Limited time offer 20% OFF StudySoup Subscription details

FIU - ENT - Class Notes - Week 1

Created by: wesnymarie Notetaker Elite Notetaker

0 5 3 39 Reviews
background image CHAPTER 1: INTRODUCTION TO ENTREPRENEURSHIP Entrepreneurship – the process by which individuals pursue opportunities without 
regard to resources they currently control for the purpose of exploiting future goods 
and services. 
Corporate Entrepreneurship – behavioral orientation exhibited by established 
firms with an entrepreneurial emphasis that is proactive, innovative, and risk taking.
Entrepreneurial Intensity – the position a firm on a conceptual continuum that 
ranges from highly conservative to highly entrepreneurial. 
Entrepreneurial firms are typically proactive innovators and are not averse to taking 
calculated risks. In contrast, conservative firms take more of a “wait and see” 
posture, are less innovative, and are risk averse. 
Why Do People Become Entrepreneurs? 1. Be Their Own Boss  – many entrepreneurs want to be their own boss because  either they have had a long-time ambition to own their own firm or because 
they have become frustrated working in traditional jobs. 
2. Pursue Their Own Ideas  – some people are naturally alert, and when they  recognize ideas for new products or services, they have a desire to see those 
ideas realized. Corporate entrepreneurs who innovate within the context of 
an existing firm typically have a mechanism for their ideas to become known.
Established firms, however, often resist innovation. When this happens, 
employees are left with good ideas that go unfulfilled. 
3. Pursue Financial Rewards  Characteristics of Successful Entrepreneurs  1. Passion for the Business  – There are five primary reasons passion is  important: the ability to learn and iterate, a willingness to work hard for an 
extended period, ability to overcome setbacks and “no’s”, the ability to listen 
to feedback on the limitations of your organization and yourself and 
perseverance and persistence when the going gets tough.
2. Product/Customer Focus  – a firm must have good products with the capability  to satisfy customers.  3. Tenacity despite failure  – developing a new business idea may require a  certain degree of experimentation before success is attained. Setbacks and 
failures inevitably occur during this process. The litmus test for entrepreneurs
is their ability to persevere through setbacks and failures. 
4. Execution Intelligence  – the ability to fashion a solid idea into a viable  business.  Common Myths about Entrepreneurs 1. Entrepreneurs are Born, Not Made  – this myth is based on the mistaken belief that some people are genetically predisposed to be entrepreneurs.  2. Entrepreneurs are Gamblers  – a second myth about entrepreneurs is that  they are gamblers and take big risks. The truth is, entrepreneurs are usually 
moderate risk takers. The idea that entrepreneurs are gamblers originates 
background image from two sources. First, entrepreneurs typically have jobs that are less 
structured, and so they face a more uncertain set of possibilities than 
managers or rank-and-file employees. Second, many entrepreneurs have a 
strong need to achieve and often set challenging goals, a behavior that is 
sometimes equated with risk taking. 
3. Entrepreneurs are Motivated Primarily by Money  – it is naïve to think that  entrepreneurs don’t seek financial rewards. Money is rarely the primary 
reason entrepreneurs start new firms and persevere. 
4. Entrepreneurs Should be Young and Energetic  – entrepreneurial activity is  evenly spread out over age ranges.  5. Entrepreneurs Love the Spotlight  – some entrepreneurs are flamboyant;  however, most of them do not attract public attention. In fact, many 
entrepreneurs, because they are working on proprietary products or services, 
avoid public notice. 
Types of Start-Up Firms  Salary-substitute firms – are small firms that yield a level of income for 
their owner or owners that is like what they would earn when working for an 
employer. Dry cleaners, convenience stores, restaurants, accounting firms, 
retail stores and hairstyling salons are examples. Most of the small business 
fit into this category. They offer common, easily available and not particularly 
innovative products or services. 
Lifestyle firms – provide their owner or owners the opportunity to pursue a 
lifestyle and earn a living while doing so. Lifestyle firms include personal 
trainers, golf and tennis pros, owners of bed and breakfasts, and tour guides. 
These firms are not innovative, nor do they grow quickly. 
Entrepreneurial firms – firms that bring new products and services to the 
