New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here




Marketplace > Kaplan University > fin571 > ECO 550 ALL CHAPTERS ANSWERS TO KEY QUESTIONS

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

Study Guide
50 ?




Popular in

Popular in Department

This 149 page Study Guide was uploaded by an elite notetaker on Wednesday November 11, 2015. The Study Guide belongs to fin571 at Kaplan University taught by in Fall 2015. Since its upload, it has received 358 views.

Similar to fin571 at Kaplan University




Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 11/11/15
ECO 550 ALL CHAPTERS ANSWERS TO KEY QUESTIONS  CHAPTER ONE APPENDIX  1­1 Use the economic perspective to explain why someone who  is normally a light eater at a standard restaurant may become  somewhat of a glutton at a buffet­style restaurant which charges  a single price for all you can eat.  This behavior can be explained in terms of marginal costs  and marginal benefits. At a standard restaurant, items are priced  individually — they have a positive marginal cost. If you order  more, it will cost you more. You order until the marginal benefit  from the extra food no longer exceeds the marginal cost. At a  buffet you pay a flat fee no matter how much you eat. Once the  fee is paid, additional food items have a zero marginal cost. You  therefore continue to eat until your marginal benefit becomes  zero.  1­5 Explain in detail the interrelationships between economic  facts, theory, and policy. Critically evaluate this statement: “The  trouble with economic theory is that it is not practical. It is detached  from the real world.”  Economic theory consists of factually supported generalizations  about economic behavior that can be used to formulate  economic policies. Economic theory enables policymakers  to formulate economic policies that are relevant to real­world  goals and problems that are based upon carefully observed  facts.  1­7 Indicate whether each of the following statements applies  to microeconomics or macroeconomics:  (a), (d), and (f) are macro; (b), (c), and (e) are micro.  1­8 Identify each of the following as either a positive or a normative  statement:  a. The high temperature today was 89 degrees.  b. It was too hot today.  c. Other things being equal, higher interest rates reduce the  total amount of borrowing.  d. Interest rates are too high.  (a) and (c) are positive; (b) and (d) are normative.  1­9 Explain and give an illustration of (a) the fallacy of composition;  and (b) the “after this, therefore because of this” fallacy.  Why are cause­and­effect relationships difficult to isolate in the  social sciences?  (a) The fallacy of composition is the mistake of believing that  something true for an individual part is necessarily true for  the whole. Example: A single auto producer can increase its  profits by lowering its price and taking business away from its  competitors. But matched price cuts by all auto manufacturers  will not necessarily yield higher industry profits.  (b) The “after this, therefore because of this” fallacy is incorrectly  reasoning that when one event precedes another, the  first even necessarily caused the second. Example: Interest  rates rise, followed by an increase in the rate of inflation,  leading to the erroneous conclusion that the rise in interest  rates caused the inflation. Actually higher interest rates slow  inflation.  Cause­and­effect relationships are difficult to isolate  because “other things” are continually changing.  CHAPTER TWO  2­5 Why is the problem of unemployment a part of the subject  matter of economics? Distinguish between allocative efficiency  and productive efficiency. Give an illustration of achieving productive,  but not allocative, efficiency.  Economics deals with the “limited resources—unlimited  wants” problem. Unemployment represents valuable resources  that could have been used to produce more goods and  services—to meet more wants and ease the economizing  problem.  Allocative efficiency means that resources are being used to  produce the goods and services most wanted by society. The  economy is then located at the optimal point on its production  possibilities curve where marginal benefit equals marginal cost  for each good. Productive efficiency means the least costly production  techniques are being used to produce wanted goods and  services. Example: manual typewriters produced using the least­ cost techniques but for which there is no demand.  2­6 Here is a production possibilities table for war goods and  civilian goods:  Type of Production Production Alternatives  A B C D E  Automobiles 0 2 4 6 8  Rockets 30 27 21 12 0  a. Show these data graphically. Upon what specific assumptions  is this production possibilities curve based?  b. If the economy is at point C, what is the cost of one more  automobile? One more rocket? Explain how this curve reflects  increasing opportunity costs.  c. What must the economy do to operate at some point on  the production possibilities curve?  (a) See curve EDCBA. The assumptions are full employment  and productive efficiency, fixed supplies of resources,  and fixed technology.  Automobiles  8  6  4  2  0  E  D  C  G  H  PPC2  PPC3  PPC1  B  A  12 21 27 30  Question 2­6  Rockets  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 320  320 ANSWERS TO KEY QUESTIONS  (b) 4.5 rockets; .33 automobiles, as determined from the  table. Increasing opportunity costs are reflected in the  concave­from­the­origin shape of the curve. This means  the economy must give up larger and larger amounts of  rockets to get constant added amounts of automobiles—  and vice versa.  (c) It must obtain full employment and productive  efficiency.  2­9 Specify and explain the shapes of the marginal­benefit and  marginal­cost curves and use these curves to determine the optimal  allocation of resources to a particular product. If current output  is such that marginal cost exceeds marginal benefit, should  more or less resources be allocated to this product? Explain.  The marginal benefit curve is downward sloping, MB falls as  more of a product is consumed because additional units of a  good yield less satisfaction than previous units.The marginal cost  curve is upward sloping, MC increases as more of a product is  produced since additional units require the use of increasingly  unsuitable resources. The optimal amount of a particular product  occurs where MB equals MC. If MC exceeds MB, fewer resources  should be allocated to this use. The resources are more  valuable in some alternative use (as reflected in the higher MC)  than in this use (as reflected in the lower MB).  2­10 Label point G inside the production possibilities curve you  have drawn for question 6. What does it indicate? Label point H  outside the curve. What does this point indicate? What must occur  before the economy can attain the level of production indicated  by point H?  