New User Special Price Expires in

Let's log you in.

Sign in with Facebook


Don't have a StudySoup account? Create one here!


Create a StudySoup account

Be part of our community, it's free to join!

Sign up with Facebook


Create your account
By creating an account you agree to StudySoup's terms and conditions and privacy policy

Already have a StudySoup account? Login here

Macroeconomics Lecture

by: Casey Kemeny

Macroeconomics Lecture Prin Macroeconomics

Casey Kemeny

Preview These Notes for FREE

Get a free preview of these Notes, just enter your email below.

Unlock Preview
Unlock Preview

Preview these materials now for free

Why put in your email? Get access to more of this material and other relevant free materials for your school

View Preview

About this Document

These are lecture notes, based off the notes she posts and includes announcements made in class.
Prin Macroeconomics
Carol Sweeney
Class Notes
25 ?




Popular in Prin Macroeconomics

Popular in Macro Economics

This 27 page Class Notes was uploaded by Casey Kemeny on Friday September 23, 2016. The Class Notes belongs to Prin Macroeconomics at Florida Gulf Coast University taught by Carol Sweeney in Fall 2016. Since its upload, it has received 4 views. For similar materials see Prin Macroeconomics in Macro Economics at Florida Gulf Coast University.

Similar to Prin Macroeconomics at FGCU

Popular in Macro Economics


Reviews for Macroeconomics Lecture


Report this Material


What is Karma?


Karma is the currency of StudySoup.

You can buy or earn more Karma at anytime and redeem it for class notes, study guides, flashcards, and more!

