. Interest on Bonds Issued at a Premium 

i. Calculate the interest expense by multiplying the carrying with the current  market value then subtract it from the annual interest payment (face value times  stated interest rate) 

ii. Debit interest expense and discount on b/p 

iii. Credit cash 

c. Interest on Bonds Issued at a Discount

i. Calculate the interest expense by multiplying the carrying with the current  market value then subtract the annual interest payment (face value times stated  interest rate) 

ii. Debit interest expense 

iii. Credit cash and discount on b/p 

6. Bond Retirement

a. Early Retirement

i. Has three financial effects

1. The company pays cash

2. Eliminates the bond liability

3. Reports either a gain or a loss

ii. Debit Bonds Payable and Loss on Bond Retirement and Credit Cash

7. Types of Bonds

a. Those that describe the type of organization that issued the bonds 

i. Treasuries, Munis, Corporates

b. Those that describe specific features of the bond

i. Secured, Callable, Convertible, Serial bonds, Serial vs. Terms

8. Contingent Liabilities

a. Potential liability that has arisen as the result of a past event; not a liability until some  future event occurs

9. Two Ratios for Debt management

a. Debt­to­Asset = Total Liability / Total Assets 

i. The percentage of assets financed by creditors 

ii. A higher ratio means a greater financing risk 

b. TImes Interest Earned = (Net Income + Interest Exp + Income Tax Exp) / Interest Exp i. Whether sufficient resources are generated from operations to cover interest  costs 

ii. The higher the number the better the coverage 

Chapter 12. Statement of Cash Flows

1. Business Activities and Cash Flows

a. The statement of cash flows shows each major type of business activity that caused a  company’s cash to increase or decrease during the accounting period

b. Cash Equivalent

i. Short­term, highly liquid investments purchased within three months of maturity ii. Equivalent to cash because readily convertible to known amounts of cash and so  near to maturity that their value is unlikely to change

2. Classifying Cash Flows

a. Three categories

i. Operating, investing, and financing

b. The Sum of Three Categories 

i. Operating ­ Investing + Financing 

c. To classify cash flows into categories, a general rule is that operating cash flow cause  changes in current assets and current liabilities, investing cash flows affect non current  assets, and financing cash flows affect noncurrent liabilities and stockholders’ equity 


3. Operating Activities (Cash Flows from Operating Activities) 

a. Inflows

i. Cash provided by collecting from customers

ii. Receiving dividends

iii. Receiving interest

b. Outflows

i. Cash used for purchasing services (electricity) and goods for resale

ii. Paying salaries and wages 

iii. Paying income taxes

iv. Paying interest

4. Investing Activities 

a. Inflows

i. Cash provided by sales or disposal of equipment

ii. Sale or maturity of investments in securities for cash

b. Outflows

i. Cash used for purchase of equipment

ii. Purchase of investments in securities

5. Financing Activities 

a. Inflows

i. Cash provided by borrowing from lenders through formal debt contracts ii. Issuing stock to owners or issuance of bond for cash

b. Outflows

i. Cash used for paying principal to lenders

ii. Repurchasing stock from owners

iii. Paying cash dividends to owners

6. Relationship to Other Financial Statements

a. Comparative balance sheets: showing beginning and ending balances

b. A complete income statement: used primarily in calculating cash flows from operating  activities

c. Additional data: concerning selected accounts that increase and decrease as a result of  investing and/or financing activities

Cash + Non­cash Assets = Liabilities + Stockholders Equity Cash = Liabilities + Stockholders Equity ­ Non­cash Assets Change in Cash = Change in (Liabilities + Stockholders Equity ­ Non­cash Assets) 7. Preparing the Statement of Cash Flow

a. Determine the change in each balance sheet account

b. Identity the cash flow categories to which each account relates

c. Create schedules that summarize operating, investing, and financing cash flow 8. Direct and Indirect reporting of Operating Cash Flows

a. Net cash flows provided by (used in) operating activities is always the same under the  direct and indirect methods.

b. Determining Operating Cash Flows using Indirect Method

9. Overall patterns of Cash Flow

a. Introductory Phase

b. Growth Phase

c. Maturity Phase

d. Decline Phase

10. Reporting Disposals of Property, Plants, and Equipment (PPE) Indirect method a. When a company sells PPE, they record

i. Decreases in the PPE accounts for the assets sold

ii. An increase in the Cash account

iii. A gain or loss on the disposal

b. Journal Entries 

i. Debit Cash and Accumulated Depreciation or Loss on Disposal 

ii. Credit equipment or Gain on Disposal

Page Expired
It looks like your free minutes have expired! Lucky for you we have all the content you need, just sign up here