G indicated unemployment, productive inefficiency, or both. H  is at present unattainable. Economic growth—through more inputs,  better inputs, improved technology—must be achieved to  attain H.  2­11 Referring again to question 6, suppose improvement occurs  in the technology of producing rockets but not in the production  of automobiles. Draw the new production possibilities  curve. Now assume that a technological advance occurs in producing  automobiles but not in producing rockets. Draw the new  production possibilities curve. Now draw a production possibilities  curve that reflects technological improvement in the production  of both products.  See the graph for question 2­6. PPC1 shows improved rocket  technology. PPC2 shows improved auto technology. PPC3 shows  improved technology in producing both products.  CHAPTER THREE  3­2 What effect will each of the following have on the demand  for product B?  a. Product B becomes more fashionable.  b. The price of substitute product C falls.  c. Income declines and product B is an inferior good.  d. Consumers anticipate the price of B will be lower in the  near future.  e. The price of complementary product D falls.  f. Foreign tariff barriers on B are eliminated.  Demand increases in (a), (c), (e), and (f); decreases in (b) and  (d).  3­5 What effect will each of the following have on the supply of  product B?  a. A technological advance in the methods of producing B.  b. A decline in the number of firms in industry B.  c. An increase in the price of resources required in the production  of B.  d. The expectation that equilibrium price of B will be lower  in the future than it is currently.  e. A decline in the price of product A, a good whose production  requires substantially the same techniques as does  the production of B.  f. The levying of a specific sales tax upon B.  g. The granting of a 50­cent per unit subsidy for each unit of  B produced.  Supply increases in (a), (d), (e), and (g); decreases in (b), (c),  and (f).  3­7 Suppose the total demand for wheat and the total supply  of wheat per month in the Kansas City grain market are as follows:  Thousands Price Thousand Surplus ()  of bushels per of bushels or  demanded bushel supplied shortage ()  85 $3.40 72  80 3.70 73  75 4.00 75  70 4.30 77  65 4.60 79  60 4.90 81 _____  a. What will be the market or equilibrium price? What is the  equilibrium quantity? Using the surplus­shortage column, explain  why your answers are correct.  b. Graph the demand for wheat and the supply of wheat. Be  sure to label the axes of your graph correctly. Label equilibrium  price “P” and the equilibrium quantity “Q.”  c. Why will $3.40 not be the equilibrium price in this market?  Why not $4.90? “Surpluses drive prices up; shortages drive  them down.” Do you agree?  d. Now suppose that the government establishes a ceiling  price of, say, $3.70 for wheat. Explain carefully the effects of  this ceiling price. Demonstrate your answer graphically. What  might prompt the government to establish a ceiling price?  Data from top to bottom: 13; 7; 0; 7; 14; and 21.  $4.90  D  P  S Q  S  D  4.60  4.30  4.00  3.70  3.40  Price per bushelEquilibrium: P $4.00  Q 75  Shortage at  $3.70 price  ceiling  Question 3­7  060 65 70 75 80 85  Quantity (thousands of bushels)  (a) Pe  $4.00; Qe  75,000. Equilibrium occurs where there  is neither a shortage nor surplus of wheat. At the immediately  lower price of $3.70, there is a shortage of 7,000 bushels. At  the immediately higher price of $4.30, there is a surplus of  7,000 bushels. (See graph top of next page.)  (b) Quantity (thousands) of bushels.  (c) Because at $3.40 there will be a 13,000 bushel shortage  which will drive the price up. Because at $4.90 there will be  a 21,000 bushel surplus which will drive the price down. Quotation  is incorrect; just the opposite is true.  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 321  ANSWERS TO KEY QUESTIONS 321  (d) A $3.70 ceiling causes a persistent shortage. This product  may be a necessity and the government is concerned that  some consumers might not being able to afford it.  3­8 How will each of the following changes in demand and/or  supply affect equilibrium price and equilibrium quantity in a competitive  market; that is, do price and quantity rise, fall, remain unchanged,  or are the answers indeterminate, depending on the  magnitudes of the shifts in supply and demand? You should rely  on a supply and demand diagram to verify answers.  a. Supply decreases and demand remains constant.  b. Demand decreases and supply remains constant.  c. Supply increases and demand is constant.  d. Demand increases and supply increases.  e. Demand increases and supply is constant.  f. Supply increases and demand decreases.  g. Demand increases and supply decreases.  h. Demand decreases and supply decreases.  (a) Price up; quantity down;  (b) Price down; quantity down;  (c) Price down; quantity up;  (d) Price indeterminate; quantity up;  (e) Price up; quantity up;  (f) Price down; quantity indeterminate;  (g) Price up, quantity indeterminate;  (h) Price indeterminate and quantity down.  CHAPTER FOUR  4­7 Assume that a business firm finds that its profits will be at  maximum when it produces $40 worth of product A. Suppose  also that each of the three techniques shown in the following  table will produce the desired output.  (b) Adopt technique 4 because its cost is now lowest at $32.  (c) Technique 1 because its cost is now lowest at $27.50  (d) The statement is logical. Increasing scarcity causes prices  to rise. Firms ignoring higher resource prices will become  high­cost producers and be competed out of business by firms  switching to the less expensive inputs. The market system  forces producers to conserve on the use of highly scarce resources.  Question 8c confirms this: Technique 1 was adopted  because labor had become less expensive.  4­9 Some large hardware stores such as Home Depot boast of  carrying as many as 20,000 different products in each store.What  motivated the producers of those products—everything from  screwdrivers to ladders to water heaters—to make them and offer  them for sale? How did producers decide on the best combinations  of resources to use? Who made these resources available,  and why? Who decides whether these particular hardware  products should continue to get produced and offered for sale?  The quest for profit led firms to produce these goods. Producers  looked for and found the least­cost combination of resources  in producing their output. Resource suppliers, seeking income,  made these resources available. Consumers, through their dollar  votes, ultimately decide on what will continue to be produced.  CHAPTER FIVE  5­2 Assume that the five residents of Econoville receive incomes  of $50, $75, $125, $250, and $500. Present the resulting  personal distribution of income as a graph similar to Figure 5­2.  