Date Created: 09/23/16
Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture 8/24/2016 Key words Supply and Demand Curves Price Supply Equilibrium         Market Equilibrium Price     Demand Equilibrium Quantity Quantity Step by Step when drawing Supply and Demand Graphs 1. What side of the market are you graphing? (Supply or Demand) 2. What happened? Did the line shift or did you move points on the line? 3. What is the impact to Price and Quantity? Changes in Supply Variables the will cause Supply to shift:  Prices of Inputs o A good or service that goes into producing the final product  Technological Change o The ability of a firm to produce a given level of output with a given quantity of  inputs  Prices of substitutes in production o Alternative products the firm could sell  Ex. iPhone and the Samsung Galaxy   Number of Firms in the Market o New firms entering the market will shift supply to the right, firms leaving the  market will shift the supply curve to the left  Expected Future Prices o If firms think the prices of their product will increase they will lower the supply  now and increase in the future Changes in Demand Variable the will cause Demand to shift:  Income o The income of the consumers will affect their ability to spend money on products  Prices of Related Goods o The prices of other goods can decide whether consumers by one product over  another  Tastes o What’s popular? If someone likes Porsche over Honda, they are more likely to  want to buy a Porsche  Population and Demographics o As the population in a country increases so does the number of consumers, also  the characteristics of a population like age, race, and gender Change in Demand vs.  a Change in Quantity Demanded  Change in Demand is a shift of the Demand Curve  A Change in Quantity Demanded is movement along the Demand Curve “When price changes, Quantity Demanded or Supply changes” ­Sweeny Chapter 7­ Comparative Advantages and the Gain from International Trade 7.1 The United States in the International Economy  International trade has grown more and more important to the world economy over the  past 50 years. o Falling shipping and transportation costs have made international trade more  profitable and desirable o Electronic transactions and services are now available  Countries imposed high tariffs on imports, believing that such measures made their own  firms and consumers better off o Exports were similarly taxed    Tariff o A per unit tax imposed by the government on imports  Ex. 1 pair of shoes    Imports o Goods and services bought domestically but produced in other countries  Ex. Oranges from Brazil    Exports o Goods and services produced domestically but sold in other countries  Ex. France buying oranges from Florida “We trade because it makes us better off” ­Sweeny  Imports and Export increase as a percentage of GDP (Gross Domestic Product) over time  U.S. tend to import more than we export  The service sector is significantly larger than goods today “You don’t want the dud in football”­ Sweeny The example Sweeny said in class was if you don’t want the dud in football than why would you  want the dud of another product. The TV’s made here would have been duds compared to those  made in China.  Key: Definitions Vocabulary Lecture Notes 8/26/2016 Key words 7.2 Comparative Advantage and International Trade  Comparative Advantage  o Being able to produce something at a lower opportunity cost than someone else  (what you do best)  Opportunity Cost o What you give up to produce something  Ex. What is something that other people are better at than you?  o Plummer, haircuts, car repair, dog grooming  You will only produce the things you have comparative advantage in (or only should) and should buy the rest  Absolute Advantage o The ability to produce more of a good or service than competitors when using the  same amount of resources o When you can produce more of something than some else given limited resources  Ex. Japan vs. U.S. Output per Hour of Work Cell Phones Tablet Computers Japan 12 6 United States 2 4  Japan has an absolute advantage in producing cell phones and computers o They can produce more of both given the same resource (1 hour of work)  But, they can still benefit from trade because it may not have a comparative advantage in  both “While a country can have absolute advantage in producing two goods, it cannot have comparative advantage in producing two goods” ­Sweeny Opportunity Costs Cell Phones Tablet Computers Japan A: 0.5 B: 2 United States C: 2 D: 0.5  (A) Opportunity cost of cell phones for Japan o If Japan wants to produce more cell phones, it must shift work away from tablet  production  Opportunity cost of cell phones is how many tablets are we giving up  Opportunity Costs of cell phones= Number of tablets/ number of cell  phones  6/2= 0.5  For each additional cell phone Japan produces they can produce 0.5 more  tablets o (B) Opportunity cost of tablets for Japan  Number of cell phone/ Number of tablets  12/6 = 2 cell phones o (C) Opportunity cost of cell phones for US  Number of tablets/ Number of cell phones  4/2= 2 o (D) Opportunity Cost of tablets for U.S.  Number of cell phones/ Number of tablets  2/4= 0.5 o Summary:  The opportunity costs for a country should be reciprocals!  