market by creating a seizing opportunity regardless of the resources they 
currently control. Dropbox, Facebook and uber are well-known, highly 
successful examples of entrepreneurial firms. 
Changing Demographics of Entrepreneurs  Women Entrepreneurs  – while men are still more likely to start businesses  than women, the number of women-owned businesses is increasing. The 10 
states home to the greatest number of women-owned businesses are 
California, Texas, Florida, New York, Georgia, Illinois, Michigan, Ohio, North 
Carolina and Pennsylvania. Four sectors stand out, and these constitute 
roughly 6 in 10 women-owned firms. These sectors are: other services (such 
as hair and nail salons and pet care businesses), health care and social 
assistance (such as child day care and home health care services), 
professional/scientific/technical services (such as lawyers, accountants, and 
architects), and administrative support and waste management services 
(such as office administrative support and travel agencies). 
Minority Entrepreneurs  – the industry sectors in which minority-owned firms  operate are: healthcare and social assistance (13%), administrative support 
and waste management (12%), professional/scientific/technical services 
background image (10%), construction (9%). Retail (8%), transportation and retailing (7%), real 
estate and leasing (5%), and other (37%). 
Senior Entrepreneurs  – the increase in senior entrepreneurs is attributed to  several factors, including corporate downsizing, an increasing desire among 
older workers for more personal fulfillment in their lives, and growing worries 
among seniors that they need to earn additional income to pay for future 
health care services and other expenses. 
Millennial Entrepreneurs  The Positive Effects of Entrepreneurship and Entrepreneurial Firms  Creative Destruction: the process by which new products and technologies 
developed by entrepreneurs over time make current products and technologies 
obsolete; stimulus economic activity. 
Economic Impact on Entrepreneurial Firms  Innovation – the process of creating something new.  Job Creation  Entrepreneurial Firms’ Impact on Society  Think of all the new products and services that make our lives easier, enhance our 
productivity at work, improve our health, and entertain us. In addition to improved 
healthcare, consider smartphones, social networks, internet shopping, overnight 
package delivery, and digital photography. 
Entrepreneurial Firms’ Impact on Larger Firms  The evidence shows that many entrepreneurial firms have built their entire 
business models around producing products and services that increase the 
efficiency and/or effectiveness of larger firms
The Entrepreneurial Process 1. Decision to become an entrepreneur – usually, a triggering event prompts  an individual to become an entrepreneur.  2. Developing successful business ideas – developing a successful business idea includes opportunity recognition, feasibility analysis, the development of an 
effective business model, industrial analysis, and writing a business plan. A 
firm’s business model is its plan or recipe for how it creates, delivers, and 
captures value for its stake-holders. A business plan is a written document 
that describes all the aspects of a business venture in a concise manner.
3. Moving from an idea to an entrepreneurial firm – the first step in turning an  idea into reality is to prepare a proper ethical and legal foundation for a firm, 
including selecting an appropriate form of business ownership. 
4. Managing and growing an entrepreneurial firm 

Join more than 18,000+ college students at Florida International University who use StudySoup to get ahead
School: Florida International University
Department: uncategorized
Course: Entrepreneurship
Term: Spring 2019
Tags: business, Management, Entrepreneurship, startups, opportunity, Idea, FocusGroups, Brainstorming, Creativity, and SocialNetworks
Name: ENT4113 - CHAPTERS 1 & 2
Description: These notes contain important information for Week 1 of ENT4113 which includes Chapter 1 & 2.
Uploaded: 02/09/2019
7 Pages 93 Views 74 Unlocks
  • Better Grades Guarantee
  • 24/7 Homework help
  • Notes, Study Guides, Flashcards + More!
School: Florida International University
Department: uncategorized
Course: Entrepreneurship
Term: Spring 2019
Tags: business, Management, Entrepreneurship, startups, opportunity, Idea, FocusGroups, Brainstorming, Creativity, and SocialNetworks
Name: ENT4113 - CHAPTERS 1 & 2
Description: These notes contain important information for Week 1 of ENT4113 which includes Chapter 1 & 2.
Uploaded: 02/09/2019