Compare the incomes of the lowest and highest fifth of the income  receivers. The distribution of income is quite unequal. The  highest 20 percent of the residents receive 10 times more income  than the lowest 20 percent.  Resource Units Required  Resource  Price per unit  of resource  Technique  No. 1  Technique  No. 2  Technique  No. 3  Labor $3 5 2 3  Land 4 242  Capital 2 245  Entrepreneurial  ability 2 424  a. With the resource prices shown, which technique will the  firm choose? Why? Will production entail profits or losses?  Will the industry expand or contract? When is a new equilibrium  output achieved?  b. Assume now that a new technique, technique No. 4, is developed.  It entails the use of 2 units of labor, 2 of land, 6 of  capital, and 3 of entrepreneurial ability. Given the resource  prices in the table, will the firm adopt the new technique? Ex­ Personal income received (percent) 50  40  30  20  10  5.0  7.5  12.5  25.0  50.0  Question 5­2  0  plain your answers.  c. Suppose now that an increase in labor supply causes the  price of labor to fall to $1.50 per unit, all other resource prices  being unchanged. Which technique will the producer now  choose? Explain.  d. “The market system causes the economy to conserve  most in the use of those resources which are particularly  scarce in supply. Resources that are scarcest relative to the  demand for them have the highest prices. As a result, producers  use these resources as sparingly as is possible.” Evaluate  this statement. Does your answer to part c, above, bear  out this contention? Explain.  (a) Technique 2. Because it produces the output with least  cost ($34 compared to $35 each for the other two). Economic  profit will be $6 ( 40  $34), which will cause the industry  to expand. Expansion will continue until prices decline to  where total revenue is $34 (equal to total cost).  Lowest Second Middle Fourth Highest  20% 20% 20% 20% 20%  Income group  5­4 What are the major legal forms of business organization?  Briefly state the advantages and disadvantages of each. How do  you account for the dominant role of corporations in the U.S.  economy?  The legal forms of business organizations are: sole proprietorship,  partnership, and corporation.  Proprietorship advantages: easy to start and provides maximum  freedom for the proprietor to do what she/he thinks best.  Proprietorship disadvantages: limited financial resources; the  owner must be a Jack­or­Jill­of­all­trades; unlimited liability.  Partnership advantages: easy to organize; greater specialization  of management; and greater financial resources. Disadvantages:  financial resources are still limited; unlimited liability;  B  APublic goods  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 322  322 ANSWERS TO KEY QUESTIONS  possibility of disagreement among the partners; and precarious  continuity.  Corporation advantages: can raise large amounts of money  by issuing stocks and bonds; limited liability; continuity.  Corporation disadvantages: red tape and expense in incorporating;  potential for abuse of stockholder and bondholder funds;  double taxation of profits; separation of ownership and control.  The dominant role of corporations stems from the advantages  cited, particularly unlimited liability and the ability to raise money.  5­9 What are the basic characteristics of public goods? Explain  the significance of the exclusion principle. By what means does  government provide public goods?  Public goods are indivisible (they are produced in such large  units that they cannot be sold to individuals) and the exclusion  principle does not apply to them (once the goods are produced  nobody—including free riders—can be excluded from the goods’  benefits). The free­rider problem explains the significance of the  exclusion principle. The exclusion principle separates goods and  services which private firms will supply (because those who do not  pay for them can be excluded from their benefits) and goods and  services which government must supply (because people can obtain  the benefits without paying). Government must levy taxes to  get revenues to pay for public goods.  5­10 Draw a production possibilities curve with public goods on  the vertical axis and private goods on the horizontal axis. Assuming  the economy is initially operating on the curve, indicate  the means by which the production of public goods might be increased.  How might the output of public goods be increased if  the economy is initially functioning at a point inside the curve?  On the curve, the only way to obtain more public goods is to  reduce the production of private goods (from C to B).  An economy operating inside the curve can expand the production  of public goods without sacrificing private goods (say,  from A to B) by making use of unemployed resources.  Question 5­10  C  0  5­15 Suppose in Fiscalville there is no tax on the first $10,000  of income, but earnings between $10,000 and $20,000 are taxed  at 20 percent and income between $20,000 and $30,000 at 30  percent. Any income above $30,000 is taxed at 40 percent. If  your income is $50,000, how much in taxes will you pay? Determine  your marginal and average tax rates. Is this a progressive  tax?  Total tax  $13,000; marginal tax rate  40% average tax  rate  26%. This is a progressive tax; the average tax rate rises  as income goes up.  CHAPTER SIX  6­4 The following are production possibilities tables for South  Korea and the United States. Assume that before specialization  and trade the optimal product­mix for South Korea is alternative  B and for the United States alternative U.F  Private goods  South Korea’s production possibilities  Product A B C D E F  Radios (in 1000s) 30 24 18 12 6 0  chemicals (tons) 0 6 12 18 24 30  U.S. production possibilities  Product R S T U V W  Radios (in 1000s) 10 8 6 4 2 0  chemicals (tons) 0 4 8 12 16 20  a. Are comparative cost conditions such that the two areas  should specialize? If so, what product should each produce?  b. What is the total gain in radio and chemical output that results  from this specialization?  c. What are the limits of the terms of trade? Suppose actual  terms of trade are 1 unit of radios for 1­12 units of chemicals  and that 4 units of radios are exchanged for 6 units of  chemicals. What are the gains from specialization and trade  for each area?  d. Can you conclude from this illustration that specialization  according to comparative advantage results in more efficient  use of world resources? Explain.  (a) Yes, because the opportunity cost of radios is less (1R   1C) in South Korea than in the United States (1R  2C). South  Korea should produce radios and the United States should  produce chemicals.  (b) If they specialize, the United States can produce 20  tons of chemicals and South Korea can produce 30,000  radios. Before specialization South Korea produced alternative  B and the United States alternative U for a total of  28,000 radios (24,000  4,000) and 18 tons of chemicals  (6 tons  12 tons). The gain is 2,000 radios and 2 tons  of chemicals.  (c) The limits of the terms of trade are determined by the  comparative cost conditions in each country before trade:  1R  1C in South Korea and 1R  2C in the United States.  The terms of trade must be somewhere between these two  ratios for trade to occur.  If the terms of trade are 1R  1­1/2C, South Korea would end  up with 26,000 radios ( 30,000  4,000) and 6 tons of chemicals.  The United States would have 4,000 radios and 14 tons of  chemicals ( 20  6). South Korea has gained 2,000 radios. The  United States has gained 2 tons of chemicals.  (d) Yes, the world is obtaining more output from its fixed  resources.  6­6 True or false? “U.S. exports create a demand for foreign  currencies; foreign imports of U.S. goods generate supplies  of foreign currencies.” Explain. Would a decline in U.S. consumer  income or a weakening of U.S. preferences for foreign products  cause the dollar to depreciate or appreciate? Other things equal,  what would be the effects of that depreciation or appreciation on  U.S. exports and imports?  The first part of this statement is incorrect. U.S. exports  create a domestic supply of foreign currencies, not a domestic  demand for them. The second part of the statement  is accurate. The foreign demand for dollars (from U.S. exports) generates  a supply of foreign currencies to the United States.  A decline in U.S. incomes or a weakening of U.S. preferences  for foreign goods would reduce U.S. imports, reducing U.S. demand  for foreign currencies. These currencies would depreciate  (the dollar would appreciate). Dollar appreciation means U.S. exports  would decline and U.S. imports would increase.  6­10 Identify and state the significance of each of the following:  (a) WTO; (b) EU; (c) euro; and (d) NAFTA. What commonality  do they share?  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 323  ANSWERS TO KEY QUESTIONS 323  (a) The WTO oversees trade agreements reached by member  nations and arbitrates trade disputes among them. (b) The EU  is a trading bloc of 15 European countries who have agreed to  abolish tariffs and import quotas on most products and have  liberalized the movement of labor and capital within the EU. (c)  The euro is the common currency that will be used by 11 of  the 15 EU countries. (d) NAFTA is a trade bloc made up of the  United States, Canada, and Mexico whose purpose is to reduce  tariffs and other trade barriers among the three countries.  All of the above have the goals of increasing international  trade and leading to a better allocation of the world’s resources.  CHAPTER SEVEN  7­2 Graph the accompanying demand data and then use the  midpoints formula for Ed to determine price elasticity of demand  for each of the four possible $1 price changes. What can you  conclude about the relationship between the slope of a curve and  its elasticity? Explain in a nontechnical way why demand is elastic  in the northwest segment of the demand curve and inelastic  in the southeast segment.  Product Quantity  price demanded  $5 1  42  33  24  15  TR  10  8  6  4  2  TR  0 12345 Q  7­5 How would the following changes in price affect total  revenue. That is, would total revenue increase, decline, or remain  unchanged?  a. Price falls and demand is inelastic.  b. Price rises and demand is elastic.  c. Price rises and supply is elastic.  d. Price rises and supply is inelastic.  e. Price rises and demand is inelastic.  f. Price falls and demand is elastic.  g. Price falls and demand is of unit elasticity.  Total revenue would increase in (c), (d), (e), and (f); decrease in  (a) and (b); and remain the same in (g).  7­6 What are the major determinants of price elasticity of demand?  Use these determinants and your own reasoning in judging  whether demand for each of the following products is elastic  or inelastic:  (a) bottled water, (b) toothpaste; (c) Crest toothpaste; (d)  ketchup, (e) diamond bracelets; (f) Microsoft Windows operating  system.  Substitutability, proportion of income; luxury versus necessity,  and time. Elastic: (a), (c), (e). Inelastic: (b), (d), and (f).  7­10 In November 1998 Vincent van Gogh’s self­portrait sold  at auction for $71.5 million. Portray this sale in a demand and  supply diagram and comment on the elasticity of supply. Comedian  George Carlin once mused, “If a painting can be forged well  enough to fool some experts, why is the original so valuable”?  Provide an answer.  The supply is perfectly inelastic—vertical—at a quantity of 1  unit. The $71.5 million price is determined where the downward  sloping demand curve intersected this supply curve.  If more than one picture where available (all but one  having to be a copy), the demand would likely decrease  enormously.  7­12 Suppose the cross elasticity of demand for products A and  B is 3.6 and for products C and D it is 5.4. What can you  conclude about how products A and B are related? Products C  See the graph accompanying the answer to 7­4. Elasticities, top  to bottom: 3; 1.4; 714; .333. Slope does not measure elasticity.  This demand curve has a constant slope of 1 (11), but elasticity  declines as we move down the curve. When the initial price  is high and initial quantity is low, a unit change in price is a low  percentage while a unit change in quantity is a high percentage  change. The percentage change in quantity exceeds the percentage  change in price, making demand elastic. When the initial  price is low and initial quantity is high, a unit change in price is a  high percentage change while a unit change in quantity is a low  percentage change. The percentage change in quantity is less  than the percentage change in price, making demand inelastic.  7­4 Calculate total­revenue data from the demand schedule  in question 2. Graph total revenue below your demand curve. Generalize  on the relationship between price elasticity and total revenue.  See the graph. Total revenue data, top to bottom: $5; $8; $9;  $8; $5. When demand is elastic, price and total revenue move in  the opposite direction. When demand is inelastic, price and total  revenue move in the same direction.  P  5  4  3  2  1  D  Question 7­4  0 12345 Q  and D?  A and B are substitutes; C and D are complements.  7­13 The income elasticities of demand for movies, dental  services, and clothing have been estimated to be 3.4, 1.0,  and 0.5 respectively. Interpret these coefficients. What does it  mean if the income elasticity coefficient is negative?  All are normal goods—income and quantity demanded move  in the same direction. These coefficients reveal that a 1 percent  increase in income will increase the quantity of movies  demanded by 3.4 percent, of dental services by 1.0 percent, and  of clothing by 0.5 percent. A negative coefficient indicates an  inferior good—income and quantity demanded move in the  opposite direction.  