Ex. 2 and 0.5  U.S. has comparative advantage with tablets  Japan has comparative advantage with cell phones  Therefore, the U.S. should produce only tablets and Japan should only  produce cell phones (Specialization and Trade) 7.3 How Countries Gain Trade from International Trade  Increasing Consumption through trade Ex. Sweeny land Plantains            PPF  Mojitos They can never have more Plantains than what is on the PPF (Production Possibilities Frontier)  line, same goes for Mojitos. Sweeny land trades with Elsewhere land  Plantains PPF CPF Mojitos Elsewhere land and Sweeny land come together to trade. That is shown as the CPF  (Consumption Possibilities Frontier). “with trade a country is no longer limited to its PPF, it now has a larger CPF”. ­Sweeny  Where does Comparative Advantage come from? o Comparative advantage can derive from a variety of natural and man­made  source:  Climate and Natural Resources  Some nations are better­suited to particular types of production o Important for agricultural goods  Ex. Oranges grow in Florida, not Oregon or West  Virginia  Relative Abundance of labor and/ or capital   Some nations have lots of high or low skilled workers, or relativity much or little infrastructure    Technological Differences  Technologies may not diffuse quickly or uniformly o Ex. Wanting to give computers to people in poor countries,  but those people can’t afford computers so they can’t afford Wi­Fi. Therefore, it is pointless to send computers to a  place where they can’t use them.   External Economies  Reductions in a firm’s cost may result from an increase in the  (local) side of that industry   Why don’t we see complete Specialization? o In the real world, products are not generally produced by only one nation. Reason  include:  Not all goods and services can be traded internationally (medical services)  Production of many goods involves increasing opportunity costs  Tastes for products differ o Ex. Cars, some countries don’t enjoy Hummers or big  trucks  Have comparative advantages in different sub­type products  Problem of the Day Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture  Key words Monday, August 29, 2016  Review Problem of the Day A B C   D E    F    G      H    I J A, B, C, D, E, F, G, H, I : Consumer Surplus without Tariff  J: Producer Surplus without Tariff A, B, C, D: Consumer Surplus with Tariff J, E: Producer Surplus with Tariff G, H: Government Tax Revenue F, I: Deadweight loss  After discussion about the chart above we completed some practice with calculating  Consumer and Producer surplus, along with the Government revenue and the deadweight  loss  We then completed a check point  Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Wednesday, August 31, 2016  Reviewed Problem of the Day  Reviewed the changes the occur when a tariff is applied  7.4 Government Policies that Restrict International Trade (continued) o Quotas and Voluntary Export Restraints      Quota   A numbered limit a government imposes on the quantity of a good  or service that can be imported in a country (no government  revenue involved)  Voluntary export restraint (VER)  An agreement negotiated between two countries that places a  numerical limit on the quantity of a good that can be imported b  one country from another country   7.5 The Arguments over Trade Policies and Globalization      Globalization  The process of countries becoming more open to foreign trade and  investment  Some are opposed to globalization because:  Globalization destroys culture  Want to protect domestic firms form foreign competition  Believes globalization favors interest of high0income countries at  the expense of low­income countries   Ex. In developing countries children start working as young as seven years of age. In 1988 for the World Cup, children in Pakistan were making  soccer balls. France decided it was in the best interest to boycott child  labor by banning the use of soccer balls made by children. This may seem  like a good idea but a few years later a study was done with what those  kids went on to do for work. They ended up begging or in prostitution. In  developing countries stitching together soccer balls was the best solution  for work and they were okay doing that as the alternative is prostitution or  selling drugs.       Dumping  Selling a product for a price below its cost of production  Difficult to sell to foreign companies are dumping goods  (True production costs are very difficult for governments to figure  out)    Protectionism o The use of trade barriers to shield domestic firms from foreign companies  Saving jobs  Protecting high wages  Protecting infant industries  Protecting national security Chapter 8­ GDP: Measuring Total Production and Income  Microeconomics vs. Macroeconomics      Microeconomics  The study of how households and firms make decisions, interact in  markets, and are influenced by government policies (individual markets)      Macroeconomics  The study of the economy as a whole, including topics such as inflation,  unemployment and economic growth  Allows us to study many markets at the same time Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Friday, September 2, 2016 Chapter 8­ GDP: Measuring Total Production and Income (continued)  Business Cycle o Alternating periods of economic expansion and economic recession  As you see in the graph above: o The economy doesn’t grow at a steady rate o The peak and the trough are both inflection points o From the peak to the green point  Contraction  Increase in unemployment  Decrease in output  Decrease in prices o From the trough to the peak  Expansion  Decrease in unemployment  Increase in job creation  Increase in output  Increase in prices (inflation) o We are usually a couple months behind in the data than where we currently are  because it takes time to process   Ex. Think about shooting clay pigeons you don’t wait for the pigeon to be  in front of your gun you have to take the shot before the pigeon gets in  front of your gun  Expansion  o The period of a business cycle during which total productions and total  employment are increasing  Recession o The period of a business cycle during which total production and total  employment are decreasing  Depression o A more severe, long­term downturn period of a business cycle during which total  production and total employment are decreasing  Economic Growth o The ability of an economy to produce increasing quantities of goods and services o Broad term used to talk about the ability of economics to ‘improve’  Inflation Rate o The percentage increase in the price level from one year to the next 8.1­ Gross Domestic Product Measures Total Production    GDP o The market value of all final goods and services produced in a country during a  period of time, typically one year  Four keys parts in this definition o Market Value  We don’t add up all the quantities of every good and service because the  result would be a meaningless jumble o Final  A good or service purchased by a final user  When something will be used as an input to another purpose is called an  intermediate good  A good or service that is in an input into another good or service o Ex. a tire on a truck o In a country  When a product is produced or sold in the U.S. it becomes part of GDP  Ex. Toyota sells cars in Kentucky which goes toward U.S. GDP o During a period of time  GDP for 2016 includes only goods and services produced for final  consumption during 2016  Used goods do not count in GDP  Circular Flow Diagram Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words September 7, 2016 Chapter 8.1 Gross Domestic Product Measures Total Production   Components of GDP o There are four different categories of expenditures      Consumption  Spending by households on goods and services, not including  spending on new houses   Determined by consumer income o Impacted by taxes   Biggest part of GDP  Investment  Spending by firms on new factories, office buildings, machinery,  and additions to inventories, plus spending by households and  firms on new houses  o Determined by interest rates o “Without investment there will not be growth in the  economy” ­Sweeny o Declining part of GDP   Government  Government purchases o We aren’t sure what determines this o This is a growing part of GDP  Net Exports  Determined by foreign exchange rate o Equation for GDP and Some Actual Values  Y=C+I+G+NX 8.2 Does GDP Measure What We Want it to Measure?  Shortcoming in GDP as a Measure of Total Production  o Household Production  Goods and services people make for themselves o Underground Economy  10% or more of US economy  May be higher in less developed countries  Shortcomings of GDP as a measure of well­being o GDP is meant to measure total production o GDP doesn’t include the following  Value of leisure  Pollution  Crime  Distribution of income ****Read 9.1 and 9.2 before class on Friday! Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Friday, September 9, 2016 ***If you arrive to class after it has begun, you need to use the back door ­Sweeny 8.3: Real GDP versus Nominal GDP  We are interested in GDP as a measure of what’s being produced  Calculating Real and Nominal GDP      Real GDP  The value of final goods and services evaluated at base­year  Adjusted for changed in price      Nominal GDP  Price x Quantity  The value of final goods and services evaluated at current­year o Completed an in­class example o Not the same example as one we did in class but this is a good one 2010 2015 Product Quantity Price Quantity Price Haircuts 80 $40 100 $50 Pizzas 90 $11 80 $10 Textbooks 15 $90 20 $100  Nominal GDP 2010 o Haircuts: 80x$40=3200 o Pizza: 90x$11­990 o Textbooks: 15x$90=1350 o Total: $5,540  Real GDP in 2015 (2010 base­year) o Haircuts: 100x$40=4000 o Pizza: 80x$11=880 o Textbooks: 20x$90=1800 o Total: $6,680  Nominal GDP in 2015 o Haircuts: 100x$50 o Pizza: 80x$10=800 o Textbooks: 20x$100=2000 o Total: $7,800  2015 Deflator (Nominal GDP/ Real GDP) x100 o (7,800/6,680) x100 o 1.1677x100 = 116.77    GDP Deflator o Economists can use the differences between real and nominal GDP to convey  information about how stable prices are in the economy o A measure of the price level, calculated by dividing nominal GDP by real GDP  and multiplied by 100 8.4: Other Measures of Total Production and Total Income The following table shows some other measure of total production and income and their  definitions Gross National Product (GNP) Production performed by citizens of a nation,  including overseas production (as opposed to  GDP which is performed within national  borders) National Income GDP minus the consumption of fixed capital  (i.e. depreciation) Personal Income Income received by households; includes  transfer payment, but excludes firms’ retained earnings (ex. babysitting, lemonade stand) Disposable Personal Income Personal income minus personal tax  payments; this measures the amount that  households are able to spend or save Chapter 9: Unemployment and Inflation 9.1: Measuring the Unemployment Rate, the Labor Force Participation Rate, and the  Employment­Population Rate o The U.S. Department of Labor reports estimates      Employed o Worked 1+ hours in a week they were surveyed about      Unemployed o Someone who is not currently at work but is available for work and who is  actively looking for work during the previous month      Unemployment Rate o Percentage of the labor force that is unemployed      Discouraged workers o People who are available for work, but have not looked for a job during the  previous four weeks because they believe no jobs are available to them o Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Monday, September 12, 2016 Announcements  Homework is due Thursday  Study guide on Canvas  Will have exam review on Friday, bring questions to ask 9.1 Measuring the Unemployment Rate, the Labor Force Participation Rate, and the  Employment­Population Ratio (continued)    Labor Force o The sum of unemployed and employed workers in the economy    Working­age Population o Includes those who are in the labor force as well as those out of the labor force    Unemployment Rate o Percentage of the labor force that is unemployed    Discouraged Workers o People who are available for work, but have not looked for a job during the  previous four weeks because they believe no jobs are available for them o They gave up  Calculations ¿of unemployed o Unemployment Rate =  LaborForce ×100  Ex. What if there are 155.5 million people in the labor force and 144.2  million are employed, what is the unemployment rate?  155.5­144.2=11.3  11.3= # of unemployed  (11.3/155.5) x100= 7.27  7.27% = unemployment rate o The Labor force participation rate measures the percentage of working­age  population in the labor force LaborForce  LaborForceParticipationRate= Working−agePopulation ×100 o Employment­population Ratio measures the percentage of the working age  population that is employed Employment PopulationRatio= Employment ×100  Working−agePopulation  Problems with measuring the Unemployment Rate o The unemployment rate measured by the BLS (Bureau of Labor Statistics) is not a perfect measure of joblessness. Why?  