CHAPTER EIGHT  8­2 Complete the following table and answer the questions  below:  Units consumed Total utility Marginal utility  0 0  1 10 10  2 8  3 25 __  4 30 __  5 3  6 34 __  a. At which rate is total utility increasing: a constant rate, a  decreasing rate, or an increasing rate? How do you know?  b. “A rational consumer will purchase only 1 unit of the product  represented by these data, since that amount maximizes  marginal utility.” Do you agree? Explain why or why not.  c. “It is possible that a rational consumer will not purchase  any units of the product represented by these data.” Do you  agree? Explain why or why not.  Missing total utility data, top to bottom: 18; 33. Missing  marginal utility data, top to bottom: 7; 5; 1.  (a) A decreasing rate; because marginal utility is declining.  (b) Disagree. The marginal utility of a unit beyond the first  may be sufficiently great (relative to product price) to make it  a worthwhile purchase.  (c) Agree. This product’s price could be so high relative to  the first unit’s marginal utility that the consumer would buy  none of it.  8­4 Columns 1 through 4 of the accompanying table show the  marginal utility, measured in terms of utils, which Ricardo would  get by purchasing various amounts of products A, B, C, and D.  Column 5 shows the marginal utility Ricardo gets from saving.  Assume that the prices of A, B, C, and D are $18, $6, $4, and  $24, respectively, and that Ricardo has a money income of $106.  Y will you now purchase? Using the two prices and quantities  for X, derive a demand schedule (price­quantity­demanded  table) for X.  Units of X MUx Units of Y MUy  1 10 1 8  2 8 2 7  3 6 3 6  4 4 4 5  5 3 5 4  6 2 6 3  Buy 2 units of X and 5 units of Y. Marginal utility of last dollar  spent will be equal at 4 ( 8/$2 for X and 4/$1 for Y) and the $9  income will be spent. Total utility  48 ( 10  8 for X plus 8   7  6  5  4 for Y). When the price of X falls to $1, the quantity  of X demanded increases from 2 to 4. Total utility is now 58  ( 10  8  6  4 for X plus 8  7  6  5  4 for Y).  Demand schedule: P  $2; Q  2. P  $1; Q  4.  CHAPTER EIGHT APPENDIX  8A­3 Using Figure 4, explain why the point of tangency of the  budget line with an indifference curve is the consumer’s equilibrium  position. Explain why any point where the budget line intersects  an indifference curve will not be equilibrium. Explain:  “The consumer is in equilibrium where MRS  PB/PA.”  The tangency point places the consumer on the highest  attainable indifference curve; it identifies the combination of  goods yielding the highest total utility. All intersection points place  the consumer on a lower indifference curve. MRS is the slope of  the indifference curve; PB/PA is the slope of the budge line. Only  at the tangency point are these two slopes equal. If MRS  PB/PA  or MRS  PB/PA, adjustments in the combination of products  can be made to increase total utility (get to a higher indifference  curve).  Column 1 Column 2 Column 3 Column 4 Column 5 CHAPTER NINE  Units  of A  1  2  MU  72  54  Units  of B  1  2  MU  24  15  Units  of C  1  2  MU  15  12  Units  of D  1  2  MU  36  30  No. of  $ saved  1  2  MU  5  4  9­2 Gomez runs a small pottery firm. He hires one helper at  $12,000 per year, pays annual rent of $5,000 for his shop, and  materials cost $20,000 per year. Gomez has $40,000 of his  3  4  5  6  7  8  45  36  27  18  15  12  3  4  5  6  7  8  12  9  7  5  2  1  3  4  5  6  7  8  8  7  5  4  3.5  3  3  4  5  6  7  8  24  18  13  7  4  2  3  4  5  6  7  8  3  2  1  1/2  1/4  1/8  own funds invested in equipment (pottery wheels, kilns, and  so forth) that could earn him $4,000 per year if alternatively  invested. Gomez has been offered $15,000 per year to work as  a potter for a competitor. He estimates his entrepreneurial talents  are worth $3,000 per year. Total annual revenue from pot­ a. What quantities of A, B, C, and D will Ricardo purchase  in maximizing his utility?  b. How many dollars will Ricardo choose to save?  c. Check your answers by substituting them into the algebraic  statement of the utility­maximizing rule.  (a) 4 units of A; 3 units of B; 3 units of C, and 0 units of D.  (b) Save $4.  (c) 36/$18  12/$6  8/$4  2/$1. The marginal utility per  dollar of the last unit of each product purchased is 2.  8­5 You are choosing between two goods, X and Y, and your  marginal utility from each is as shown below. If your income  is $9 and the prices of X and Y are $2 and $1, respectively, what  quantities of each will you purchase in maximizing utility? What  total utility you will realize. Assume that, other things remaining  unchanged, the price of X falls to $1. What quantities of X and  tery sales is $72,000. Calculate accounting profits and economic  profits for Gomez’s pottery.  Explicit costs: $37,000 ( $12,000 for the helper  $5,000 of  rent  $20,000 of materials). Implicit costs: $22,000 ( $4,000  of forgone interest  $15,000 of forgone salary  $3,000 of  entreprenuership).  Accounting profit  $35,000 ( $72,000 of revenue   $37,000 of explicit costs); Economic profit  $13,000 (  $72,000  $37,000 of explicit costs  $22,000 of implicit costs).  9­4 Complete the following table by calculating marginal product  and average product from the data given. Plot total, marginal,  and average product and explain in detail the relationship  between each pair of curves. Explain why marginal product first  rises, then declines, and ultimately becomes negative. What  bearing does the law of diminishing returns have on short­run  costs? Be specific. “When marginal product is rising, marginal  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 325  cost is falling. And when marginal product is diminishing, marginal  cost is rising.” Illustrate and explain graphically.  Inputs Total Marginal Average  of labor product product product  0 0  1 15  2 34  3 51  4 65  5 74  6 80  7 83  8 82  Marginal product data, top to bottom: 15; 19; 17; 14; 9; 6; 3; 1.  Average product data, top to bottom: 15; 17; 17; 16.25; 14.8;  13.33; 11.86; 10.25. Your diagram should have the same general  characteristics as text Figure 9­2.  MP is the slope—the rate of change—of the TP curve.When  TP is rising at an increasing rate, MP is positive and rising. When  TP is rising at a diminishing rate, MP is positive but falling. When  TP is falling, MP is negative and falling. AP rises when MP  is above it; AP falls when MP is below it.  MP first rises because the fixed capital gets used more  productively as added workers are employed. Each added  worker contributes more to output than the previous worker  because the firm is better able to use its fixed plant and equipment.  As still more labor is added, the law of diminishing returns  takes hold. Labor becomes so abundant relative to the fixed  capital that congestion occurs and marginal product falls.  