It could understate employment  Make judgement call about when you become “discouraged” of  unemployed o Doesn’t distinguish full­time and part­time  Resources fully employed?  It could also overstate unemployment  People may lie o Hiding illegal activity  Underground economy is not calculated  Unemployment rate for Different Groups o Chart in book, Pg. 269 in my book  How long are people typically Unemployed? o It varies  Could be…  Seasonal  Depends on the reason they became unemployed  The Establishment Survey o Ina addition to the household survey, the BLS also uses the establishment survey (or the payroll survey)  o This survey samples around 300,000 establishments, or places of employment,  about their employees o Disadvantages include:  Self­employment  Newly opened firms  Into on employed only  The numbers fluctuate because of who you talk too o However, a big advantage is that the data is determined by real payrolls, not self­ reporting like the household survey Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Wednesday, September 14, 2016 Announcements  Will finish chapter 9  Will have exam review tomorrow  BRING QUESTIONS! 9.1: Measuring the Unemployment Rate, the Labor Force Participation Rate, and the  Employment­ Population Ratio (continued)  Job Creation and Destruction over Time o Jobs are continually being created and destroyed in the U.S. economy o In 2012, about 27.8 million jobs were created, while about 25.5 million jobs were  destroyed o If firms add value they earn profits, if they lose value they earn loss (negative  profit and will go out of business)  Ex. cost curves from Microeconomics 9.2 Types of Unemployment  There are three types of unemployment  (1) Frictional Unemployment o Short­term unemployment that arises from the process of matching workers with  jobs o It also occurs of seasonal unemployment  Ex. People will only get jobs when the snowbirds are in town and the job  ends when the snow birds leave o Mainly being unemployed while searching for a new job  “I quit”…or… “your fired” o An information problem o Re­entry to the workforce  Increases efficiency as it allows for better matches of skills  (2) Structural Unemployment o Unemployment that arises from a persistent mismatch between skills and  attributes of workers and the requirements of jobs o Longer period of time o Training needed to obtain a more modern job  There will always be frictional and structural unemployment     (3) Cyclical Unemployment o Unemployment caused by a business cycle recession  Full Employment o When all employment is due to frictional and structural factors, we say that the  economy is at full employment. This means there will always be some  unemployment o Economists call this the natural rate of unemployment  The normal/ natural rate of unemployment, consisting of frictional and  structural unemployment  Which is about 5 or 6  o This changes   Unemployment never equals zero 9.3 Explaining Unemployment  Government Policies and the Unemployment Rate o Governments often attempt to directly influence unemployment  Ex. The Federal Government Trade Adjustment Assistance program offers training to workers whose firms laid them off as a result of competition  from foreign firms. This would reduce structural unemployment o Other policies try to reduce frictional unemployment, for example by subsidizing  new hires o Government policy can have unintended consequences for employment and result in increases in unemployment  Unemployment Insurance and Unemployment o Suppose you have just lost your job. You want to find another; you have two main options:  Unemployment Payments   You will probably be more likely to stay unemployed  This creates an incentive problem  Minimum Wage Laws  Are designed to help low­income workers o But a $15 minim wage is just going to create more  unemployment and cause prices to rise everywhere else  Labor Unions and Unemployment o What do unions do?  Protect employees  Less than 10% of workers are unionized in the U.S.    Efficiency Wages o Above­market wages that a firm pays to increase worker’ productivity 9.4 Measuring Inflation  Inflation Rate o The percentage increase in the price level from one year to the next o Measures how price changes over time Inflation = ((GDP deflator  current year deflator  base yearGDP deflator  base year00    Consumer­ Price Index (CPI) o A measure of the average change over time in the prices a typical urban family of  four pays for the goods and services they purchase Current Year ×100 o BaseYear o CPI measures consumer prices, it is often referred to as Cost of Living Index  Is the CPI Accurate? o Here are some problems   Substitution Bias  Consumers may change their purchasing habits away from goods  that have increased in price  New Product Bias  The basket of goods changes only every 10 years. Here is a delay  to including new goods like cell phones  Increase in Quality Bias  The basket of goods changes only every 10 years. There is a delay  to including new goods like cell phones  Outlet Bias  Increases in purchases from discount