At the extreme, the addition of labor so overcrowds the plant  that the marginal product of still more labor is negative—total  output falls.  Illustrated by Figure 9­6. Because labor is the only variable  input and its price (its wage rate) is constant, MC is found  by dividing the wage rate by MP. When MP is rising, MC is falling;  when MP reaches its maximum, MC is at its minimum; when MP  is falling, MC is rising.  9­7 A firm has fixed costs of $60 and variable costs as indicated  in the table at the bottom of the page. Complete the table.  When finished, check your calculations by referring to question  4 at the end of Chapter 23.  Costs  a. Graph total fixed cost, total variable cost, and total cost.  Explain how the law of diminishing returns influences the  shapes of the total variable­cost and total­cost curves.  b. Graph AFC, AVC, ATC, and MC. Explain the derivation  and shape of each of these four curves and their relationships  to one another. Specifically, explain in nontechnical  terms why the MC curve intersects both the AVC and ATC  curves at their minimum points.  c. Explain how the locations of each of the four curves  graphed in question 7b would be altered if (1) total fixed cost  had been $100 rather than $60, and (2) total variable cost  had been $10 less at each level of output.  The total fixed costs are all $60. The total costs are all  $60 more than the total variable cost. The other columns  are shown in Question 4 in Chapter 23.  (a) See the graph. Over the 0 to 4 range of output, the TVC  and TC curves slope upward at a decreasing rate because  of increasing marginal returns. The slopes of the curves then  increase at an increasing rate as diminishing marginal returns  occur.  (b) See the graph. AFC ( TFC/Q) falls continuously since  a fixed amount of capital cost is spread over more units of  output. The MC ( change in TC/change in Q), AVC  ( TVC/Q), and ATC ( TC/Q) curves are U­shaped,  reflecting the influence of first increasing and then diminishing  returns. The ATC curve sums AFC and AVC vertically.  The ATC curve falls when the MC curve is below it;  the ATC curve rises when the MC curve is above it. This  means the MC curve must intersect the ATC curve at its  lowest point. The same logic holds for the minimum point  of the AVC curve.  $500  450  400  350  300  250  200  150  100  60  0 123456789 Q 10  TFC  TVC  TCQuestion 9­7a  Total product (output)  Total Total Average Average Average  Total fixed variable Total fixed variable total Marginal  product cost cost cost cost cost cost cost  0 $ $ 0 $ $ $ $ $  1 45  2 85  3 120  4 150  5 185  6 225  7 270  8 325  9 390  10 465  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 326  326 ANSWERS TO KEY QUESTIONS  $110  MC  ATC  AVC  AFC  Question 9­7b  Price  $10  9  8  7  6  5  4  TR  MR  D  Question 10­3b 100  90  80  70  60  50 Costs  40  30  20  10  0 12345678910 Q  3  Total product (output)  2  (c1)If TFC has been $100 instead of $60, the AFC and ATC 1  curves would be higher — by an amount equal to $40 divided by  the specific output. Example: at 4 units, AVC $25.00 [($60   $40)/4]; and ATC  $62.50 [($210  $40)/4]. The AVC and MC  curves are not affected by changes in fixed costs.  (c2)If TVC has been $10 less at each output, MC would be $10  lower for the first unit of output but remain the same for the remaining  output.The AVC and ATC curves would also be lower—  by an amount equal to $10 divided by the specific output. Example:  at 4 units of output, AVC $35.00 [$150  $10)/4],  ATC  $50 [($210  $10)/4]. The AFC curve would not be affected  by the change in variable costs.  9­10 Use the concepts of economies and diseconomies of scale  to explain the shape of a firm’s long­run ATC curve. What is the  concept of minimum efficient scale? What bearing may the exact  shape of the long­run ATC curve have on the structure of an  industry?  The long­run ATC curve is U­shaped. At first, long­run ATC  falls as the firm expands and realizes economies of scale from  labor and managerial specialization and the use of more efficient  capital. The long­run ATC curve later turns upward when the enlarged  firm experiences diseconomies of scale, usually resulting  from managerial inefficiencies.  The MES (minimum efficient scale is the smallest level of output  needed to attain all economies of scale and minimum long­ run ATC.  If long­run ATC drops quickly to its minimum cost which then  extends over a long range of output, the industry will likely be  composed of both large and small firms. If long­run ATC descends  slowly to its minimum cost over a long range of output, the industry  will likely be composed of a few large firms. If long­run  ATC drops quickly to its minimum point and then rises abruptly,  the industry likely be composed of many small firms.  CHAPTER TEN  10­3 Use the following demand schedule to determine total and  marginal revenues for each possible level of sales:  Product Quantity Total Marginal  Price: $ Demanded Revenue: $ Revenue: $  20  21  22  23  24  25  0 12345  Quantity  a. What can you conclude about the structure of the industry  in which this firm is operating? Explain.  b. Graph the demand, total­revenue, and marginal­revenue  curves for this firm.  c. Why do the demand and mariginal­revenue curves coincide?  d. “Marginal revenue is the change in total revenue.’’ Explain  verbally and graphically, using the data in the table.  Total revenue, top to bottom: 0; $2; $4; $8; $10. Marginal revenue,  top to bottom: $2, throughout.  (a) The industry is purely competitive—this firm is a “price  taker.’’ The firm is so small relative to the size of the market  that it can change its level of output without affecting the market  price.  (b) See graph.  (c) The firm’s demand curve is perfectly elastic; MR is constant  and equal to P.  (d) Yes. Table: When output (quantity demanded) increases  by 1 unit, total revenue increase by $2. This $2 increase is  the marginal revenue. Figure: The change in TR is measured  by the slope of the TR line, 2 ($2/1 unit).  10­4 Assume the following unit­cost data are for a purely competitive  producer:  Average Average Average  Total fixed variable total Marginal  Product cost cost cost cost  0  1 $60.00 $45.00 $105.00 $45  2 30.00 42.50 72.50 $40  3 20.00 40.00 60.00 35  4 15.00 37.50 52.50 30  5 12.00 37.00 49.00 35  6 10.00 37.50 47.50 40  7 8.57 38.57 47.14 45  8 7.50 40.63 48.13 55  9 6.67 43.33 50.00 65  10 6.00 46.50 52.50 75  a. At a product price of $56, will this firm produce in the short  run? Why, or why not? If it does produce, what will be the  profit­maximizing or loss­minimizing ouput? Explain. What  economic profit or loss will the firm realize per unit of output?  b. Answer the questions of 4a assuming that product price is  $41.  