stores like SAM’s Club and  Costco or the internet are not incorporated into the CPI; it still uses full­retail price o For these reasons, economists believe the CPI is overstated by about 5%    Producer Price Index (PPI) o An average of the prices received by producers of goods and services at all stages  of the production process  Early warning sign to future CPI  Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Friday, September 16, 2016 9.6 Nominal Interest Rates versus Real Interest Rate    Interest Rate o Cost of borrowing money    Nominal Interest Rate o The stated interest rate    Real Interest Rate o The nominal interest rate minus the inflation rate Real Interest Rate= Nominal Interest Rate­ Inflation Rate    Deflation o A decline in price level o Negative inflation 9.7 Does Inflation Impose Costs on the Economy   Sometimes inflation seems unimportant o If we all woke up with a thousand dollars on our front doorstep at first, we may  think its god but later we will see the consequences  o Prices of goods and services would increase because we all got an increase in  money  Anticipated Inflation is still a problem because… o People and firms have increased real costs of holding cash o Firms and menu costs  The cost to firms of changing prices o Investors are taxed on nominal returns, rather than real returns; so this can  increase the tax due  Conclusion: o Unpredictable inflation makes borrowing and lending risky  Misconceptions to avoid/ Things to remember  o Many economic indicators like the unemployment rate are only created from  sample data, so they are not exact measures of economic well­being o The BLS does not estimate separately the causes of unemployment; but these are  still useful to understand o The price level compares prices in a given year to those in a base year, inflation  represents changes in price levels. DO NOT CONFUSE THE TWO! *** Questions that were brought to class Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Notes Key words Wednesday September 21, 2016  Reviewed main problems on exam  If you want to do better, or need to do better: o Use Sweeny’s notes, they can be found on canvas o Read the book before coming to class o Check to see if your math skills are where they need to be o Go over your test with Sweeny, maybe you are missing questions in the same  topic  It is okay to drop the class! ­Sweeny Chapter 10­ Economic Growth, the Financial System, and Business Cycle 10.1 Long­Run Economic Growth o The process by which rising productivity increases the average standard of living  We measure this by GDP per capita o How has real GDP changed in the US in the last century  Increased! o Health Improvements as an alternative measure of economic growth  Economic prosperity and health go hand­in­hand  Richer nations can devote more resources to improving the health  of their citizens  Healthier citizens are more productive o Increase in lifespans  These have increased over the last century o Leisure is another measure of economic prosperity   As our lifespan grows, we can spend more time on leisure  Also as we become more productive, we can devote less time to work and  more time to leisure Key: Definitions Vocabulary Macroeconomics Lecture Key words Friday September 23, 2016 Announcements:  We are doing an experiment next Friday o You need to register before then o Instructions are on Canvas under Chp.10,12,13 Module titled ‘MOBLAB Guide’  Also there is a Wall street document under the Chp.14,15,16 Module 10.1 Long­Run Economic Growth (continued)  Calculating Growth Rates and the Rule of 70 o One way to measure long­run growth is using the growth rate  Growth Rate= the percentage change from one year to the next  General formula for price change looks like this: Percentageof Change= New−Old ×100  Old  The growth rate of real GDP per capita would be the above formula where ‘value’ would be GDP per capita Growth Rate AverageGrowth Rate= ∑  ¿of years  Ex. If real GDP in 2012 was $15,052 billion and real GDP in 2013  was $15,471 billion, what was the growth rate in 2013? 15471−15052 o 15052 ×100=2.8  The rule of 70 can help us determine how long it takes an economic  variable to double ¿of years¿double= 70  ¿of years  Putting this in perspective o China vs. United States o China has:  More people  Lower GDP per capita  Lower standard of living o What determines the Rate of Long­Run Growth?  Increases in real GDP per capita rely on increases in labor productivity     Labor productivity o The quantity of goods and services that can be produced by one worker or by one hour of work  Why can the average American consume 8 times as  many goods and services now, then as in 1900?  We are 8 times more productive  (1) Increases in capital per hour worked      Capital   Manufactured goods that are used to produce other  goods and services  Machines  The more capital a worker has available to use the  more productive they are  As the amount of capital per hour worked increases, so does productivity  Typewriter vs. computer  Two types of capital  Physical o Machines  Human o Knowledge and skills some worker  posses   (2) Technological change o Economic change depends more on this than capital  improvements o Improvements in capital or methods to combine inputs into  outputs  New technologies o The role of entrepreneurs here is critical in pioneering new  ways to bring together the factors of production to produce  better or lower­cost products  Ex. rearranging an assembly line to be more  productive, invention of online homework, or  smartphones  Important Note!  Economies cannot simply increase economic growth by  accumulating more capital/ labor/ natural resources. Technological  changes must also occur o Ex. Soviet Union failed to maintain high rate of economic  growth, even though it continued to increase the amount of  capital, didn’t have much technological change  o