c. Answer the questions of 4a assuming that product price is  $32.  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 327  ANSWERS TO KEY QUESTIONS 327  d. In the table below, complete the short­run supply sched­(g) Equilibrium price  $46;  equilibrium output  10,500. Each  ule for the firm (columns 1 to 3) and indicate the profit or loss firm will produce 7 units. Loss per unit  $1.14, or $8 per firm.  incurred at each output (column 3). The industry will contract in the long run.  (1) (2) (3) (4)  Quantity Quantity  supplied, Profit () supplied,  Price single firm or loss(l) 1500 firms  $26  32 $  38  41  46  56  66  10­6 Using diagrams for both the industry and representative  firm, illustrate competitive long­run equilibrium. Assuming constant  costs, employ these diagrams to show how (a) an increase  and (b) a decrease in market demand will upset this long­run  equilibrium. Trace graphically and describe verbally the adjustment  processes by which long­run equilibrium is restored. Now  rework your analysis for increasing­ and decreasing­cost industries  and compare the three long­run supply curves.  See Figures 10­8 and 10­9 and their legends. See Figure  10­11 for the supply curve for an increasing cost industry. The  supply curve for a decreasing cost industry is below.  SD3  D1 D2  P  P3  0 Q3 Q1 Q2 Q  P1  P2  Question 10­6  10­7 In long­run equilibrium, P  minimum ATC  MC. Of what  significance for economic efficiency is the equality of P and minimum  ATC? The equality of P and MC? Distinguish between productive  efficiency and allocative efficiency in your answer.  The equality of P and minimum ATC means the firm is achieving  productive efficiency; it is using the most efficient technology  and employing the least costly combination of resources. The  equality of P and MC means the firm is achieving allocative efficiency,  the industry is producing the right product in the right  amount based on society’s valuation of that product and other  products.  CHAPTER ELEVEN  11­4 Use the demand schedule that follows to calculate total  revenue and marginal revenue at each quantity. Plot the demand,  total­revenue, and marginal­revenue curves and explain the relationships  between them. Explain why the marginal revenue of  the fourth unit of output is $3.50, even though its price is $5.00.  Use Chapter 20’s total­revenue test for price elasticity to designate  the elastic and inelastic segments of your graphed demand  curve. What generalization can you make regarding the relationship  between marginal revenue and elasticity of demand? Suppose  that somehow the marginal cost of successive units of output  were zero.What output would the profit­seeking firm produce?  Finally, use your analysis to explain why a monopolist would never  produce in the inelastic region of demand.  Price  Quantity  demanded Price  Quantity  demanded  $7.00  6.50  6.00  5.50  5.00  0  1  2  3  4  $4.50  4.00  3.50  3.00  2.50  5  6  7  8  9  e. Explain: “That segment of a competitive firm’s marginal­ cost curve which lies above its average­ variable­cost curve  constitutes the short­run supply curve for the firm.’’ Illustrate  graphically.  f. Now assume there are 1500 identical firms in this competitive  industry; that is, there are 1500 firms, each of which has  the same cost data as shown here. Calculate the industry  supply schedule (column 4).  g. Suppose the market demand data for the product are as  follows:  Total  quantity  Price demanded  $26 17,000  32 15,000  38 13,500  41 12,000  41 10,500  56 9,500  66 8,000  What will equilibrium price be? What will equilibrium output be for  the industry? For each firm? What will profit or loss be per unit?  Per firm? Will this industry expand or contract in the long run?  (a) Yes, $56 exceeds AVC (and ATC) at the loss— minimizing  output. Using the MR  MC rule it will produce 8 units.  Profits per unit  $7.87($56  $48.13); total profit   $62.96.  (b) Yes, $41 exceeds AVC at the loss—minimizing output.  Using the MR  MC rule it will produce 6 units. Loss per unit  or output is $6.50( $41  $47.50). Total loss  $39( 6   $6.50), which is less than its total fixed cost of $60.  (c) No, because $32 is always less than AVC. If it did produce,  its output would be 4—found by expanding output until  MR no longer exceeds MC. By producing 4 units, it would  lose $82 [ 4 ($32  $52.50)]. By Not producing, it would  lose only its total fixed cost of $60.  (d) Column (2) data, top to bottom: 0; 0; 5; 6; 7; 8; 9, Column  (3) data, top to bottom in dollars: 60; 60; 55; 39; 8;  63; 144.  (e) The firm will not produce if P  AVC. When P  AVC, the  firm will produce in the short run at the quantity where P  (MR) is equal to its increasing MC. Therefore, the MC curve  above the AVC curve is the firm’s short­run supply curve; it  shows the quantity of output the firm will supply at each price  level. See Figure 10­6 for a graphical illustration.  (f) Column (4) data, top to bottom: 0; 0; 7,500; 9,000; 10,500;  12,000; 13,500.  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 328  328 ANSWERS TO KEY QUESTIONS  Total revenue, in order from Q  0: 0; $6.50; $12.00; $16.50; $20.00;  $22.50; $24.00; $24.50; $24.00; $22.50. Marginal revenue in order  from Q  1: $6.50; $5.50; $4.50; $3.50; $2.50; $1.50; $.50; $1.50.  See the accompanying graph. Because TR is increasing at a diminishing  rate, MR is declining. When TR turns downward, MR becomes  negative. Marginal revenue is below D because to sell an  extra unit, the monopolist must lower the price on the marginal unit  as well as on each of the preceding units sold. Four units sell for  $5.00 each, but three of these four could have been sold for $5.50  had the monopolist been satisfied to sell only three. Having decided  to sell four, the monopolist has to lower the price of the first three  from $5.50 to $5.00, sacrificing $.50 on each for a total of $1.50.  This “loss” of $1.50 explains the difference between the $5.00 price  obtained on the fourth unit of output and its marginal revenue of  $3.50. Demand is elastic from P  $6.50 to P  $3.50, a range  where TR is rising. The curve is of unitary elasticity at P  $3.50,  where TR is at its maximum. The curve is inelastic from then on as  the price continues to decrease and TR is falling. When MR is positive,  demand is elastic. When MR is zero, demand is of unitary  elasticity. When MR is negative, demand is inelastic. If MC is zero,  the monopolist should produce 7 units where MR is also zero. It  would never produce where demand is inelastic because MR is  negative there while MC is positive.  Price  $26  22  18  14  10  6  2  01 3 579  Quantity  (MR curve approximated)  D  MR  TRQuestion 11­4  11­5 Suppose a pure monopolist is faced with the demand  schedule shown below and the same cost data as the competitive  producer discussed in question 4 at the end of Chapter 10.  Calculate the missing total­ and marginal­revenue amounts, and  determine the profit­maximizing price and output for this  monopolist. What is the monopolist’s profit? Verify your answer  graphically and by comparing total revenue and total cost.  Quantity total Marginal  Price demanded revenue revenue  Total revenue data, top to bottom, in dollars: 0: 100; 166; 213;  252; 275; 288; 294; 296; 297; 290. Marginal revenue data, top  to bottom, in dollars: 100; 66; 47; 39; 23; 6; 2; 1; ­7.  Price  $63; output  4; profit  $42 [  4($63  52.50)]. Your  graph should have the same general appearance as Figure 11 4. At Q  4, TR  $252 and TC  $210 [  4($52.50)].  11­6 If the firm described in question 5 could engage in perfect  price discrimination, what would be the level of output? Of profits?  Draw a diagram showing the relevant demand, marginal­revenue,  average­total­cost, and marginal­cost curves and the equilibrium  price and output for a nondiscriminating monopolist. Use the same  diagram to show the equilibrium position of a monopolist that is able  to practice perfect price discrimination. Compare equilibrium outputs,  total revenues, economic profits, and consumer prices in the two  cases. Comment on the economic desirability of price discrimination.  Perfect price discrimination: Output  6. TR would be $420  (  $100  $83  $71  $63  $55  $48). TC would be $285  [  6(47.50)]. Profit would be $135 (  $420  $285).  Your single diagram should combine Figure 11­8a and 11­b  in the chapter. The discriminating monopolist faces a demand  curve that is also its MR curve. It will sell the first unit at f in Figure  11­8b and then sell each successive unit at lower prices (as  shown on the demand curve) as it moves to Q2 units, where D  (  MR)  MC. Discriminating monopolist: Greater output; total  revenue, and profits. Some consumers will pay a higher price  under discriminating monopoly than with nondiscriminating  monopoly; others, a lower price. Good features: greater output  and improved allocative efficiency. Bad feature: more income is  transferred from consumers to the monopolist.  11­11 It has been proposed that natural monopolists should be  allowed to determine their profit­maximizing outputs and prices  and then government should tax their profits away and distribute  them to consumers in proportion to their purchases from the monopoly.  Is this proposal as socially desirable as requiring monopolists  to equate price with marginal cost or average total cost?  No, the proposal does not consider that the output of the natural  monopolist would still be at the suboptimal level where P   MC. Too little would be produced and there would be an under­ allocation of resources. Theoretically, it would be more desirable  to force the natural monopolist to charge a price equal to marginal  cost and subsidize any losses. Even setting price equal to  ATC would be an improvement over this proposal. This fair­return  pricing would allow for a normal profit and ensure greater  production than the proposal would.  CHAPTER TWELVE  12­2 Compare the elasticity of the monopolistically competitor’s  demand curve with that of a pure competitor and  a pure monopolist. Assuming identical long­run costs, compare  graphically the prices and output that would result in the long  run under pure competition and under monopolistic competi tion. Contrast the two market structures in terms of productive  $115 0$ $  and allocative efficiency. Explain: “Monopolistically competitive  1001$ $  industries are characterized by too many firms, each of which  832$ $  produces too little.”  71 3 $ $ Less elastic than a pure competitor and more elastic than  63 4 $ $ a pure monopolist. Your graphs should look like Figures 10­12  and 12­1 in the chapters. Price is higher and output lower for  555$ $  the monopolistic competitor. Pure competition: P  MC 486$ $  (allocative efficiency); P  minimum ATC (productive effi 427$ $  ciency). Monopolistic competition: P  MC (allocative effi37  8 $ $ ciency) and P  minimum ATC (productive inefficiency).  33 9 $ $ Monopolistic competitors have excess capacity; meaning that  fewer firms operating at capacity (where P  minimum ATC)  2910$ $  could supply the industry output.  waL74858_Ans_301­318 6/18/01 1:24 PM Page 329  ANSWERS TO KEY QUESTIONS 329  12­7 Answer the following questions, which relate to measures  of concentration:.  a. What is the meaning of a four­firm concentration ratio of  60 percent? 90 percent? What are the shortcomings of  concentration ratios as measures of monopoly power?  b. Suppose that the five firms in industry A have annual sales  of 30, 30, 20, 10, and 10 percent of total industry sales. For  the five firms in industry B the figures are 60, 25, 5, 5, and 5  percent. Calculate the Herfindahl index for each industry and  compare their likely competitiveness.  A four­firm concentration ration of 60 percent means the largest  four firms in the industry account for 60 percent of sales; a four­ firm concentration ratio of 90 percent means the largest four firms  account for 90 percent of sales. Shortcomings: (1) they pertain  to the nation as a whole, although relevant markets may be localized;  (2) they do not account for interindustry competition; (3)  the data are for U.S. products—imports are excluded; and (4)  they don’t reveal the dispersion of size among the top four firms.  Herfindahl index for A: 2,400 ( 900  900  400  100   100). For B: 4,300 ( 3,600  625  25  25 25). We would  expect industry A to be more competitive than industry B, where  one firm dominates and two firms control 85 percent of the market.  12­8 Explain the general meaning of the following profit payoff  matrix for oligopolists C and D. All profit figures are in thousands.  a. Use the payoff matrix to explain the mutual interdependence  that characterizes oligopolistic industries.  b. Assuming no collusion between C and D, what is the likely  pricing outcome?  c. In view of your answer to 8b, explain why price collusion  is mutually profitable. Why might there be a temptation to chat  on the collusive agreement? 


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

50 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Jim McGreen Ohio University

"Knowing I can count on the Elite Notetaker in my class allows me to focus on what the professor is saying instead of just scribbling notes the whole time and falling behind."

Janice Dongeun University of Washington

"I used the money I made selling my notes & study guides to pay for spring break in Olympia, Washington...which was Sweet!"

Steve Martinelli UC Los Angeles

"There's no way I would have passed my Organic Chemistry class this semester without the notes and study guides I got from StudySoup."


"Their 'Elite Notetakers' are making over $1,200/month in sales by creating high quality content that helps their classmates in a time of need."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.