Buy Material

Are you sure you want to buy this material for

25 Karma

Buy Material

BOOM! Enjoy Your Free Notes!

We've added these Notes to your profile, click here to view them now.


You're already Subscribed!

Looks like you've already subscribed to StudySoup, you won't need to purchase another subscription to get this material. To access this material simply click 'View Full Document'

Why people love StudySoup

Jim McGreen Ohio University

"Knowing I can count on the Elite Notetaker in my class allows me to focus on what the professor is saying instead of just scribbling notes the whole time and falling behind."

Anthony Lee UC Santa Barbara

"I bought an awesome study guide, which helped me get an A in my Math 34B class this quarter!"

Bentley McCaw University of Florida

"I was shooting for a perfect 4.0 GPA this semester. Having StudySoup as a study aid was critical to helping me achieve my goal...and I nailed it!"

Parker Thompson 500 Startups

"It's a great way for students to improve their educational experience and it seemed like a product that everybody wants, so all the people participating are winning."

Become an Elite Notetaker and start selling your notes online!

Refund Policy


All subscriptions to StudySoup are paid in full at the time of subscribing. To change your credit card information or to cancel your subscription, go to "Edit Settings". All credit card information will be available there. If you should decide to cancel your subscription, it will continue to be valid until the next payment period, as all payments for the current period were made in advance. For special circumstances, please email


StudySoup has more than 1 million course-specific study resources to help students study smarter. If you’re having trouble finding what you’re looking for, our customer support team can help you find what you need! Feel free to contact them here:

Recurring Subscriptions: If you have canceled your recurring subscription on the day of renewal and have not downloaded any documents, you may request a refund by submitting an email to

Satisfaction Guarantee: If you’re not satisfied with your subscription, you can contact us for further help. Contact must be made within 3 business days of your subscription purchase and your refund request will be subject for review.

Please Note: Refunds can never be provided more than 30 days after the initial purchase date regardless of your activity on the site.